今天，创业黑马在深交所上市敲钟的消息和图片刷爆朋友圈！！！

从「创业家」到「i黑马」，从公关服务到创业培训，从创业大赛到创业交易会，从创业媒体到创业服务平台，从亏损到盈利……上市敲钟不过短短的15分钟，背后却是创业黑马9年来不断的探索创业服务商业模式、研发创业者刚需高频需求产品的历程。

蜂蜂就用一张图让你看懂创业黑马9年上市路。

一张图看懂创业黑马9年上市路

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从亏损到盈利：

借力国家双创战略，三成利润来自补贴

从上图我们看出，创业黑马的9年上市路有几个关键节点，首先是发展了6年一直都没有赚大钱，直到2014年才开始扭亏为盈：

2014 年，国务院总理李克强在达沃斯论坛上公开发出“大众创业、万众创新”的号召，之后各级政府部门颁布多项推动“双创”的优惠政策，国内出现创业活动热潮，创业黑马提供的服务迅速得到各地政府和创新创业企业的认可。

公开资料显示，2013-2016年，创业黑马分别获得政府补贴130万、301.8万、171.62万、1391.4万，4年共获补贴1900多万。2014年—2016年，政府补贴占到净利润的29%，7.5%，32%。也就是说，2016年的创业黑马有3成利润来源于政府补贴。

从公关到培训：

公关收入连年下滑，创业培训撑半壁江山

创业黑马的商业模式其实一开始就很明确：以媒体做为流量入口，通过媒体部分提供的免费创业资讯吸引用户，然后通过线下活动和会员服务实现用户留存，最后再进一步过滤，找到核心的目标人群为其提供创业辅导培训、公关等深度服务。

▲图自网络公开资料

但是，主要盈利点却整整摸索了6年，收入来源逐步从公关服务转为创业相关培训为主。

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相对于强烈依赖于人脑创意和面临回款压力的公关服务，先收费的培训模式不仅让创业黑马的现金流非常好，无疑利润也更高。

2014-2016 年，创业黑马的创业辅导培训毛利率分别为57.68%、59.64%和72.36%。公关服务业务毛利率虽然也有增长，分别为32.38%、47.35%和48.40%，但服务科技园区和政府机构的定制项目就占了约7成比例。

从亏损到盈利，非常重要的一个原因，是近几年创业黑马的产品研发能力非常强，每年都有新增项目， 2016年相比2015年增加了天使营和千里马，2015年相对2014年增加了黑马导师营/黑马连营。比如2014年连办44场“黑马大赛”，到2016年就只剩下3场，主要精力放到了更赚钱的「黑马创交会」及定制项目等新产品上。

蜂言蜂语

实际上，创业黑马从创立到上市花了9年时间，发展不算快；

上市前全年营收1.8亿，净利润4200多万元，赚得不算多；

上市前最后一轮融资时的估值非官方说法7个亿，上市后市值10个亿，体量不算大。

但是，媒体人出身的牛文文收割了中国的企业家、媒体圈资源，人脉甚广，自带流量，公司一上市，自然是捧场喝彩，锦上添花。

只是，大多数人看到的只是敲钟那15分钟的荣耀，却看不到9年4730400分钟的努力、汗水、不断的自我创新和蜕变，甚至包括吴晓波PR文中提到的因为被时代改变而产生的自我怀疑。

当然，这也没有什么重要，成功是残酷的创业路以及这个世界主流价值观唯一的检验标准。对于创业黑马来说，成功IPO是天时、地利、人和的一个结果。

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