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得利斯拟斥4亿收购瑞东农牧,与美国第五大养猪企业间接联姻

瑞东农牧山东声称致力于建造现代化美式猪场,引入优秀的种猪基因,打造引领中国养猪方向的高生产水平养猪基地。

8月15日,得利斯发布公告表示,公司与Riverstone Farm Pte. Ltd.(下称“Riverstone”)签订了《合作框架意向书》,以自筹资金的方式,收购Riverstone位于中国山东境内的生猪养殖业务及资产,即瑞东农牧(山东)有限责任公司(下称“瑞东农牧山东”)100%股权,双方并进行相关业务的深度合作。

何故?

得利斯方面告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君,本次合作将对得利斯完善产业链、管理及盈利能力提升,以及未来业务发展等方面具有积极的促进作用:相关资产及业务将成为公司新的利润增长点,大大提升公司整体业绩。

Riverstone又是谁?

公开资料显示,Riverstone是一家新加坡注册的公司,是以农业与食品投资管理为主的公司,持有瑞东农牧山东100%的股权。

瑞东农牧山东声称致力于建造现代化美式猪场,引入优秀的种猪基因,打造引领中国养猪方向的高生产水平养猪基地。

Riverstone的股东是Proterra Investment Partners LP管理的基金(下称“Proterra”)和Pipestone,两者都是皆非池中之物。

Pipestone则是美国第五大养猪企业,代表世界最先进的养猪技术和管理水平,并在全球范围内提供生猪养殖技术支持和猪场整体托管服务。

Proterra前身为美国嘉吉集团旗下独立运营的全球资产管理子公司,于2016年1月从嘉吉集团独立,专注于食品、农业、矿产等领域的投资管理。

作为被收购对象的瑞东农牧山东,注册地在山东济南,主要从事生猪养殖业务,其业务板块如下:

业务A -目前正在运营的North Shore猪场,位于山东省滨州市,含一个母猪场(设计存栏量:6200头母猪)和一个配套保育场;

业务B -目前正在运营和完善建设的Willie猪场,位于山东省滨州市,含一个母猪场(设计存栏量:6200头母猪)和配套保育场和育肥场;

业务C -正在建设的Twin Creek猪场,位于山东省滨州市,含一个母猪场(设计存栏量:8000头母猪)和配套保育场和育肥场。

得利斯将逐步从Riverstone收购业务A、业务B、和业务C,并最终持有该三块业务的100%股权。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君注意到,得利斯将率先收购业务A公司的100%股权,该公司2017年预计净利润约为3000 ~ 3500万元(人民币,以下类同)。

经过初步预测及协商,股权购买价格预计为3.90 ~ 4.55亿元;当然,具体数值待相关审计、评估等工作完成后,以出具的资产评估报告为参考依据,由双方共同决定。

另外,自2018年7月1日始,如果业务B公司上一会计年度经审计净利润达到4500万元以上,或业务C公司上一会计年度经审计净利润达到4000万元以上时,得利斯将根据双方的约定参照A公司的估值模式及收购方式,收购两公司100%相关股权。

当然,业务B公司和业务C公司的收购不分先后,不具关联性也不互为条件前提。何时能够完成收购呢?

得利斯方面表示,双方计划在2018年7月1日至2021年12月31日之前完成业务B公司和业务C公司的出售和收购。

粗略计算一下,如果得利斯全部完成收购业务A公司、业务B公司、和业务C公司,作价起码在4亿元以上。

有何利好?

得利斯方面在公告中指出,收购完成后,公司将取得相关标的资产100%股权,合并计入公司报表,根据其承诺和实现的业绩情况,公司业绩将得到有效提升。同时,进一步完善公司产业链条,保障公司原料供应,全面提升公司盈利水平和抗风险能力。

业界人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君,收购完成后,得利斯将形成生猪全产业链,为生产经营提供充足的生猪原料。在保障生猪屠宰、肉制品加工等业务高品质原料供应的同时,也将提高得利斯整体业务毛利率,从而提升综合盈利能力。

除了收购瑞东农牧山东,得利斯还将与Riverstone建立长期的战略合作关系,开展多方位合作,比如将成立相关合资企业,在诸城、莱芜等地开展新建猪场业务。

“得利斯和Proterra将充分发挥其各自在行业内的领先优势和先进管理经验,在中国境内的生猪行业展开全面战略合作,为双方在中国业务的销量和利润开创双赢的合作格局。”得利斯方面在公告中表示,具体合作项目将由双方另行协商确定。

实际上,为了维持、扩大市场优势,我国养猪企业早已开展行业并购,或是与大型农业集团进行合作。

早在2013年,双汇发展(000895.SZ)母公司万州国际有限公司(00288.HK)就上演了一场“蛇吞象”的跨国并购,花71亿美元收购了全球最大的猪肉生产企业史密斯菲尔德。

无独有偶。

2017年6月,温氏股份(300498.SZ)发布公告,公司全资子公司温氏投资拟作为意向投资方参与中粮资本增资,意向投资额为8-10亿元。

温氏股份表示,本次投资有利于公司寻求与行业内领先企业的业务协同,拓展公司产业链,有助于提升公司的综合竞争优势。

公开资料显示,资料显示,中粮资本是中粮集团金融业务的专业化公司,经营范围包括信托、期货、保险、银行、基金等。

今年3月,中粮集团制定了“十三五”规划,称要成为一家国内独一无二的全球布局、全产业链、拥有最大市场和发展潜力的农业及粮油食品企业,成为国家粮食安全战略和食品安全战略执行主体;可想而知,中粮资本将在其中起到重要作用,尤其是从金融层面支持中粮集团的产业发展。

业界人士向《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君表示,得利斯与Proterra战略合作,温氏股份投资中粮资本,意味着行业巨头之间的联姻已经成为必然趋势。

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