金地集团（600383.SH）10月30日晚间发布的第三季度报告显示，今年前9月，公司营业收入209.11亿元，较上年同期下降18.27%；归属于上市公司股东的净利润为22.68亿元，较上年同期增加32.32%。

早前披露信息显示，今年前9月金地的累计签约为1026.1亿元，同比增长42.68%，已经超过去年全年销售总额。

对于营收下降的因素，金地在报告中解释为结转面积减少所致。这和半年报的答案相一致，彼时营业收入同比下降了9.77%，从下半年年情况来看这一情况还在并加剧。

不过三季度报中最引发关注的在于金地的借款情况。报告显示，期内短期负债为27.38亿元，较年初的8.61亿元余额增加了217.85%，长期借款从年初的101.08亿元增至205.37亿元，增幅达到103.7%。

梳理其公告不难看出，最近一个季度以来，金地在融资方面颇为积极。仅7月以来，便已经发放5笔融资，其中包括15亿元的中期票据、40亿元的公司债、2亿美元的境外债券、30.5亿元的资管支持专项计划。就在10月11日，金地还发行了一款超短期融资券，发行期限只有60天，发行额度达到30亿元。

仅上述融资信息显示，不足100天的时间里，金地集团融资金额就接近130亿元。

金地在报告中提到，2017年前7月，公司累计新增借款金额为121.34亿元，占2016年末净资产531.04亿元比重22.85%，对公司偿债能力无重大不利影响。不过将这一期限放宽至10月底，则新增借款金额达到181.84亿元，占上年末净资产比重为34.24%。

不难看出，金地正以较为积极的态度在市场上奋起直追，仅第三季度，便先后在北京、昆明、长沙、佛山、苏州、杭州、天津等城市先后拿地，其中更是在10月2次以联合体方式拿下北京地块，加上今年2月和4月的两次获取地块，金地在难度颇大的北京市场，至少已经拿下4幅地块，打破之前1年多未有斩获的状况。另外，9月份拿下的6幅地块金额便达到76.3亿元，粗略估计，2个月时间里金地在土地市场就掷下百亿金额。

据不完全统计，截至10月中旬，今年金地已经在全国22个城市拿下48宗地块，比2015年及2016年这两年间拿下的土地总额还要多。

这也就不难解释前三季度报告中公司经营活动产生的现金流出新大额下滑，流入净额为-5628万元，去年同期则是101.56亿元。金地在报告中称，购地保证金、合作往来款及缴纳税款增加是导致现金净流入下降的主要原因。

自今年年初总部下达3年冲击2000亿元的目标后，金地开始一路狂奔，在年中提高了全年拿地金额的同时，还曾发布内部邮件，对内部拿地流程的宽松度予以细化。尽管内部人士认为对拿地的权限并无实际放宽，但相较于前两年的全线收紧，至少已经透露出放松和激励的信号。

就在10月底，金地还通过了股权激励计划，向公司剩余未行权完毕的8名激励对象，以每股6.17元的价格，授出了95.18万份股票期权，以激励和保留核心人才，优化公司治理。

不过从三季报的财务状况来看，营收情况的不乐观，使得金地不得不通过加杠杆融资的方式，去支撑花钱如流水的拿地现状。如何在扩张规模和财务结构上做好平衡，可能是全速奔跑的金地，需要处理的又一个问题。