作者：沈奇 张玉香

1、关于人民币国际化的两个“小”新闻

最近关于人民币国际化有两个新闻，一是1月5日央行发布通知，银行可为个人办理其他经常项目人民币跨境结算业务；二是12月2日，中国证监会副主席方星海在第十三届中国（深圳）国际期货大会上表示，把原油期货作为我国期货市场全面对外开放的起点，做好原油期货上市工作；目前，筹备多年的原油期货已经进入上市前最后冲刺阶段。

除了财经圈，可能大家并未注意这两个“小”新闻，但今天我们要说的是这或许是一个标志，人民币国际化18年将有大动作。

2、人民币国际化走了多远？

（1）加入SDR已满周年。

——2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）执董会决定将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92%。

——2016年10月1日，人民币正式纳入国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子，这是人民币国际化的重要里程碑。

（2）人民币支付和储备占比均有所上升。

从人民币储备来看，根据IMF数据，截至2017年第二季度，各国持有的外汇储备中人民币储备持续增加，规模约合993.6亿美元，较2016年底上涨9.5%，占已知币种总额的1.07%。

从人民币支付来看， 据环球银行金融电信协会（SWIFT）统计，2017年11月，人民币是全球第六大支付货币，市场占有率为1.75%，比2016年12月1.68%的市场占有率提高0.07个百分点。

3、人民币国际化路还有多远？

（1）人民币的国际化差距还非常大。

在SDR中，美元权重为41.73%，人民币权重为10.92%；截止2017年第二季度，美元储备占各国持有的外汇储备已知币种总额为63.79%，人民币仅占1.07%；截止2017年11月，在国际支付中，美元市场占有39.30%，人民币为1.75%。

上世纪70年代美国建立石油美元体系，如今国际市场上，黄金、石油、美元（GOD）的走势互相勾稽，构成了国际金融体系的计价基础。

（2）人民币的国际地位与中国的经济地位不符。

中国目前是世界第二大经济体，是除美国之外的唯一GDP十亿美元国家。在国际大宗商品消费中中国占有重要地位：中国是第一大石油进口国，第一大煤炭进口国，第二大天然气进口国……，人民币在国际支付中市场份额与经济地位严重不符。

4、人民币国际化的关键一步

（1）人民币国际化的主要思路是推动双边结算。截止2017年6月，人民银行与36个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议，协议总规模3.34万亿元人民。

（2）原油期货是人民币国际化的关键一步。虽然中国是世界原油第一大进口国，2017年前11个月进口额高达9994亿人民币，中国却对原油没有定价权。目前，全球已经有11个交易所上线了原油期货，包括纽约商业交易所（NYMEX）、伦敦洲际交易所（ICE）、印度国家商品及衍生品交易所（NCDEX）等，其中，NYMEX、ICE合计占有全球97.27%的成交量，决定了全球原油价格。

中国推出原油期货不仅可以争夺国际油价定价权，为国内原油企业提供套期保值渠道，协助完成石油战略储备维护国家石油安全，还可以极大推动人民币国际化，提升人民币在国际结算中的份额。

2017年5月11日，经中国证监会批复同意，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心股份有限公司（INE）发布了《上海国际能源交易中心交易规则》等11个业务细则，并自5月31日起开展全市场仿真测试。

目前，原油期货已经到临门一脚。

5、建立原油期货交易所推动人民币国际化适逢其时。

2017年人民币币值相对稳定，外汇储备连续11个月增长，为人民币国际化迈出关键一步创造了良好的时间窗口。

6、原油期货交易机构落地，人民币国际化有望在2018年取得跨越式进步。

对于企业来说，需要密切关注原油期货交易所落地进展，关注因此带来的采购、运输、储存、交割方面的机遇，当然最大的机遇应当还是在金融领域。

预计上海、浙江舟山、山东地炼都将受惠于原油期货交易落地。