文/木木

近日，美图公司遭四大机构减持套现，减持总金额超过61亿港元。分析称，美图至今仍在亏损，未能找到一个适合自己的商业模式。大幅减持的背后，表现出了投资机构对美图已经丧失信心。

美图式提款机

在这次四大机构对美图集中减持前，美图公司创始人蔡文胜之子蔡荣家就已经进行了连续减持。美图公司于2016年12月15日在香港联交所上市之时，蔡荣家持有3亿股美图股票，占股票总数7.1%。后连续减持8830股，套现超过9亿港元。有媒体指出这是对自家公司美图的不信任，而蔡文胜对此事回应是：这是整个公司早就定下来的。

随着今年6月中禁售期结束，参与美图公司融资的四大创投机构开始减持套现。据港媒报道，创新工场于6月19日最先抛售美图公司股票，出手了0.66亿股，套现5.61亿港元。7月3日，老虎环球基金减持4亿股，套现34亿港元。7月7日，作为美图公司主要股东之一的启明创投减持2.12亿股，套现金额超过18亿港元。7月25日，IDG减持美图5000万股，套现4.25亿港元。

至此，仅37天时间，美图公司股票被四大机构减持近7.28亿股，套现总金额超过61亿港元。如外界所说，美图公司变成了提款机。蔡文胜曾表示，现在的美图股价是严重低估，合适的时候，自己会增持。不知道这个“合适的时候”指的是什么时候？而现在遭遇大股东及儿子的频繁减持是不是一个不太合适的时候？

看不懂还是不看好

近日，蔡文胜与一群港股投资爱好者进行了一次深入对话，正面回应了外界关于美图的种种争议。

关于“美图像腾讯”的说法，蔡文胜也给出了回应。就像腾讯曾被看做是一个收十块钱会员费的公司，美图现在被外界看做卖手机的公司。“你如果认为美图是做手机的，或者说就只应该做手机，那你就看错这家公司了”。但据美图2016年财报显示，智能硬件营收14.74亿元，占到了总营收15.79亿元的93%。而作为一家软件起家，拥有数亿用户的互联网公司，其互联网板块的主营业务，广告和虚拟道具销售等总营收仅1.05亿元人民币，与硬件部分相差甚远。

美图最近四年的财报，净利润连亏四年

就数据来看，美图公司的主要盈利仍来自于智能硬件，蔡文胜却说，美图手机不是美图公司的重点，而是一个尝试，并表示还会继续尝试电商、社交、广告等。但美图除手机以外的其他业务，如美图秀秀，美拍等，目前盈利状况也并不理想。调查机构数据显示，美拍在短视频市场的排名还进不了前五。美图最终会找到自己的核心基因，只不过这需要一个时间。腾讯花了三年的时间找到了自己的核心业务，美图上市不到一年就出现减持风波，不知道市场留给它去尝试的时间还有多少。

蔡文胜自己也承认，美图公司的价值，目前99%的人都看不懂。据不愿透露姓名的业内人士分析，外界以前对美图公司是看不懂，而持续的亏损之后，它并没有找到适合自己的好的商业模式，现在已经是不看好。以近期四大机构减持股票为例，就是美图不被看好的最直接表现。

不过也有媒体称，美图公司的四大机构股东减持，除了回笼现金分享收益外，也有可能是要将资金用于新项目的投资。他们都是美图公司IPO之前的投资人，目前已经获得高额回报。

针对此评论，一些业内人士反驳称：李开复等自己套现退出原本无可厚非也可以理解，但自己退出的同时还在为美图站台公开宣称看好美图，则不被业界所理解。

美图公司方面表示，机构获利属于正常现象。“美图虽然面临解禁的压力，但是今天依然逆市上涨。”

美图股价即将突破千亿市值前，蔡文胜亢奋地发朋友圈庆祝

截止今日，美图公司股价报收12.24元，上涨3.9%，总市值521亿，距离最高峰值的千亿市值已经蒸发了近一半幅度。