随着2017年12月能源局针对补贴下降的消息公布，标志着国家补贴的再一次下降已经落地。截止2017年12月31日前，国家针对分布式光伏的补贴为自发自用余电上网0.42元/度，全额上网方式为0.85元/度（三类地区）。而补贴下调后，国家针对自发自用余电上网的方式变为0.37元/度，全额上网方式为0.75元/度。下浮比例分别为0.05元，11.9%和0.1元，11.7%。

目前我们暂讨论针对户用分布式光伏市场的影响以及对目前市场推广方式的影响。

目前户用光伏推广模式从资金筹措方式来看主要为

1现金模式

该模式主要针对经济条件较好，初始投资总额不太大，客户对分布式光伏认可的地区和用户。

2贷款模式

该模式为用户通过光伏贷，经过一定比例首付或者零首付，投资安装分布式光伏系统，通过3-12年的贷款和还款，在还款期过后持有电站的模式。该模式为目前市场主要推广模式。

3屋顶租赁模式

该模式主要为企业租赁居民屋顶，投资安装家庭光伏，从而实现小规模快速投资光伏的模式，给屋顶居民每年支付一定的费用作为屋顶使用费的方式。

补贴下调后对不同类型户用市场的影响

1现金模式

我们列举两种并网方式，首先以河北地区为例，即允许全额上网户用光伏地区，该地区假设未降补贴，（省补0.2元/度，持续三年）地区收益模型如下，所有假定条件如图所示

可以看出，项目收益率前三年约为18%，累计20年平均为14.4%。

若国家补贴按照2018年计算，允许全额上网，补贴为0.75元/度，省补假设仍为0.2元/度，持续三年。

可以看出，项目前三年收益率约为16%，20年累计平均收益约为12.78%。

可以预期，如光伏系统价格受组件影响有所下调，那么补贴下降后的收益率基本可以回到13%以上。

因此，可以看出，如果采用现金模式投资分布式家庭光伏，影响不大，约为1.5%。

2贷款模式下，降补贴对户用市场的影响

众所众知，光伏贷是支持用户投资分布式光伏的有效金融方式，主要是通过收入还款，实现电站投资。目前在全国推广性最强的主要为0-20%首付，5-10年还款的方式进行金融支持投资户用光伏。

下面我们就主要以河北地区0首付为例分析贷款模式的影响。

假设参数如图所示

可以看出，如果融资按照10年贷款，利息为6.5%等额本息，基本上在河北采用该模式可以覆盖掉每年的本息支出。

若补贴下降后，我们看一下同样的模式。

即使我们将系统单价下调0.5元，贷款按照10年仍无法满足本息还款。

因此可以看出，补贴下调对贷款模式0首付或者低首付比例的模式，基本上是致命的影响。

若想继续按照0首付模式推广贷款模式，则需要更长的贷款时间，而更长的贷款时间，带来的是更高的年化利息，目前了解到，各地区针对光伏贷的模式正在由加速锁紧的趋势。

3租赁模式

由于租赁模式一般由企业规模化投资，系统成本可以降得更低，但是租赁模式企业需要给屋顶业主按年度支付一定的租金，而企业不可能在成本投入后每年持续投入，假设条件入图所示，假设企业融资成本为6.5%，年限为8，同样等额本息还款，系统单价为5.5元。

可以看出，补贴下调后，企业能够支付给用户的收益只能在正现金流时有所预算，而省补取消后，将无法支付租金。

因此，该模式也有会较大的影响。

以上就是补贴下调后，对户用分布式光伏市场的影响，部分土豪补贴地区不在讨论范围内例如（上海、浙江等地区），但是对于山东、河南、江苏、福建，这里特别强调江苏南部地区，采用贷款模式会有较大的影响。