近日，信用债和政金债遭遇调整，弱资质信用债又现赎回压力，部分3年期AA信用债回调较大，主体面临重新定价，信用情绪尚未企稳。

消息面上，11月13日，央行开展3000亿元7天期和3640亿元隔夜期逆回购。今日公开市场有3840亿元隔夜逆回购到期，实现净投放2800亿元，日内资金面较为均衡。然而尾盘央行公告，11月16日将开展2000亿元买断式逆回购操作，由于当天有3000亿元买断式逆回购到期，意味着此次为缩量续作。

兴业证券指出，近期债市连续调整，实质是利率新低之后，投资者对于利空变量变得更为敏感，市场面临筹码结构的交换，进入波动加大的阶段。往后看，短期更关键的变量仍是市场风偏和资金面的变化，随着央行恢复净投放操作，R001能否重新回落至1.35%之下，甚至重新接近1.30%，或是债市企稳修复的重要信号。

债市情绪偏谨慎下，关注中高等级资质较优的信用债的参与机会——科创债ETF鹏华(551030.SH)挂钩沪AAA科创债指数，成分券精选外部评级AAA、隐含评级AA+及以上的科创债，成分券绝大部分为产业债，且并无地产债，调整后的布局机会或值得关注。