在一轮炒作后，铝价逐渐回归理性。沪铝在11月初下破了此前维持近3个月的高位震荡区间，开始持续走低。11月30日沪铝向下突破了14500元/吨，最低触及14340元/吨，触及近4月内的新低。11月30日午后关于铝企限产的传闻提振沪铝主力自14370元/吨附近拉升至14700元/吨附近。

铝价自9月底以来为何仍持续下泄？SMM认为主因：

一、此前，河南、山西、山东三地取暖季限产不及预期，成为了近期打压铝价的重要原因。

二、下游加工型企业消费并未有强劲的增长，近期有走弱之势。

三、在电解铝产能继续提高的情况下，铝库存也屡创新高，这是一直压制铝价的一个重要因素。近期，虽然新疆运输受阻，短时间内很难恢复，但内地库存仅有小幅下降，预计在终端及下游消费不佳的情况下，新疆运输恢复后，库存仍是铝价头上的一座大山。

四、近日美国特朗普政府针对中国合金铝片展开了反倾销与反补贴税的调查，美国近期对中国的贸易壁垒加剧，也令市场担忧中国的铝产品出口将受到打压，加剧了铝市空头氛围。

五、期市多有买预期抛现实的操作，在前期预期炒作透支利好后，部分多头选择在高位获利平仓。