寺库近日在美国上市，遗憾的是，上市首日股价破发，绿专资本了解当天开盘价为12.1美元，低于发行价，当天收盘股价大跌23.08%，报收于10美元。

公开数据显示，寺库IPO共发行850万美国存托股（ADS），发行价为每股13美元，公开募股融资总额约为1.1亿美元。同时，寺库将向碧桂园旗下全资子公司和马来西亚杨忠礼集团旗下公司定向发行120万A类普通股，二者将购买总计3000万美元的A类普通股。

寺库总部位于北京，主打全球奢侈品的电商品牌。要业务涉及奢侈品网上销售、奢侈品实体体验会所、奢侈品鉴定、养护服务等主营业务。在寺库上线8年时间里，经历了数次战略转型，即从最初的“二手奢侈品平台”到后期的“高端奢侈品售卖平台”，再到如今的“高端生活服务平台”定位的转变。

招股书援引国际知名研究机构Frost&Sullivan数据报告称，在中国客单价超过1500元的高端消费市场，寺库占据25%的市场份额；在亚洲区域，寺库以15%市场份额成为亚洲最大的高端消费与服务平台。

什么原因让寺库不被看好，综合市场的声音主要有这几方面：首先，品牌传播方向不清晰。在美国上市之前，寺库对其品牌传播方向不明确，含糊不清。众所周知，全球奢侈品大多源于欧洲，中国几乎缺席。因此，鲜有媒体记者去了解其品牌，诸多美股投资者也对其关注度不高。寺库CMO杨静怡也承认，中国消费者在全球奢侈品消费中越来越重要，但奢侈品品牌现在主要还来源于欧美。

其次，不会讲故事。寺库上市敲钟前说，奢侈品电商知识寺库的三分之一，让在场几乎所有人都认为寺库只是个卖“包包”的！连强力打造的线下“版图”坦白地说都没讲清楚，多元化的事也没讲清楚，投资者对其模式不了解。美国投资者看重的是企业未来价值，因此企业家要把企业核心价值说清楚是非常重要。

大家还记得前些时候寺库有一条新闻说是寺库和碧桂园合作了。这事看着简单，其实对寺库来说影响非常大。

话说回来，美国人看到的奢侈品、国际品牌销量下滑是受到消费行为改变影响的。

以前中国消费者对奢侈品的喜爱很大程度上是处于炫耀心态，但近几年这心态已经有了很大改变，还有国内外差价问题，例如在欧洲购买腕表，会比国内低60%，因此旅游过程中，消费者会直接购买。但今年，其实国内奢侈品消费开始回暖。

原因之一是差价变低了，二是如今人们去国外旅游更看重体验，三是奢侈品在国内开店成本高，今年许多奢侈品开始发展线上销售——这才是寺库真正的机会！

一个可以预见的现实是，奢侈品实体店会在北上广等一线城市保持线下的数量，二三线城市会越来越少，许多品牌会发展自己的官网，有些品牌也开始考虑和第三方合作。

他们在线上销售的百分比会越来越重，因为人们已经习惯线上购买的形式。但坦白地说，其实奢侈品店在中国是有点无奈的，开线下店吧，成本巨高，开线上店吧，第一没流量，第二自家官网没那么多SKU，第三小内心里其实不想入住淘宝天猫京东……为什么呢？

当然是为了B格啊，如果LV的广告和一只烧鸡同样摆在淘首、猫首和东首，那些奢侈品公司的小心脏恐怕血得滴得犹如滔滔江水连绵不绝……那些自认为高大上的奢侈品品牌平时可是连同一level的品牌不进的商城自己都不能去的啊！

好，那就玩自己的官网吧，但这个就更尴尬：一来，你怎么确定来的是真的有钱人呢？在线上买流量靠Cookie和人物画像吗，推过来的流量恐怕有不少都是冒充大尾巴狼的，就算真的筛出来是“贵人”，那这个流量获取成本得多高？

二来，奢侈品这种东西跟其他日常消费品不一样，客单价太高，寺库的招股说明书上披露的人均ARUP值是3500元，但大部分有身份、有地位、买奢侈品的人，其实还是要去店里体验一下，看看颜色啥的，因此线下是奢侈品的主要消费场所。

那这些奢侈品大牌要怎么才能做到在我大中国广袤无垠的土地上、在越来越富裕的二三线城市下沉？

所以其实寺库随着碧桂园下沉的战略绝对是对的，未来这些大牌的下沉渠道就只能靠寺库，寺库就会成为这些奢侈品在中国唯一的全国性渠道。这代表着议价能力和垄断利润了——绿专资本认为这才是寺库与碧桂园合作的真正目的。