关于贵州茅台，有个段子——

“酒价和股价在蹭蹭地往上涨，十年前买30万元市值的贵州茅台，现在市值超过600万元。这与房价上涨的速度差不多。这年头，GDP没跑赢M2，工资收入没跑赢M2，只有茅台和房价跑赢了M2，史称‘茅房时代’。”

这个段子还没完——

“到了这个价格，很多股民要问有没有泡沫?在此统一答复：茅台属于酱香型白酒，没有泡沫，有泡沫的那叫啤酒。”

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2001年上市至今，16年的时间涨了150多倍，将2007年6124点和2015年5178点时的股价远远甩在身后，市值如今已达万亿级。贵州茅台是A股市场上唯一一只上市以来涨幅和市值两个指标同时都排进前10的股票。

谈到茅台股票的投资者，第一死忠粉当属被称为“中国巴菲特”的私募大佬但斌。

对于茅台股票的评价，但斌经常语出惊人。

比如“液体金山”论——“只有赤水河的水一直流淌，只要中国的白酒文化不变，它就像一座液体金山一样，永不枯竭的在创造财富，所以是一个非常值钱的商业模式。”但斌在2017年接受媒体采访时表示。

比如“活菩萨”论——“买茅台的投资者在长期时间里是没有人亏钱的，而且更重要的是未来，只要持续买入它，还是不会亏钱。茅台就是一个菩萨，给大家送钱的。”但斌在2018年一次公开演讲时表示。

因为坚定看好茅台，但斌这些年没少跟人打嘴仗。

比如跟知名投资人黄生的隔空对决——

比如跟经济学家韩志国微博互怼——

2017年5月但斌曾在微博表示，号称茅台2018年底能上600，并愿意为此赌一个亿。当时茅台股价还在每股400元左右。然而，不到5个月，茅台股价就突破了600元，接下来连破700元，直逼800元的故事大家都知道了。

“一亿赌约”因对手未能应约不了了之，但斌无疑是贵州茅台股票的赢家。

但斌办公室陈列的茅台酒

专业机构投资人对于茅台股票投资价值认同和坚定看好的人不在少数，像但斌这种私募圈人士比较高调。在公募基金领域，也有不少茅台的拥趸，只不过受限于行业监管，这些基金经理显得更为低调。

根据2017年基金四季报的数据，截至2017年末，公募基金总共重仓茅台市值超过200亿元，500多只基金持有茅台股票。

尽管公募基金经理中投资茅台的人不在少数，但如但斌那样称得上死忠粉和拥趸的可谓寥寥，鹏华基金公募权益投资部总经理王宗合算一个。

网络上媒体对王宗合的报道并不少，但几乎搜不到王宗合对于茅台股票的看法。这位有着12年基金从业经验的基金经理，在早些年的研究经历中，食品饮料和商业零售一直是其研究的重点。

在王宗合担任基金经理的8年当中，白酒股的地位举足轻重，贵州茅台更是多次位列他所管理基金的第一大重仓股。

公开数据显示，王宗合目前单独管理了五只偏股票投资方向基金，截至2017年末，贵州茅台在这五只基金中净值占比都接近10%的持股上限。

重仓贵州茅台也的确让王宗合收获颇丰。数据显示，截至2018年1月22日，王宗合管理超过7年的鹏华消费优选任职回报超过150%，年化回报超过14%；2014年下半年起管理的鹏华品牌传承和鹏华养老产业任职回报分别超过70%和89%，年化回报分别达到16%和22%；2017年下半年起管理的鹏华中国50和鹏华策略回报任职回报分别达到25%和23%。

王宗合有个“数一数二”投资法，对行业、个股的精选，要筛选数一数二的行业和龙头公司。第二，在投资的行业和上市公司中，必须做到研究领先，要做到公募基金业中数一数二的研究能力。显而易见，王宗合对白酒行业和茅台股票的研究和跟踪十分自信。

与但斌的东方港湾同处深圳，鹏华基金所在国际商会中心与东方港湾所在NEO大厦相距不过4公里，不知王宗合与但斌这两位在茅台股票上的赢家，是否有过正面接触，亦或对贵州茅台有过对话。

（基金投资需谨慎）