中国有史以来最大的一笔海外金属加工并购，正面临着被终止的风险，因为美国的主要监管机构正半路阻挠，而其他交易也正面临类似的命运。

中国铝业企业忠旺集团旗下的忠旺美国有限责任公司（Zhongwang USA LLC，简称忠旺美国）从去年开始就筹备以23.3亿美元的价格收购美国爱励铝业公司(Aleris Corp)。如今，一年将至，此次收购计划还未完成，竟是多次受阻于CFIUS 的“美国国家安全”考虑。

Aleris在8月9日表示，双方因此撤回了对美国外资投资委员会的批准申请。根据交易条款，收购协议将于8月31日到期，任何一方都可以在此之前退出协议。Aleris同时表示，不能保证这次并购将会顺利完成。该公司发言人没有回复置评请求。

而对Aleris交易的怀疑，也蔓延到了一系列其他交易上。投资者正在研究，特朗普政府的保护主义言论在实践中是如何发挥作用的。因为他们担心严苛的审查和增加的不确定性将导致中美交易失败。在美国外资投资委员会备受关注的交易中，就有蚂蚁金服以13亿美元(不包括债务)收购美国转账公司MoneyGram这一宗。投行家和律师们担心，如果交易失败，在国内已经面临很大监管压力的中国买家，可能会放弃美国市场。

去年8月，两家公司达成协议，忠旺美国将以23.3亿美元的价格收购爱励集团。但在今年二月，在美国官员提出国家安全担忧后，忠旺美国不得不收回第一次通知，并在第二季度重新提交申请，有效地重新设定了CFIUS为其调查所规定的75天期限。

上个月，由于无法得到CFIUS的批准，海航集团拟向机上娱乐和互联网服务提供商Global Eagle Entertainment Inc.投资4.16亿美元的交易无果而终。其他交易亦遭遇审核延迟。

还有更多的中国交易（详见文末表格）正处于CFIUS的调查之下，同样面临着推迟的情况。路透社7月份报道称，MoneyGram因未能在75天的时间内赢得批准，所以和蚂蚁金服的交易不得不重新启动CFIUS审查。中国泛海控股公司27亿美元收购财富500强保险公司Genworth Financial一案，也于上个月向委员会重新提交申请。

根据路透社报道，由中国创业投资基金成立的私募股权基金Canyon Bridge Capital Partners，与中国政府关系紧密。 Canyon Bridge希望以1.3美元收购美国芯片制造商莱迪思半导体公司交易能获得美国外资审议委员会(CFIUS)批准，而目前这一并购案正第三次向美国当局提请审批。

安全困境

CFIUS审查对美国国家安全存在潜在风险的交易，但是鉴于审查程序的机密性质以及究竟什么构成“国家安全考虑”尚不明确，美国官员现在正在扩大CFIUS监管的范围。

一些本不应该遇到监管阻碍的交易也触礁了，一些交易者和律师认为与中国参与这些交易有关。

“目前对中国交易的审查工作进一步加强，特别是那些涉及到获取关键基础设施或技术的交易。”总部位于华盛顿的Eversheds Sutherland合伙人Mark Herlach告诉FinanceAsia，“例如，在HNA-GEE交易中，GEE首席执行官Jeff Leddy在四月份的投资者电话会议中表示，‘CFIUS首先并没有给我们详细的解释， 但我们认为我们与本国政府业务本身并无关系，而是外国投资者的身份，特别是中国投资者的身份， 增加了他们的担忧。’

另外，最近海航集团子公司收购全球最大的计算机和技术产品经销商Ingram Micro的一项交易已经被CFIUS拒绝。“这表明，CFIUS针对每次收购采取逐案处理方式，并进一步加强了各方在交易中尽可能早地主动评估每笔交易并解决具体问题的需求。”Squire Patton Boggs的律师Peter Alfano评论说。

能够确定的是，因为政府限制非理性收购和融资难问题，中国的交易目前很难完成审批。

不值得继续做

一家香港的高级投资银行家周二在华尔街世界银行与FinanceAsia分享中国跨境交易融资问题。 银行家正在重新考虑他们在这些交易融资方面的情况，如果继续失败，可能会退出。“我们仍然在尝试，不过如果证明我们确实没有办法成功，可能也不再去尝试了”

中国监管机构一直在试图放慢对外收购的步伐，但现在有一个很大的担忧，即在美国获得批准。他补充说，“两者的结合可能会让难度增加很多”。

他特别指出了蚂蚁金服收购MoneyGram的过程。 “高知名度的公司具有明显的协同效应，所以它是一个真正的并购。 而它是否能够通过，这值得关注。”他总结道。“如果这笔交易被美国完全拒绝了，大家大概能知道，好吧，不要再去收购美国的公司了。”