2015年8月24日晚上，“来去之间”发了一条微博：所以这是我们地球人被外星人恶意做空了吗？ 这一天（美国当地时间2015年8月24日）收盘时，微博股价比前一个交易日下跌20.84%，跌倒上市后的最低点，交易过程最低时只有8.78美元。

两年后，美国当地时间8月9日，微博股价在收盘时达到87.23美元，盘前一度达到89.99美元，成为中国第七家市值达到200亿美元的互联网公司。

有好消息就有坏消息。在上市以来月活跃用户连续12个季度保持30%以上同比增长之后，二季度微博月活跃用户的同比增长降到30%以下，营销费用则增加了1200万美金。因此花旗在一份研报中认为，周四（美国当地时间8月10日）微博股价下跌，可能与此有关。

Twitter的衰落确实是从用户增速放缓开始的。但增速放缓只是结果。2015年初，Twitter还在呼吁用户直接上传照片而不是分享Instagram 链接，这距离后者解除与Twitter cards的整合已经过了两年。2014年以来，Twitter月活跃用户增速一路下滑，Instagram月活跃用户则从3亿增长到7亿。这就不难理解Twitter为何会面临今天的局面。

移动互联网人口红利减弱导致App的用户增速放缓，这是不可避免的。CNNIC发布的第40次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，今年上半年中国手机网民的比例只增加了1.2个百分点。QuestMobile的统计也表明，今年二季度移动活跃设备数只比一季度增长了1.15%。App方面，微信月活跃用户同比增速也从2014年一季度的57%一路下滑到23%。

但从数据上看，至少有两个指标可以说明微博并没有偏离健康的轨道。一方面，二季度微博月活跃用户同比增加了7900万，追平一季度刚创下的最高记录。另一方面，摩根斯坦利去年的一份研报中提出，全球范围内领先的社交媒体平台与领先的IM应用的用户规模之比平均数是54%。今年一季度，微博月活跃用户相当于微信的36%，比2016年还有所提高。

从用户的使用时长来看，微博面临的局面也比较乐观。对比QuestMobile前两个季度的统计，在TOP20的App中，社交类产品——微信、QQ、微博中，微博的月度人均使用时间增长最明显，达到50%。这与微博在内容领域的布局有关。同样积极布局内容领域的淘宝，月度人均时长增长56%，百度增长18%。

另一个和Twitter的明显不同在于，微博月活跃用户的增速虽然有波动，但收入的增长保持着很好的向上势头，从去年开始尤其明显。Twitter在月活跃用户增速放缓的同时，其收入的增速也一路下滑，上个季度甚至出现了负增长。

以广告为主要商业模式的平台，用户增长和营收增长的关系通常不是线性的。前期用户增长快，而当用户达到一定规模后，商业化增速就会加快。微信在月活跃用户达到5亿（2014年第四季度）时推出朋友圈广告，其后虽然用户增速放缓，但广告收入的增速却在一年内几乎加快了一倍，社交广告在广告收入中的占比则在随后两年里从51%提高到64%。

社交广告是广告市场上最炙手可热的领域。eMarketer今年3月的一份报告认为，虽然谷歌在美国数字广告市场的份额仍领先于Facebook超过2倍，但在展示广告市场，后者的市场份额将提高到39.1%，是谷歌的3倍多。过去两年里，Facebook广告收入平均增速在50%以上，谷歌不到20%。在中国，微博和腾讯广告收入的增速在互联网行业也排名靠前。

和Twitter在美国面临的情况不同，微博在中国并没有真正意义上的竞争对手。虽然Facebook和腾讯在中美两国各自形成垄断性优势，但它们留给竞争对手的空间却不一样。在美国，Twitter被Instagram牢牢压制。在中国，微信和QQ空间的用户规模虽然也遥遥领先，但微博的产品形态却自成体系。

从2014年开始，微博在多媒体领域的布局不停延伸。这虽然引来“微博越来越重”的抱怨，但也让微博牢牢掌控了社交媒体这个细分市场的局面。同时，从去年开始，微博就一直在强调，自己现在已经是个Twitter+Instagram+YouTube的平台。

在广告领域，Instagram甚至表现出更大的潜力。社交网络分析公司Socialbakers 的测试表明，在相同状态和相同粉丝量的情况下，同一内容Instagram的用户参与度远高于Twitter。市场分析机构Forrester Research的研究也表明，Instagram用户与品牌的互动比Facebook高10倍，比Twitter 高84倍。GWI的数据则显示，Instagram用户是最喜欢在社交平台上研究商品和品牌的。

这种潜力已经开始转化为商业价值。二季度净利润同比增长71%。扎克伯格称，这主要得益于移动端和Instagram的贡献。上线一年的Instagram Stories，今年已经邀请Airbnb、耐克、别克等30个品牌成为首批广告客户。Instagram产品经理Ashley Yuki则称，80%的用户会关注品牌账户，有1/3热门Stories是商业内容。

作为中国唯一的广场型社交产品，独特性决定了微博的商业空间。伴随着中国社交广告市场的发展，微博将是腾讯之外最大的获益者。

对于微博，大多数人都怀着复杂的心情。莫名消失的博文、莫名增加的关注，一去不回的时间线，满满都是槽点。但这并不妨碍用户和广告主仍然在微博身上各取所需。微博的兴起，得益于用户信息消费方式的变革。经历了从高峰到低谷再重返高峰的起伏之后，能击败微博的，或许只有下一次用户信息消费方式的变革。不过，不会有外星人再来做空了。