日前，唯品会发布了2017年Q4财报，各项数据，一如既往的靓丽，各项运营指标增长稳步，并实现了连续21个季度盈利。

受新财报利好消息影响，股价盘后大涨19.4%。

资本市场看好唯品会，也可视为华尔街对唯品会的未来看好，不仅仅是因为Q4业绩的支撑。

服装穿戴，一直是唯品会的核心品类，本季度唯品会依旧保持了它的增长势头，Q4净营收241亿人民币，相比去年的190亿元人民币同比增长27.1%，与此同时，毛利润52亿人民币，去年同期为45亿元，同比增长17.3%。

根据德勤最新发布的《2018全球零售力量》报告，2011至2016财年，唯品会以103.8%的年复合增长率位列德勤样本中全球增长最快的零售商之首。

唯品会营收增长动力，源自订单数与活跃用户的增长，2017年度全年活跃用户数高达5780万人，仅次于淘宝与京东，而Q4订单数量高达1.042亿单，同比增长27%，此外，唯品会全年订单数量突破3亿，达3.35亿元。

以上两组数据的对比，有几个结论：1、Q4是服装穿戴的销售旺季，占据近三分之一的订单；2、唯品会订单数与营收增长同步，毛利润增长却不及营收与订单增长，说明，唯品会在2017年Q4的促销给予用户很大的让利。

更直白的说，双11的促销大战中，唯品会给予消费者很大的折扣。

与2017年Q4大促销同步的，还有2017年12月18日唯品会与腾讯、京东的战略合作：腾讯和京东将分别斥资购买6.036亿美金和2.587亿美金的唯品会A类普通股。购买价格为每股A类普通股65.4美金，等同于每个ADS 13.08美金。该价格相当于在上个交易日（2017/12/15）唯品会ADS的收盘价的基础上溢价54.6%。交易完成后，腾讯和京东将分别持有唯品会7%和5.5%的股份，其中包括之前已经拥有的唯品会股份。京东此前在二级市场买入了2.5%的唯品会股份。

牵手腾讯与京东，唯品会将获得两者为之提供的多个入口：包括微信钱包入口，目前该入口已经在2月1日开始内测，内测结束后将全面上线；京东APP主页入口、京东微信购物入口。

目前，腾讯微信拥有9.8亿月活跃用户与超过8亿微信支付用户群，与此同时，京东活跃用户近3亿，三家公司的战略结盟，唯品会让微信流量尽大的货币化，也能提升京东品类丰富度，吸引更多女性客户。对唯品会而言，无疑便是微信与京东的客户群。

男人来自火星，女人来自金星。京东的优势是3C数码品类，男性用户与自建物流，唯品会的优势是穿戴为核心，超过80%的女性注册用户，两者的互通有无，无疑，是资本市场看好的原因所在。

事实上，唯品会与腾讯、京东的战略合作，具体成效尚未体现，如无意外，2018年下半年，才会有明显成效。如你所知，2018年的Q4，才是唯品会与微信、京东这一联盟的大考之季。

有趣的是，过去五年里，国内电商市场“大者恒大，强者愈强”的马太效应越发明显，曾经风格一时如亚马逊中国、凡客、当当、聚美优品等纷纷式微，与此同时，天猫、京东越发强大。“独善其身”的唯品会，能在这一市场环境下“逆生长”，不急且徐的持续增长与盈利，也体现了它所独特的价值——“正品+时尚+特卖”的定位，让唯品会俘获了国内最具购买力的年轻女性客户。

品质电商模式使唯品会拥有稳定的高质量客群，具有高消费力、高粘性、高信誉度和超高复购率等特点。唯品会2017年Q4人均消费同比增长22%，人均订单同比增长22%，用户复购率达84%，96%的订单是重复客户所购买，高于去年同期的92%。

种种迹象表明，这个故事，还将继续。