受国内需求增长乏力及产业结构调整等因素驱动，我国电力企业“走出去”已有数十载，目前开始进入平缓期。“走出去”的道路是一条机遇之路，但同时也是一条布满风险和挑战的荆棘之路。对海外电力市场缺乏深度了解使中企海外建设、投资充满了不确定性，为更好地助力我国电力企业带动产能、技术输出，埃森哲将针对国别电力市场推出系列深度研究，并基于大量数据提出针对性观点，敬请关注。

随着我国“一带一路”倡议的深入推进，中国与国际社会的合作获得了沿线各国的热烈响应，诸多非“一带一路”沿线国家也在这一全球性倡议的号召下深化了与中国的往来。上月，由中国社会科学院和西班牙加利西亚国际关系研究院主办的“中国道路欧洲论坛——‘一带一路’倡议下的中欧合作”在西班牙火热展开，来自中西两国的专家、学者和政府官员等100余人出席，并围绕中国道路、“一带一路”与中欧合作等议题进行了广泛讨论和交流。可以预见，未来包括西班牙在内的欧洲各国与中国的区域间合作也将有所升级。

¡Feliz día nacional!

如果上个月你在西班牙，可能会无数次听到或者看到这句话，意为“国庆日快乐”。

525年前的10月12日，哥伦布发现了美洲，西班牙国庆日由此而来。谁能想到，看似懒散的西班牙人，几百年前也是四处征战的民族呢？其实，在西班牙看似散漫的生活氛围下，隐藏着争强好胜的文化。

以电力市场为例，西班牙是全球光热装机第1、人均可再生能源装机第4、风电装机第5、第一个将输电系统独立出来的经合组织国家，还拥有全世界灵活性最高的电网，细细数来名头甚多，同时还培育出Gamesa、Acciona、Abengoa等世界首屈一指的可再生能源企业，是全球电力市场最成熟的国家之一，可谓深藏不露。

当然，这些能源市场的成就和西班牙优越的自身条件也是不可分割的。

西班牙坐落于伊比利亚半岛南部，每个从西班牙旅行回来的人都会带当地最负盛名的“伊比利亚火腿”。伊比利亚北连欧洲，南接非洲，地处要塞，浑然天成；它位于北纬40度上下，被大西洋和地中海环绕，具备得天独厚的风光资源，也因此，西班牙才有大力发展可再生能源的初始条件。

然而，就像茨威格说的，“一切命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格”，西班牙可再生能源繁荣的背后，是目前巨大的电力赤字。

故事的开头，要追溯到1997年欧盟所提出的发展可再生能源的要求。为了完成高悬在头上的可再生能源指标，自1997年起的数十年间，西班牙出台了系列政策及举措，包括直接发放财政补贴、要求传统电力企业购买可再生能源电力、成立可再生能源调控中心等等；然而不管是财政补贴的支出，还是调控中心的运营，都离不开一个字——“钱”。为了支持可再生能源所付出的高额成本从21世纪初初露端倪，电价也因此再次节节攀升；而真正压垮骆驼的最后一根稻草，则是2008年开始的全球金融危机及欧债危机，随着经济下行，全国用电需求直线下滑，本就入不敷出的电力系统在收入进一步缩水的情况下不堪重负，2015年底赤字额达250.56亿欧元，并且还是已经较2014年底下降7%的情况下。

不过俗话说，乱世出英雄，在西班牙高电价、高赤字的电力市场震荡中，同时也暗藏不少机遇。

1）可再生能源不稳定的利用小时数决定了调峰电力的必要性；受制于气候、季节变化，可再生能源的利用率存在天然劣势，2016年西班牙风电利用小时数为2065小时，光伏1708小时，水电1759小时，光热2201小时，相比于核电每年动辄7000以上的利用小时数，可再生能源虽然“势重”，力道却未必足够。因此，在可再生能源电力无法满足需求的时刻，还需依赖兼具稳定、清洁性质的天然气联合循环电站。

2）煤电继续关停，核电陆续到期，电力装机将出现缺口；随着未来可再生能源占比目标的进一步提高，西班牙煤电机组预计将继续保持关停趋势。与此同时，以全国7.2%的装机容量供应着21.4%的电力的核电机组，平均使用年限已达到33年；虽然西班牙当前已取消核电机组40年寿命的限制，但可预见的是未来十多年核电机组必将陆续面临升级改造或是退役关停结局，电力缺口可期。对此，建议未来在人口密集的城市地区可重点关注热电联产机会，其他地区则关注相关资源禀赋；核电方面，因西班牙政府态度尚不明确，需继续观望。

 

3）光伏、光热装机仍处低位，随着成本降低，未来仍存机遇；为降低高昂的电价，2010年前后西政府开始降低对可再生能源的补贴，此后甚至开始对自用太阳能用户收费，导致西班牙光伏、光热发电停滞不前；2016年西光伏装机4.43GW，发电量8TWh，光热装机2.3GW，发电量5.1TWh，远低于西班牙超过1万TWh的年均太阳能发电潜力。未来，随着太阳能LCOE（平准化度电成本）逐步下降、可再生能源指标进一步提高，加之电源结构多样化需得到保证，西班牙光伏、光热电站或将开云见日。

4）智能电网计划提上日程，强化伊比利亚半岛能源互联的计划也正持续推进，加上大量可再生能源电力消纳对于电网的压力，未来电网投资存在机遇；凡关注西班牙电力体系者，无不知其电网系统之强大。据悉，西班牙电网能够随时接入几乎所有可再生能源，其不能并网的可再生能源电量少于总量1%，灵活性极高。同时，西班牙电网与法国、葡萄牙、摩洛哥及安道尔电网相接，电力往来频率高、体量大，未来西班牙计划深化区域电力市场，区域间电力往来趋于频繁。再考虑到其雄心勃勃的智能电网计划，无论是对于新建设施、或是维护升级现有线缆以确保其负荷能力，西班牙对电网的投资必不可少。

5）半岛外地区多仍在使用柴油发电等高污染电源，未来必然存在新建清洁电源及相应电网设施需求；电源结构的多样性向来是西班牙的追求之一，而目前西班牙也确实实现了这一目标：2016年其发电量中21.4%来源于核电，18.2%为风电，14.9%为水电，14.3%为煤电，11.2%为天然气联合循环，9.8%为热电联产。然而，在欣欣向荣的半岛地区外，是西班牙尚在使用油电等电源的飞地；2016年，加那利群岛可再生能源发电占比8%，巴利阿里群岛5.6%，梅利利亚2.4%，休达0%。若要整合上述地区电力系统，统一实现未来的可再生能源目标，上述地区老旧设施的淘汰以及可再生能源及其他清洁一次能源电源的新建是必然趋势，同时还带来相应配套电网设施建设机遇。

6）亟需资金投入，整体投资环境较优；一方面，西班牙经济处于恢复期，且电费赤字高昂，亟需资金投入；另一方面，其正在转好的经济环境又能够降低投资风险，且在中国企业大量涌向一带一路国家的背景下，中企在西班牙市场的同质竞争大大减少，整体投资环境较优。

事实上，此前由于西班牙电力系统较为完备且技术先进，基本尚无中国企业涉足西班牙电力市场，反是西班牙电力企业对我国投资较多。然而，有道是世事无常，风水亦可轮流转，随着我国电力企业的壮大及进步，预祝我国电力企业成功进军西班牙电力市场。