【每日观点】

今日A股三大指数震荡收涨，成交额较昨日上涨，全市场超4200只个股上涨，行业方面传媒、通信板块涨幅领先。近日国内政策端发力，从制度上提供可能的增量资金，同时强调增强股市内在稳定性。科创50与创业板在前期连续下跌后，技术性超卖与筹码出清为修复提供了空间。但需要注意的是，海外AI叙事弱化，市场更加关注AI融资可持续性与回报闭环。同时美国民主党掌控参众两院后，数据中心建设进度可能放缓。后市A股整体以震荡筑底为基准判断，配置上，科技方向可优先关注盈利可验证、订单能见度较高的环节，但对前期叙事溢价过高、业绩兑现存疑的品种不宜在反弹中追高。底仓层面保留高股息资产以对冲海外利率与地缘扰动，资源品在供给约束下仍具阶段性对冲价值。整体以结构选择而非仓位博弈应对筑底期的反复。

【消息面】

国务院继续暂停对美加征24%关税两个月

为落实中美经贸磋商共识，调整2025年第4号公告规定的加征关税措施，在2个月内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10% 的对美加征关税税率。这是继前期暂停到期后的滚动延续，并非新增减让，关税水平维持在此前谈判形成的阶段性安排框架内。

简评：这一安排的核心信号是中美经贸摩擦的“暂停键”被再次按下，而非朝全面缓和方向实质性推进。24%税率的继续豁免，对依赖美国原材料、中间品、零部件和设备进口的国内中下游制造企业而言，进口成本的压力被继续冻结在阶段性低位。需要厘清的是，该公告调整的是中方对美加征关税，并不涉及美方对华加征关税的安排，因此对国内出口导向型企业的直接关税成本没有影响。保留10%意味着自美进口成本并未归零，两个月的时间窗口也提示这一安排具有“滚动续期”的临时属性，不宜为中美经贸关系的趋势性拐点。

中科院发布“星云星座计划”

“星云星座计划” 定位为全栈国产化太空算力网，覆盖从国产算力芯片、服务器整机、卫星制造到卫星应用的全产业链条。其核心变化在于改变传统卫星“单星观测、数据回传地面处理”的模式，将太空节点升级为与地面地位对等的一级算力节点，构建“天地协同”的统一调度算力网，面向自然资源、防灾应急、低空经济等场景提供全球服务。这标志着我国“太空云”生态从技术验证阶段正式迈入产业化布局阶段。

简评：从产业逻辑看，太空算力将算力基础设施的边界从地面数据中心延伸至天基节点，为国产算力芯片和卫星制造打开了区别于传统通信星座的增量需求叙事；近日市场也反映了资金对这一叙事切换的定价。但需要审慎对待的是，该计划仍处于产业化早期，千星规模组网的时间表、成本曲线和商业化闭环尚待验证，主题属性在短期内仍强于盈利兑现，航天类方向历史上波动率偏高，叙事驱动的价格弹性与基本面验证之间的时滞不容忽视。

特朗普淡化再袭伊朗可能

特朗普表示，只要围绕伊朗核计划及重新开放霍尔木兹海峡的谈判取得进展，美国再次对伊朗发动军事打击的可能性就 “极低” 。他同时透露美军已在相关地区部署三艘航空母舰并做好打击准备，但明确表示“并不希望采取此类行动”。这一表态发生在中期选举后市场对中东局势升级有所定价的背景下，构成对前期强硬预期的边际修正。

简评：地缘风险溢价的短期回落，中东军事冲突预期降温的直接含义是能源价格中的地缘溢价被部分挤出，间接含义是全球风险资产的风险溢价中枢下移，对高估值成长方向的估值环境构成边际友好。但“极低可能性”附带了明确的谈判前提，霍尔木兹海峡的通行风险并未消除，三艘航母的部署也表明军事选项仍在桌面上。对能源相关方向而言，短期情绪承压是合理的，但还不宜将“极低”的表态外推为地缘风险的确定性解除，仍需留意谈判破裂情景下的尾部风险重新定价。

【市场复盘】

11月10日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3663.72点，上涨0.08%；深证成指报11241.54点，上涨0.86%；创业板指报2494.40点，上涨1.46%；科创100报1461.35点，上涨1.85%。申万一级行业中，传媒、通信、电子涨幅靠前，分别上涨3.47%、2.41%、1.99%；石油石化、煤炭、公用事业跌幅靠前，分别下跌2.43%、1.50%、0.40%。4274只个股上涨，1149只个股下跌。

【资金追踪】

市场成交额为15169.69亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报22957.84亿元，较前一交易日上涨。

数据来源：Wind，截至2026年11月10日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。