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山鹰纸业单季盈利创出新高 分析师说股价还会上涨

造纸业成本不断攀升的一年,山鹰纸业的盈利能力不降反升。

图片来源:视觉中国

山鹰纸业(600567.SH)正在迎来自己的好时光。这家公司今年前三季度业绩同比增长近六倍,第三季度的单季盈利更是创出历史新高。

数据显示,山鹰纸业第三季度实现营收49.2亿,同比增长60.6%,三季度营收比二季度增长20.4%;第三季度实现净利润6.04亿,同比增长960%,三季度净利润比二季度增加54%。

山鹰纸业第三季度业绩的爆发,除去造纸行业本身处于上升趋势之外,与近期纸箱、纸盒短缺高度相关。

因为它就是一家主要从事箱板纸、瓦楞原纸、纸板及纸箱生产和销售的公司。

天风证券表示:“我们之前就预测过山鹰纸业第三季度的盈利能力对比第二季度会进一步增强,因为从今年7月就坚持认为箱板瓦楞纸的基本面在所有纸种之中最强。果不其然,因为行业的供求关系最为紧张,三季度的箱板瓦楞纸的整体价格上升,吨纸盈利上行,行业的基本面保持上升的态势。”

中泰证券在近期的一份报告中提到,国废从4月份的不到1400元/吨上涨到当前的3000元/吨左右,涨幅已经翻倍。供求紧平衡叠加成本价格不断上涨,箱板纸价格创出了历史新高,当前箱板纸价格已经超过6000元/吨,瓦楞纸价格也接近5800元/吨。

山鹰纸业最近的财报还显示,第三季度公司毛利率为24.9%,同比上升11.6个百分点,环比增加5.7个百分点。

与此同时,在造纸业成本不断攀升的一年,山鹰纸业的盈利能力不降反升。原因之一是中小产能在成本、资金、设备等方面承压,行业龙头企业就进一步抢占了市场份额,订单加速流向大厂。纸业的龙头盈利能力乘势提升。

另一方面,山鹰纸业是国内目前少数拥有废纸收购渠道、包装原纸生产、纸板纸箱生产的企业之一,一体化布局,产业链非常完整。这样,在原纸上涨的过程中不仅可以获得更多订单,同时毛利率影响较小。

三季报公布后,分析师还看好山鹰纸业的后期业绩和股价涨势。

首先无论是第四季度,还是从中长期来看,箱板瓦楞纸的价格趋势依然会继续上行;其次,在造纸板块股价大幅攀升的这一年,山鹰纸业作为龙头股价的涨幅并不算高,从年初至今,山鹰纸业涨幅为31%,而晨鸣纸业则为79%,玖龙纸业涨幅超过了100%。

在10月18日晚间发布最新一季度财报的同时,山鹰纸业还公告称,公司拟以自有资金4亿元对其全资子公司进行增资。

根据公告,环宇国际主营业务为可循环利用废纸、废塑料及废钢铁(危险废弃物除外)的回收及服务。通过对废纸回收业务板块的梳理,山鹰纸业可以建立以全资子公司环宇国际为该板块统筹管理的业务管理平台,提升运营能力。

10月19日收盘,山鹰纸业股价为4.74元,微涨0.85%。

 

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