隔夜美股风险偏好明显修复，纳斯达克生物科技指数（NBI）大涨近3%。11月10日，A股三大指数集体高开，20CM高弹性的“创新药新物种”——科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数一度高开近2%，随后震荡回落涨0.56%。

科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数前十大成份股涨跌互现。上涨方面，荣昌生物涨超3%，皓元医药涨超1%，君实生物、博瑞医药、迪哲医药、艾力斯小幅上涨；下跌方面，百利天恒跌超2%，泽璟制药跌超1%，成都先导、百济神州小幅下跌。

【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数权重股盘中涨跌幅】

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消息面上，11月9日，美方正式将药明康德移出1260H清单，公告定于11月10日刊登联邦公报，系落实8月哥伦比亚特区联邦地区法院初步禁令，6月纳入清单后的地缘不确定性压制基本消除。CXO板块或进入业绩提速与估值共振新阶段。

荣昌生物与烟台荣昌制药签署《许可协议》，获得泛RAS(ON)小分子抑制剂全球独占性许可。公司将支付首付款5000万元，最高里程碑付款48.7亿元，并按年度净销售额3%-7%支付特许权使用费。公司现有肿瘤产品管线目前主要专注于实体肿瘤ADC及双特异性抗体，本次引进的泛RAS(ON)小分子抑制剂项目可补充现有管线、拓宽公司肿瘤产品组合，并为日后与公司管线内其他资产开展联合开发创造机会。

信达生物PCSK9单抗III期研究达主要终点，拟递交新增适应症上市申请。11月9日，信达生物宣布，自主研发的PCSK9单抗信必乐®（托莱西单抗，IBI306）用于非家族性高胆固醇血症和混合型高脂血症的一线单药治疗III期研究CREDIT-5达到主要终点。信必乐是国产首个上市的PCSK9抗体药物，已于2025年纳入国家医保目录。此次III期阳性结果进一步验证其无需联用他汀、作为一线单药降脂方案的临床价值。信达生物表示，将于近期向国家药监局递交新增适应症上市许可申请，若后续获批，有望进一步拓展信必乐在高脂血症长期管理中的适用人群和商业化空间。

上海出台医药产业发展规划，持续推进创新药审评审批改革。上海市食品药品安全委员会印发《上海市保障药品安全促进医药产业高质量发展“最新五年”规划》，其中提出，持续推进创新药临床试验审评审批改革，支持创新药研发。

恒瑞医药口服Lp(a)抑制剂获批开展III期临床。恒瑞医药收到国家药监局核准签发关于HRS-5346片的《药物临床试验批准通知书》，同意本品开展III期临床试验。该药为Lp(a)口服小分子抑制剂，用于降低伴有脂蛋白(a)升高的已确诊动脉粥样硬化性心血管疾病或发生首次心血管事件风险升高成人患者的主要不良心血管事件风险。目前国内外尚无同类药物获批上市，相关项目累计研发投入约8620万元。

【业绩端：创新药盈利加速兑现，Pharma与Biotech增长逻辑逐渐清晰】

创新药企业大致可以分为Pharma与Biotech两类。Pharma通常指产品线较丰富、商业化体系成熟，并拥有稳定收入和利润基础的综合制药企业。Biotech则通常指以创新药研发为核心、管线相对集中，收入和估值更依赖临床进展、产品获批及对外授权的研发型企业，部分公司仍处于持续投入和亏损阶段。随着产品陆续上市并建立商业化能力，一些Biotech也会逐步成长为兼具研发与销售能力的Biopharma。

华福证券指出，A股传统Pharma正加快向创新驱动转型，创新药销售放量、费用效率改善及海外BD兑现，成为利润增长的重要来源。统计显示，19家A股Pharma公司2026年前三季度合计实现营业收入1856亿元，同比增长1.1%；归母净利润227亿元，同比增长12.5%。其中，第三季度单季营收618亿元，同比增长2.7%；归母净利润88.7亿元，同比增长28.3%，利润增速明显快于收入。

与此同时，A股Biopharma及Biotech正进入业绩兑现期。27家样本公司2026年前三季度合计实现营业收入732亿元，同比增长45%；归母净利润166亿元，同比增长1326.5%。单看第三季度，样本公司实现营收286亿元，同比增长46.4%；归母净利润89.1亿元，同比增长870.9%，单季利润创历史新高。板块自2025年第三季度以来已连续5个季度实现整体盈利。

（来源：华福证券20261107《2026三季报总结：创新药产业链景气强势加速，AIDD打开行业新增量》）

【产业端：BD出海破纪录，AI制药接力，创新药产业链景气加速】

今年来，创新药一级市场融资回暖与License-out出海金额双双刷新纪录，印证创新药赛道资金和信心持续回归。2026Q1-Q3，中国医疗健康领域一级市场共发生1238起投融资事件，同比增长12.0%，融资金额总计1096.4亿元，同比增长38.9%，截至2026年9月30日，中国License-out交易已达156起，首付款74亿美元，超过2025年全年的70亿美元；交易总金额接近2025年全年水平，医药魔方预测2026年全年出海金额有望超1800亿美元并创历史新高。

增量并不止于传统BD。2026Q3，AI制药概念爆发，大模型厂商强势入局生物医药领域：10月26日Anthropic招股书公布，将医疗健康和生命科学列为前沿AI拓展的重要新市场。Anthropic、OpenAI、NVIDIA及互联网科技公司等跨界进入，传统医药体系之外的新增资本，扩大了AI制药的资金供给边界；礼来、赛诺菲、阿斯利康等MNC持续签约，传统药企内部研发预算向AI方向配置。一条路径是前沿AI在证明“AI能造出好分子”，另一条是MNC在证明“AI能更快更省地造分子”——两条路径正在快速交汇，AI制药在行业内需和外需增量的双驱动下加速发展。

（来源：华福证券20261107《医药板块2026三季报总结：创新药产业链景气强势加速，AIDD打开行业新增量》）

“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。