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保利整合方案高票通过 宋广菊喊话要“重回地产前三”

延续多年的内部整合取得实质性进展后,央企保利要重新夺回行业龙头位置。

保利董事长宋广菊。图片来源:视觉中国

保利系酝酿已久的地产业务整合终于拉开了序幕。

12月20日,在保利地产今年的第二次临时股东大会上,其与兄弟公司保利置业间的重组方案获得高票通过,体现出资本市场对此次收购整合方案的支持和认可。

按照11月底公布的整合方案,保利地产将收购保利集团持有的保利香港控股50%股权,并承接保利香港的相应账务。这次交易总对价为51.53亿元,其中股权收购对价23.82亿,承接的借款本息为27.71亿元。

作为保利集团旗下一家投资控股公司,保利香港控股主要资产为持有保利置业(00119.HK)39.66%的股权(实际拥有40.39%的表决权)。同时还参股持有广州中信广场、北京新保利大厦等商业物业。

这次交易顺利完成后,保利地产会间接持有保利置业近20%的股权,这将为二者后续的进一步整合奠定基础,也将确定保利地产作为保利集团地产业务主要运用平台的地位。

过去多年间,保利地产与保利置业间存在的同业竞争关系、区域准入限制原则等,都是制约保利地产进一步壮大的非市场因素,如今这一枷锁解除,算是解决了二者长达十年以来的潜在同业竞争问题,明确了未来境内新增房地产开发项目均由保利地产为主的战略定位,为保利地产今后的发展开辟了新空间。

自从央企整合大幕开启后,关于保利集团内部的地产业务如何整合一直是市场关注的热点。但由于涉及跨越不同资本平台、交易方式、评估对价,还有更复杂的人事调整等种种因素,保利地产与保利置业间的整合推进并不顺利。

在当天的股东大会上,保利地产董秘黄海也表示,保利集团层面一直在推进两家公司的整合,但保利地产是A股上市,保利置业属于港股上市,且为红筹公司,此前探讨过许多方案都因为制度限制难以实施,这次公布的方案也是确定了符合两地监管规定,才最终拍板。

与另一家央企中海地产(00688.HK)在2015年吸收合并同系中建地产的方案不同,保利地产将不会直接并表保利置业,仍将由保利集团合并其财务报表,但是未来境内所有新增的项目,都将会由保利地产为主来开发。

今年前11月,保利置业的销售额为356亿元,保利地产的销售金额则达到2743亿元。虽然保利地产不能将保利置业的业绩直接并入报表来增加规模,但对于保利地产而言,这次整合的最大意义在于,今后在国内将拥有不受任何限制的扩张权限。

此前由保利置业单独进入的区域,包括深圳、苏州、济南、云南、广西、贵州、黑龙江等地,保利地产都不能进入,但在此次整合后,保利地产将实现对上述区域的覆盖,与其他龙头房企一样拥有真正全国化的业务布局,有效弥补之前的区域短板。

据不完全统计,仅上述新增区域2016年的商品房市场规模就超过1.6万亿元,按照保利地产在其他区域市场的占有率预计,至少可提供数百亿的销售增量。当然,这还需要保利地产在今后去努力拓展实现。

随着保利集团房地产业务战略定位的明确,保利地产今后还势必将在业务并购、央企整合、机制改革创新等领域,获得保利集团更大的发展支持和资源倾斜。这些央企资源优势,保利地产此前并未完全获得。

甩掉同业竞争的负担、以及获得集团的全力支持后,保利地产对于自己今后的市场地位和销售规模也有了更高要求。

保利地产董事长宋广菊在股东大会上表示,虽然明年要回到行业前三可能不行,前五却是可以的,但对未来两三年,保利再次站到前三的位置她充满信心。

在最近两年的房地产行业规模之战中,曾经十多年的王者万科在去年被恒大超越,而今年,碧桂园又成为新的宇宙最大房企。这三家规模突破5000亿元的房企,将会占据行业第一梯队位置,而保利今年3000亿左右的规模只能位列第五,因大肆并购后规模迅速增长的融创目前已超越保利排名第四。

相比央企的诸多限制因素,碧桂园、恒大、融创等拥有灵活机制的民企,通过跟投、高薪聚拢人才、产品标注化等优势,这两年在规模竞争上确实更胜一筹,即便保利今年取得了其历史上较快的增长,依然在被拉开差距。

但要重回行业前三的保利,已经在稳健的基础上提速。宋广菊称,去年收购中航、今年整合保利置业,未来还会有更多的收购兼并大动作,助推保利地产快速发展。

对房企而言,土地储备的规模和质量是决定企业持续发展能力的核心。在今年的土地市场上,保利地产已经表现出相比过去几年更为积极的态度。

截至今年三季度末,保利地产的土地储备为8211万平方米,主要集中于一二线核心城市,并适度覆盖了珠三角、长三角等重要经济带周边具有经济潜力的三四线城市,具有较高的市场价值。

今年前11个月,保利地产累积新增土地储备超过3600万平方米,拓展总地价超过2100亿元,占到其销售额的近八成。这一明显提速的拿地力度,将为其今后两三年重回行业前三奠定基础。

本次与保利置业的整合,无疑将为保利地产注入了新的动力,市场空间扩容进一步打开后,这家最大的央企地产公司势必会巩固行业龙头地位。

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