为什么能有如此暴利？

爱美客主营注射美容材料，销售的产品就是俗称“玻尿酸”的透明质酸钠溶液或凝胶，常用来隆鼻、丰唇等。爱美客报告期内（2014-2016年）营业收入分别为0.8亿元、1.1亿元、1.4亿元，对应净利润分别达到2842万元、1765万元、5310万元；其综合毛利率为87%，主打产品逸美和爱芙莱毛利率能达到90%。

值得一提的是，爱美客作为微整形产业链上的原材料生产企业，它的毛利率还不是最高的，行业中游的医疗美容机构、下游的医美O2O平台的毛利率比它还高。

那么，医美产业如此暴利，但钱究竟去哪里了呢？

1. 研发费用高，医疗材料生产企业技术门槛高，包括交联工艺要求、CFDA（国家食品药品监督管理总局）认证等，其研发时间、资格审批时间很长，研发费用高，且需要持续投入，以更新产品，使其产品具有天然的稀缺优势。

2. 销售费用高，爱美客虽然毛利高达90%，但其三年净利率分别为36%、16%、38%，其中一个重要原因就是销售费用率高，三年均超过20%。销售费用高是微整形行业的共通点，爱美客市场有的竞争对手销售费用率将近50%。如此高的销售费用一定程度上解释了这个行业的暴利。

3. 人力成本高，医美行业产业链的中游是一个充分竞争的市场，但合法、有资质的美容外科医生却不多，甚至每家机构平均下来都摊不上一个医生，医生资源的稀缺造成了人力成本较高。

随着生活水平的不断提高，人们对于美的要求也是越来越高了，这给医美行业带来了发展机遇。

那么，中国的医美行业未来趋势是什么样呢？

1. 2016年，中国医疗美容市场达到1250亿，2017年预计将达到1760亿，预测到2020年达到4600亿，年均复合增长率达到40%。中国现在是全球第三大医美市场，预计将于2017底超过巴西成为第二大市场，到2020年，医美行业消费者总数预计将达到5000万。同时，中国医美市场渗透率低，未来市场空间广阔。

2. 中国医美行业发展快速，但监管跟不上，市场中存在部分非法机构、药品混乱等问题，随着市场扩大、监管发力、消费者逐渐成熟，行业发展环境将逐步改善。

3. 2001-2016年，中国医美行业共发生302起并购事件，并购总金额680亿，平均每笔并购金额耗资2.3亿。特别是2011-2016年，并购热潮开始、案例增多，且并购金额不断攀升，医美市场在资本的推动下，迎来高速发展。

4. 医美消费年龄层逐渐变宽，以往医美的消费群体主要是35-45岁，而现在则扩宽至20-55岁，预计2017年医美消费者中90后将超过50%，这给医美市场带来了更多的年轻血液。

医美市场将趋于理性

医美行业毛利率高的背后是高额营销成本，净利率其实并不高，这个行业的很多企业甚至处于亏损状态。随着行业的逐渐成熟、市场更多竞争者的进入，市场将趋于理性，行业或不再“暴利”。