作者：陈汝嘉

桥水基金创始人达里奥近日表示，债券市场存有重大风险，他认为这主要是因为美国政府赤字加大和美联储缩减资产负债表。

达里奥该言论主要指的是国家预算局对于美国债务未来30年的预测，但是随着利率不断上涨、央行不再赤字货币化，美联储将在短暂的冷静期后恢复QE，该预测将失去可持续性。

达利奥表示，美联储正在不断收紧政策，随着时间增加，该政策将会面临越来越多的困难。此前他就宣布，宽松时代已经告终，央行们倾注的流动性将不再上升，而是会逐渐消退。

“新债王”Gundlach也在近日警告全球货币政策拐点。他认为，美联储已经退出宽松，在欧央行下决心告别QE之时，金融体系将彻底逆转。到2018年，注入全球股市和债市的流动性将会枯竭。

达里奥还警告道，随着政策推移，市场内在风险正在不断加大。

达利奥表明旗下桥水基金长期以来一直看涨股市，但并未提供更多细节。

此外他还认为美联储缩减4.5万亿美元资产负债表的速度可能有所变化。他预计美国的财政赤字占国内生产总值（GDP）的比重将上升至1.5％。这会给忙于缩减债务的央行再度增加债务。达里奥表示央行会谨慎处理该问题。

鉴于联邦债务总额现已超过20.4万亿美元，上调利率后将会导致美国税收的增长部分用于覆盖利息支出。央行需要保持收支平衡，以防止减损其它重要的政府支出计划。

本周全球债市都迎来抛售热潮，中美欧债券收益率全线走高。

作为全球金融市场的重要指标——美国10年期国债收益率本周突破2.4%的重要心理关口后节节败退，相继突破2.42%、2.45%，2.47%，刷新七个月高位。

若欧央行跟随美联储的紧缩步伐，拉开退出QE大幕，将意味着全球“大放水”时代逐步终结。全球货币政策拐点或将加速到来。