作者：财宝
阿里巴巴（下称：阿里）在美上市的第一天，市值接近2400亿美元，不少人觉得贵了，但它不久就突破了3000亿美元；到了3000亿美元，更多人觉得贵了，但它不久就突破了4000亿美元。
今年以来，阿里巴巴的股价似乎都在创历史新高，前几天，阿里市值一度超越4300亿美元。
这个有望登顶全球最大市值电商公司的中国巨头，正加速跑出电商公司的传统边界，也让华尔街最精明的分析师都不敢轻言它的尽头在哪里……
上周，阿里巴巴终于正式发布了自己2017年第二季度财报。因为阿里巴巴财年为每年4月初到次年3月底，所以本次财报也是阿里巴巴2018财年的第一季财报。
从整体来看，阿里巴巴收入达人民币501.84亿元（74.03亿美元），同比增长56%。净利润更是达到200.19亿元，同比增长111%。两个关键指标均好于此前预期，为此在盘前交易中，阿里巴巴股价一度上涨到接近172美元，上涨幅度达到7.5%。
虽然目前整体市值已经超过4000亿美元，但从阿里巴巴最新的财报来看，这个中国互联网巨人还将越跑越快。
阿里的飞奔
在常人的眼中，最大的企业是央企，最赚钱的企业是地产。现在，阿里已经成为了凌驾于他们之上的商业新物种。
阿里的股票市值已经超过4000亿美元，折合人民币2.6万亿。工商银行总市值2万亿，中国移动1.5万亿，中国石化7192亿，中国石油1.45万亿。
在经历了过去一年房价与股市双双的暴涨以后，中国前十大上市地产公司的总市值为1.39万亿，仅仅是半个阿里。
这就是最能攫取价值的新物种。而阿里的股价上涨，还远远没到天际。这是这家公司的周线图走势：
阿里的突破
阿里之初：人们只知道淘宝网。但是随后这十年里，他见证了阿里巴巴的几个跨越式突破和发展：品牌化、无线化、平台化。
2007年的阿里，在市场眼里就是一个B2B的阿里巴巴+C2C的淘宝。当年业绩：B2B平台营收21.6亿，净利润不足10亿。淘宝还在亏损，年度交易额433亿元，跟现在“双十一”1小时的成交额差不多。
如果说今天阿里是个蝴蝶，那时的阿里还没破茧。
当时的阿里有B2B，有C2C，但是没有B2C。然而2007年消费升级的趋势已经开始显现。另一头，传统品牌商对互联网还远远不够了解，没意识到转型的重要性。
B2C的淘宝商城成为阿里的重头项目。但是从强势的C2C模式里孕育出不同基因的东西，是件极难的事。
淘宝商城（现在的天猫）的第一阶段试水几乎没有成功，现任CEO张勇主动请缨，他坚信B2C是大趋势，死掉太可惜。
2008年，阿里进行了大幅度的组织架构调整，他们杀出一条生路。
2009年，淘宝发明了“双十一”，如今成为全球性的消费者年度盛宴。再到后来的天猫，阿里在B2C领域也彻底确立了王者地位。
今天阿里与传统产业的对接、合作、改造，很大程度上基于B2C这条主干。
但是很快，移动互联网的冲击来了。从PC端到移动端，用户的喜好、场景、习惯，全都在变，阿里这个庞大的体系，必须搬到手机上。这是一个要all in的事情。
这个突破，有惊无险地跨过去了。现在阿里90%的流量来自移动端。然而上面这两个门槛并不能解释今天这个平台化的阿里。
在电商跨门槛的过程里，阿里同时布局了大数据云计算、蚂蚁金服、菜鸟网络、农村和海外、线上线下、文娱健康……
也就是边夯实主干边布局侧翼的轮动式发展，但每一个板块，都是冲着“让天下没有难做的生意”，哪里有难度，阿里就去搞那方面的解决方案。比如支付、物流、农村、海外……
去年，阿里已经甩掉电商的标签，因为电商只是阿里的一个部分。数据公司的特性越来越清晰。
今年，阿里提出了“五新”，已经涵盖了实体经济的全链条。
这时候，与国民经济各板块连接、合作、改造的能力（赋能），更为重要，也切合了中国实体经济转型和全球化体系转轨的需求所在。
阿里的理想、现实双丰满
2017年Q2阿里502亿收入中，核心电商业务（中国零售、中国批发、国际零售、国际批发）营收430.3亿，占比85.7%。云计算、数字娱乐及创新业务等三大新兴业务营收合计71.6亿，占比14.3%。
核心电商业务营收同比增长58%，对营收增长的贡献率达87.9%，是当之无愧的“现金牛”。数字娱乐、云计算则是被寄予厚望的明日之星。
2017年Q2，数字娱乐、云计算业务营收分别达到40.8亿和24.3亿。
值得注意的是，京东亦积极进行多元化探索，但营收增速从2016年Q2开始已连续5个季度落后于阿里。2014年Q2，京东营收同比增速达63.9%，阿里为46.3%;两年后的2017年Q2，京东、阿里营收同比增速分别为43.6%和55.8%。
阿里净利润为人民币140亿元，较上年同期增长96%。
这个盈利能力是什么概念呢？A股的股王贵州茅台，它的市值也已经有6203亿，二季度的贵州茅台的利润51亿左右，阿里等于3-4个茅台的赚钱能力。
再说说现金流呢，真正的“钱多的用不完”！
2017年6月30日，阿里持有的现金及现金等价物总额是1481亿，二季度的自由现金流是221.49亿。腾讯持有的现金及现金等价物是1378亿，二季度的自由现金流为人民币175.11亿元。
撕掉电商标签是理想，云计算、数字娱乐等新兴业务对阿里估值越过4000亿美元功不可没。核心电商强劲是现实。
理想、现实都比较“丰满”，这是投资人看好的原因。
阿里的全球化
阿里成为亚洲第一大市值公司的背后，正是一个眼光看全球的马云。
几乎是在阿里发布财报的同一时间，印尼最大电商平台Tokopedia宣布，已锁定由阿里领投的11亿美元新一轮融资。而阿里发布的财报则显示，其早前投资的东南亚电商平台Lazada以及全球速卖通也都实现了强劲的增长，在此支持下，其国际零售业务季度收入达26.38亿元，同比增长136%。
已经看得见增长背后，还有阿里眼光看到全球，做全球生意的更多雄心。
今年上半年，阿里的全球化大事情包括：
618期间，天猫推出了“天猫出海”，助力中国国内商家“一店卖全球”。
3月，马云发明的eWTP（全球互联网贸易平台）正式落定了在马来西亚打造第一个中国以外的eWTP“数字中枢”的计划，之后又将其推到印尼，使其与已经布局的14个国家及地区的数据中心网络并行。
eWTP由马云在杭州G20峰会上倡议成立，其宗旨是打破贸易壁垒，将不同国家的生产者与消费者放到一个电子平台上，减少中间流程，直接产生交易。
也是到那时，眼尖的吃瓜群众才回过神来，2016年上半年马云一口气走访了30多个国家和地区，见了几十个国家的领导人和商界领袖，原来他不是去合影观光，是去“让天下没有难做的生意”。
今年1月初，刚刚上任的美国总统特朗普也在白宫跟马云交流了40分钟，然后当着全球媒体的面宣布：“我和Jack将致力在美国开创大的事业。”
5个月后，阿里在美国底特律举办“中小企业论坛”，超过3000名北美中小企业主排着队要跟它探讨如何搞事情。马云在会上向台下3000多位北美企业家喊话。
再过一个月的网商大会上，马云继“五新”之后再提出“五个全球”目标：“全球买、全球卖、全球付、全球运、全球游”。
目前已经是亚洲第一大，“五个全球”之下的新阿里，会是怎样的新场景？这或许就是华尔街不断在很多人以为的高点，以抄底的心态加持阿里股票的原因。
阿里的边界
巴菲特最近曾表示：当初没买阿里股票是个错误。昨天，阿里的市值已一度超越巴菲特的伯克希尔哈撒韦，而华尔街还在调高其目标价。
美国知名评级机构ZACKS调研了16家分析公司，16家公司无一例外将阿里股票纳入“Buy”和“Strong Buy”的范围。
目前，阿里与亚马逊已只差一个涨停（10%），与Facebook只差1个半涨停。美国已开始有媒体评论说，在新零售赛道上，阿里已领先了亚马逊一个身位！
阿里的边界在哪儿？或者说什么能打败阿里？这恐怕是一个天问。
人类似乎终于迎来前所未有几乎没有天敌的商业新物种。不仅是中国的阿里和腾讯，美国的苹果谷歌亚马逊，FACEBOOK，也将是这样的神级存在。全球的互联网，未来是中美巨头们的狂欢。
在财报发布之后，阿里巴巴集团首席执行官张勇也公开表示：
阿里巴巴在2018财年迎来了一个强劲的开端，体现出我们各项业务的强大及多样化，以及为平台上的消费者所带来的价值。
集团的技术正在推动各业务的强劲增长，同时也加强了核心电商以外业务的市场地位。凭借着持续的创新、阿里巴巴生态系统中各项业务的协同效应，我们对于未来深感兴奋。
根据各项数字乐观估计，随着阿里巴巴在各个领域迎来初步布局的稳定，各项业务的新增长将有所凸显，2018财年阿里巴巴或许将实现业务的再次全面飞跃增长。之后的收入暴增。
或许也正是这些无法从财报上读出的信息，才让华尔街都不敢轻言阿里的尽头在哪里，才让阿里不断超出他们从财报得出的预期。
结语
如今，阿里会被什么打破？我认为会类似于当年标准石油的垄断打破，卡内基对于铁路垄断的打破等等。监管可能是我们能看到的威胁其唯一的因素。
除此以外，阿里的垄断还将持续很长的时间。关于这一点建议看看一部纪律片《美国商业大亨》。历史总是不断的重复。
一个人，一个企业最终之所以成为他自己，和环境，时代等有不可分割的关系。看似偶然，其实必然。历史是过去，也是未来。
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