P2P网贷行业盈力能力几何？运营超过10年的平台拍拍贷或许给出了一个最好的模板。

北京时间10月14日，美国证券交易委员会（SEC）正式披露了拍拍贷的IPO招股书。招股书显示，拍拍贷计划在纽约证券交易所挂牌上市，拟最高筹资额为3.5亿美元，股票代码为“PPDF”。

招股书上也透露了这家中国最老牌P2P平台惊人的盈利能力——上半年净利润超过10亿元，较去年同期的4193万元增长将近25倍。

拍拍贷这一业绩哪怕放在A股也是佼佼者。在A股超过3300家上市公司中，上半年仅有167家公司净利润超过10亿元，其中160家公司超过拍拍贷的10.49亿元。

从招股书来看，由下图可知，拍拍贷业绩扭亏为盈的转折点发生在2016年第二季度。

从披露的具体数字来看，营业收入方面，拍拍贷2017年上半年实现营收17.33亿元，同比2016年上半年的3.54亿元，增长约4倍。

净利润方面，拍拍贷2015年全年亏损7214万元；2016年上半年开始实现盈利，净利润4193万元；2016年下半业绩暴发，全年盈利已超过5亿元；2017年上半年，净利润再度扩张至10.49亿元，同比增长整整24倍。

公开资料显示，拍拍贷成立于2007年6月，是中国第一家P2P网贷平台。

招股书显示，截至2017年6月30日，拍拍贷拥有超过4800万注册用户，累计成交总额近780亿元。拍拍贷借款人遍及全国97%的城市和县区，根据艾瑞咨询的研究，拍拍贷借款人数在中国在线消费金融市场中排名第一。2015年、2016年及2017年上半年，其非首次借款占比高达55.7%、55.6%和67.4%。

去年8月发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中，规定网贷具体金额应以小额为主，这一点对拍拍贷来说恰是优势所在。

拍拍贷的定位便是专注于小额消费信贷。2016年，拍拍贷促成借款的平均金额为2795元，平均借款期限是9.7个月，2017年上半年这两个数字分别是2347元和8.2个月。

由此，拍拍贷的成交增长远高于同行业。拍拍贷2017年二季报显示，平台二季度环比增长57%，增速是行业的8.8倍。具体运营数据来看，拍拍贷平台贷款总额从2015年的51亿元增加到2016年的199亿元，2017年上半年贷款总额为270亿元。

拍拍贷CEO张俊曾表示，网贷业务加速发展主要归功于金融科技驱动下的网络效应和规模效益。

“我们通过自主研发‘魔镜’风控系统，绝大部分借贷环节都做到了100%自动化，基于亿级数据的多维度风险评估也趋向于智能化。一方面，平台上的借款人数量越多，边际成本就越低；另一方面，金融科技的应用，使我们能够对需求小额而为数众多的借款人，实现快速、精准的风险定价。”张俊表示。

银行存管方面，拍拍贷也是目前首家也是唯一一家在招商银行达成资金存管合作的P2P平台。6月28日招商银行与拍拍贷资金存管系统正式上线。

拍拍贷已获多轮融资，这家公司分别在2012年、2014年和2015年获得A、B、C轮融资，是首个完成C轮融资的中国网贷平台。

拍拍贷主要资本股东有红杉资本、光速安振中国创业投资、诺亚财富、君联资本与海纳亚洲联合、中国创业投资基金等投资机构。其中，红杉资本连续三轮参与拍拍贷融资。

按照计划，拍拍贷最快将在11月下旬正式上市。如无意外，拍拍贷将成为继宜人贷、信而富、趣店之后，第四家赴美上市的中国互金平台。

近期中国互金企业在美国资本市场颇受欢迎。中国网贷赴美上市第一股宜人贷（YRD.N）于10月13日盘中创下上市以来股价最高值51.29美元，较发行价上涨已有4倍。半年前上市的信而富（XRF.N）也备受追捧，股价屡收长阳，10月以来涨幅已超过70%。