随着业绩披露期临近，本周（1月21日至27日）发布2017年业绩情况的企业达34家，其中健友股份（603707.SH）打响医药上市企业2017年年报第一枪，并开了一个好头，还有两家企业业绩达到数十倍的暴增。本周千山药机（300216.SZ）戏码不断，自上周被立案调查后，利空态势愈演愈烈。医药政策方面，仿制药供应保障及使用政策改革成为市场讨论热点。

【行业政策】

本周医药行业政策集中于药物临床试验、药品注册原则、医生培养和仿制药供应及使用改革完整等方面。国家食药监总局发布的《关于适用国际人用药品注册技术协调会二级指导原则的公告》提出药品注册技术标准适用五个国际标准，有利于推动药品注册分类与国际接轨。

国务院办公厅发布的《关于改革完善全科医生培养与使用激励机制的意见》体现了国家对全科医生的重视，尤其是在医改深化推进的情况下，鼓励培养基层全科医生有利于化解基层医疗需求矛盾，推动基层医改进展。此外，1月23日召开的中央全面深化改革领导小组第二次会议审议通过了《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的若干意见》，提出推动仿制药创新研发，提高仿制药供应能力，保障市场使用需求，这将推动我国从仿制药大国向仿制药强国转变。

【重要动态】

首份医药行业年报出炉 这两家企业增长数十倍

本周共有34家上市药企发布2017年业绩情况，其中去年7月份上市的健友股份打响年报第一枪，为上市医药企业开了个好头。2017年年报数据显示，健友股份去年实现收入近11.13亿元，同比增长91.22%；净利润3.14亿元，同比增长22.15%；扣非归母净利润则呈现1.3倍的高速增长，实现近3.06亿元。

在这34家企业中，按区间下限来看，有8家去年业绩呈现下降态势，其中广生堂（300436.SZ）、恒康医疗（002219.SZ）两家企业降幅均超过50%；有三家次新股业绩变脸，包括2016年12月上市的兴齐眼药（300573.SZ）预计净利润同比下降25%左右，去年1月份上市的赛托生物（300583.SZ）和去年8月上市的海特生物（300683.SZ）分别预计2017年净利润下降10%、2.5%左右。

值得注意的是，赛托生物自去年12月初跌破发行价后持续处于低位震荡，最新股价为40.69元/股，仅高于发行价0.4元/股，在业绩变脸的情况下，未来仍有可能继续破发。

在保持增长的26家企业中，智飞生物（300122.SZ）和辅仁药业（600781.SH）这两家企业业绩出现暴涨，分别同比增长至少达12倍和19倍，不过二者增长原因并不相同。智飞生物主要受疫苗行情回暖影响，随着去年行业新政落地，公司自主产品及代理的二类疫苗产品推广及销售等工作陆续恢复，公司收入增长强劲。

与智飞生物依靠产品实现增长不同，辅仁药业则主要因收购导致合并范围增加所致。2017年公司完成收购开封制药（集团）有限公司100%股权，导致公司利润规模增加约3.3亿元至3.6亿元；若扣除事项影响，公司业绩增幅下降至10.76%～53.82%。2017年高基数的增长或对这两家公司未来业绩增长造成较大压力。

千山药机利空态势愈演愈烈

自1月17日千山药机公告被立案调查开始，公司利空频现，在本周愈演愈烈。1月21日，公司宣布终止筹划了一年多的近19亿元的定增事项，公司融资受挫，债务风险开始爆发，多个股东股权、公司银行账号被冻结。1月25日，公司称已有四笔达1.44亿元的债务出现违约，有可能会导致其它债权人对公司的信心产生影响。在公司目前负债率达到70%的情况下，公司资金面临巨大压力。

自1月18日复牌后，公司连续5个交易日跌停，导致公司6个股东近7000万股的质押股票出现平仓，资管计划也出现爆仓。由于公司处于立案期间，股东不得减持（包括股权质押平仓）公司股份，公司控制权不会发生变化。最近两个交易日公司股价顶着利空却出现涨停，游资短线炒作明显。在基本面难以好转的情况下，股价持续上涨或难以支撑。

赤天化终止重组和资产出售事项 欲更名收到问询函

1月23日晚，赤天化（600227.SH）公告称因交易双方对交易对价等关键条款仍无法达成一致，决定终止发行股份收购上海尊和医院投资管理有限公司的重大资产重组事项。同时，公司拟分别作价约0.45亿元、0.51亿元向公司股东赤天化集团转让所持贵州银行股份有限公司（下称贵州银行）0.12%股权（近1157万股）和公司所属部份土地使用权与房屋建筑物的事项亦终止。随后上交所要求公司对终止资产买卖事项作出具体披露。

1月25日晚，公司公告称，拟收购中观生物80%股权，并与中钰资本签订战略合作协议，中钰资本利用其深厚的医药医疗行业背景向公司推荐可供投资项目，投资方向将涵盖生物制药、干细胞治疗与基因药物等先进医药制造领域，以及专注糖尿病、肿瘤治疗的高端医疗服务领域。此外，公司欲更名为贵州圣济堂医药产业股份有限公司，并表示今后公司将视实际经营情况，择机剥离化工业务，从现有的医药+化工双主业，彻底转型为以糖尿病及肿瘤为核心的医药大健康产业。

1月26日晚，公司称收到上交所问询函，要求公司对更名原因、是否有剥离化工业务的具体安排和存在的经营风险、中钰资本的有关情况和双方是否已展开实际合作、以及公司与中观生物股东存在的关联交易情况、标的业务情况作出说明披露。

简评：公司同时终止资产买卖事项，意味着公司转型医药领域受挫，而寄希望于资产转让以实现扭亏的愿望亦落空。不过公司业绩预告显示，依靠着此前资产出售确认的收益，公司2017年还是实现了0.3亿元至0.6亿元的净利润，而扣非后将亏损0.2亿元至0.5亿元，这是公司主营业务连续第六年亏损。医药行业已成为公司确定转型的方向，这也是公司重组失败后又开启收购与合作，以及想要更名的原因，这家贵州省最大的氮肥生产企业成为历史或许只是时间问题。公司目前的医药业务主要依靠2016年收购的贵州圣济堂制药有限公司，其在今年初被监管部门爆出存在虚构收入和库存的情况，业绩承诺面临较大压力，短期内成功转型不太可能。

鱼跃医疗5.5亿元收购中优医药剩余股权

1月23日晚，鱼跃医疗（002223.SZ）称，公司拟收购卞雪莲持有的上海中优医药高科技股份有限公司（下称中优医药）38.38%的股份，转让价格不超过5.5亿元, 采用现金方式支付。若此次交易完成，公司将持有中优医药100%的股份。

简评：公司此前于2016年底以8.63亿元收购中优医药61.62%的股份，此次收购剩余股权基本没有溢价（整体估值14亿元）。收购完成后，可以有效整合资源，也将进一步增厚公司业绩。中优医药属于传染病防控与感染控制的细分领域，主要业务是手部与皮肤消毒产品、器械与物表消毒产品、消毒配套器材与系统的销售。交易对方同意对中优医药2018年和2019年实现的净利润数进行承诺，或在一定程度上保障该公司的业绩成长。

欧普康视两大股东拟清仓减持

欧普康视（300595.SZ）1月22日晚公告，持公司股份914万股的股东苏州文景九鼎投资中心（有限合伙）拟减持本公司股份不超过约914万股，即不超过公司总股本的7.36%。1月25日晚公告，持公司股份655万股的股东苏州嘉岳九鼎投资中心（有限合伙）拟减持本公司股份不超过655万股，即不超过公司总股本的5.27%。

简评：苏州文景九鼎投资中心（有限合伙）和苏州嘉岳九鼎投资中心（有限合伙）是同一实际控制人旗下的股权投资企业，目前分别是公司第四大和第五大股东，其所持的公司股票于今年1月17日才解禁上市流通。此次解禁前，这家硬性角膜接触镜的龙头企业预计2017年公司净利润同比增长25%-45%，保持连续较高增长。在公司刚上市满一周年即遭两大股东清仓减持，套现意图明显。

【其他药讯】

智飞生物股东计划减持

智飞生物（300122.SZ）1月26日晚公告称，与一致行动人刘铁鹰合计持有公司股份16.16%的股东吴冠江计划自公告之日起15个交易日后6个月内以集中竞价交易及大宗交易方式减持本公司股票数量，合计不超过0.96亿股（占公司股本6%）。

香雪制药投资细胞储存公司

1月26日晚，香雪制药（300147.SZ）公告称，与邹汉东、邹婧、城科投资（深圳）有限公司、广州杜德生物科技有限公司（下称杜德生物）共同签署了《增资协议书》。公司以自筹资金出资0.45亿元对杜德生物进行增资，取得杜德生物45%的股权，其将成为公司的子公司。杜德生物是目前全国唯一一家获政府批文承接国家组织工程种子细胞库的机构，拥有美国/德国/日本/欧盟等国家预防和治疗的多项临床应用技术，通过合作能够实现双方优势互补。

昆药集团全资子公司收购两企业

1月24日晚，昆药集团（600042.SH）公告，公司全资子公司昆药商业拟现金出资不超过1200万元收购昭通市益雄药业有限公司60%股权，现金出资不超过3600万元收购镇雄县益雄药业有限公司60%股权。此次投资有利于发挥双方优势，快速扩大、做深市场网络，使昆药商业在昭通市场的终端形成布局，提高昆药商业的自身价值。

众生药业投资两个合伙企业

1月23日晚众生药业（002317.SZ）公告，公司以自有资金5000万元参与投资成都博远嘉昱创业投资合伙企业（有限合伙）（下称博远基金），该基金投资领域包括医药生物、医疗服务及设备等医疗健康相关领域企业的股权投资等。另外，公司还与控股股东张绍日作为劣后级有限合伙人参与投资北京达麟投资管理有限公司发起设立的医药健康产业并购基金，其中公司以自有资金认缴出资8000万元，张绍日认缴出资350万元，该基金主要进行医药健康产业的股权投资。

九强生物发布股份回购预案

1月23日晚，九强生物（300406.SZ）发布股份回购预案，计划回购股份数不少于441万股，回购股份的价格不超过17元/股，回购金额最低不少于7500 万元。本次回购的股份将作为公司后期员工持股计划或股权激励计划的股份来源，目前公司最新股价为16元/股。

海辰药业发布首期员工持股计划

1月21日晚，海辰药业（300584.SZ）发布第一期员工持股计划草案，此次员工持股计划筹集资金总额上限1.5亿元，以此次董事会召开前一日收盘价37.97元/股测算，该员工持股计划所能购买和持有的股票总数不超过395万股。参与对象包括公司或下属公司在职的董事（不含独立董事）、中高层管理人员、其他核心骨干员工等不超过110人，存续期24个月。

【研发进展】

复星医药新药获批临床试验

1月24日晚，复星医药（600196.SH）公告称，公司控股子公司复宏汉霖收到国家食药监总局关于同意重组抗VEGFR2全人单克隆抗体注射液用于实体瘤治疗临床试验的批准。该药为公司自主研发的创新型治疗用生物制品，主要用于实体瘤治疗。目前中国境内尚无同靶点的同类药物上市，现阶段对该新药已投入研发费用约5500万元。

沃森生物研发疫苗即将进入申报生产阶段

1月22日晚，沃森生物（300142.SZ）公告称，公司收到公司拥有自主知识产权研发的“13价肺炎球菌多糖结合疫苗”的《Ⅲ期临床试验报告》。报告显示，该疫苗Ⅲ期临床试验结果全面达到预设目标。这标志着公司13价肺炎结合疫苗临床研究阶段工作圆满完成，表明本疫苗具备了申请新药生产的必备条件。目前，公司该疫苗申请新药生产的工作已准备就绪。

艾德生物产品获批医疗器械注册证

艾德生物（300685.SZ）1月22日晚公告称，公司的第三类体外诊断试剂人类EGFR突变基因检测试剂盒（多重荧光PCR法）获得医疗器械注册证。该试剂盒用于体外定性检测晚期非小细胞肺癌患者血浆DNA样本中有关基因。该产品医疗器械注册证的取得将进一步丰富公司检测试剂种类。