A股市场即将迎来2018年，已经过去的2017年发生了很多重磅事件，界面新闻将用10个数字带领投资者一起回顾过去的一年。

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2017年A股市场有2家公司遭遇了退市命运，其中一家是*ST新都，另一家则是欣泰电气。前者因为无法达到恢复上市条件而退市，后者则是因欺诈发行而退市。

*ST新都曾在2013年、2014年连续两个会计年度，被出具无法表示意见的审计报告，2015年5月21日起*ST新都被深交所暂停上市。尽管2016年5月，*ST新都向深交所提出恢复上市申请及全部材料，不过今年4月25日，天健会计师事务所的函件中认为，“公司2015年度在营业收入中确认的2014年度租赁期的高尔夫物业租金收入应被视为非经常性损益”，成为“压死骆驼的最后一根稻草”。

从2011年到2014年，欣泰电气持续四年、六期财务报告，每期虚构收回应收账款的金额从7000多万元到近2亿元不等。2016年7月8日，证监会正式启动欣泰电气的强制退市程序。此后公司于2017年7月17日复牌，在30个交易日的整理期后正式告别A股市场，成为欺诈发行退市第一股。

两个退市案例表明，证监会正在逐步规范证券市场秩序，完善市场监管环境，为上市公司和投资者创造更好的投资环境。

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2017年A股借壳上市成功的数量由去年的23家锐减至6家，这一切主要源自于2016年6月《上市公司重大资产重组办法》征求稿的发布。

这个号称“史上最严借壳新规”的文件规定：取消重组上市的配套融资；原有控股股东与借壳方控股股东的股份均要求锁定36个月，其他新进股东的股份锁定期则延长至24个月；对于交易发生前3年内存在违法违规、1年内被交易所谴责或存在重大失信行为的不允许卖壳。

受此影响，市场对于壳公司的预期显著下滑，壳公司股价全年累计下跌幅度普遍超过25%。2017年进行“曲线卖壳”的股权转让类公司中，尽管摩恩电气（002451.SZ）、亚星化学（600319.SH）、大西洋（600558.SH）等6家公司的年涨幅为正，但仅有摩恩电气的涨幅超过10%，去年动辄涨幅翻倍的股权转让概念股行情一去不复还。

34.7

3月30日，证监会给鲜言开出高达34.7亿元的“史上最大罚单”，这一数字占到2016年全年证监会罚没总额42.83亿元的81%。同时，鲜言也被终身禁入证券市场。

处罚决定书认定，2014年1月17日至2015年6月12日期间，鲜言通过采用集中资金优势、持股优势、信息优势连续买卖，在自己实际控制的证券账户之间交易、虚假申报等方式操纵“多伦股份”股价。同时，鲜言也未按规定报告、公告其持股变动信息。除此之外，2017年初，鲜言还炮制出“1001项奇葩议案”，意图在ST慧球（600556.SH）的控制权争夺中抵制监管。

在反复无底线地侵害投资者利益、扰乱资本市场秩序后，鲜言最终为自己的行为付出沉重代价。

37

2017年A股市场共有37家公司成功发行了可转换债券（下称“可转债”），该数据几乎与2012年-2016年的累计数据（40家）持平。

今年2月份证监会发布了再融资新规，严格规定了上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的行为，但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的，不受此期限限制。此外，9月8日证监会发布《证券发行与承销管理办法》的修正版，将可转债的资金申购方式改为信用申购，以解决可转债和可交换债发行过程中产生的较大规模资金冻结问题，原本以机构投资者为主的可转债市场，吸引了众多普通投资者参与申购。

投资者火爆申购的局面没有持续多久，此前上市首日动辄涨幅达到20%-30%的可转债开始遇冷，甚至出现破发的尴尬局面。除了可转债数量增多的因素之外，近期股市阶段性调整也成为重要原因。另外，控股股东的套利行为也对市场造成了一定的影响。

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2017年A股市场共出现了39家总市值低于20亿元的公司（除去年内发行的新股），而2016年末这一数字为0。大量的袖珍股出现与今年市场投资风格关系密切。39家公司中仅有18家前三季度扣非后净利润同比增速为正，而且从扣非后滚动市盈率来看，17家为负，另外22家的中位数也高达101.26倍。

除此之外，随着IPO加速以及监管加强，业绩较差的公司通过资本运作实现“乌鸡变凤凰”的预期越来越低，缺少了市场关注度，这些壳公司逐渐沦为“僵尸股”，甚至类似于港股市场的“仙股”——上述39家公司2017年日均换手率（剔除无成交日期）为3.11%，去年这一数字则为6.69%。

50

今年A股市场风格分化十分明显，以往在牛市才会出现的“大象起舞”局面于今年内屡次上演，以贵州茅台（600519.SH）、中国平安（601318.SH）为代表的优质蓝筹股不断创出新高，上证50指数年内大涨25.28%，完胜其他主要指数。“漂亮50”也因此成为今年市场上最为投资者关注的标的。

实际上，本轮“漂亮50”行情可以追溯到2016年下半年，彼时市场风险偏好在15年股市大幅调整之后开始快速下降，叠加监管力度加大，市场投资风格向价值投资转向，具有低估值、高分红以及业绩稳健诸多优势的蓝筹股迎来了春天。同时今年存量资金博弈的环境下，进一步加剧了市场对于确定性更强的蓝筹股的追捧。

360

11月3日0点，江南嘉捷（601313.SH）发布众多公告向A股市场扔下一颗重磅炸弹，宣布360借壳回归A股。至此，历时2年半的360回归A股一事正式落定。2015年6月17日，美股上市的奇虎360宣布启动私有化，寻求回归A股。自此之后，二级市场关于360壳公司的猜想就一直未曾停止，还出现了360概念，如中葡股份（600084.SH）、波导股份（600130.SH）、华微电子（600360.SH）、*ST普林（002134.SZ）以及中信国安（000839.SZ）等，每逢360回归一事有所进展时，二级市场就进行一波概念炒作。

此次江南嘉捷成功“中选”也的确为公司的投资者们带来了丰厚回报，公司11月7日复牌后，连续18个涨停板，最高价一度触及54.48元/股，以停牌前收盘价计算，最大涨幅达到519.80%。目前360回归进展迅速，12月21日早间，江南嘉捷发布公告称，公司于12月20日收到了证监会的通知，证监会上市公司并购重组委将于近日召开工作会议，对公司本次重大资产出售、置换及发行股份购买资产暨关联交易事项进行审核。公司股票自12月21日起停牌。

429

相比去年而言，今年A股市场的新股发行明显加速，目前共有429家新股上市，数量几乎达到去年全年的2倍。受此影响，新股上市“堰塞湖”现象也得到了改善，目前等候上市的正常审核状态企业数量为446家，较2016年减少了235家，另有65家企业因申请文件不齐备导致中止审核。

目前A股上市公司数量达到了3459家，在今年市场整体呈现存量博弈环境下，新股加速发行进一步加剧了“僧多粥少”的局面，市场分化格局非常明显，除去2017年上市新股，全年累计涨幅为正的公司数量仅有695家，所占比例为22.93%。未来如果没有增量资金入市，随着新股的持续发行，这种局面或将难以改变。

696

今年以来，沪深交易所进一步加强上市公司监管以及事后追责和惩戒力度。沪深两市交易所共向上市公司发布了696封监管问询函，这一数字比2016年全年增加了82封。

从监管问询函的内容来看，除了主要涉及上市公司重组交易标的估值的合理性、股权转让、控股股东变更风险等问题之外，对于关联交易、违规减持以及停牌时间过长等市场和投资者关心的问题也进行了及时监管问询。值得注意的是，交易所对于以往关注较少的的媒体报道以及年报审核事后问询的力度也有所加强。

700

贵州茅台（600519.SH）的股价今年实现了翻倍。11月16日，贵州茅台突破了700元，刷新今年高点，报收于719.11元/股，总市值突破9000亿元。

今年贵州茅台股价大幅上涨主要受两方面因素影响：一方面是业绩亮眼，贵州茅台上半年归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）同比增长27.81%，到了第三季度末更是同比增长60.31%，大大超出了市场预期；另一方面，在整个市场存量资金博弈以及投资风格向价值投资转向的情况下，公司获得了市场资金认可，甚至还出现了久违的情绪溢价，目前市盈率仍然位于30倍以上。