继2018年1月4日收到上交所关于土地收储事项的问询函之后，海南椰岛（600238.SH）于2018年2月24日再次收到上交所关于对董监高及核心人员增持进展事项的问询函。为此，2月26日晚间，海南椰岛专门发布公告进行回复，引发资本市场高度关注。

据悉，截至目前，海南椰岛的董监高及核心人员增持计划期间已经超过8个月，令人不解的是，该增持计划仍未实施。

因此，上交所要求海南椰岛进行补充披露，具体如下：

（1）本次增持主体至今仍未实施增持计划的具体原因；

（2）在此期间，相关定向资产管理或信托计划的实际进展，并说明“本次增持主体尚未与有关机构签署相关协议”的具体原因；

（3）相关定向资产管理或信托计划的杠杆比例、存续期安排等。

公开资料显示，海南椰岛本次增持主体拟在2017年6月24日起的十二个月内增持海南椰岛股份，增持股份比例不低于海南椰岛股份总数的5%，不超过海南椰岛股份总数的8%；增持方式拟采取信托计划的方式在二级市场进行增持；增持资金来源为增持主体自有资金和自筹资金。

截至目前，增持主体尚未实施增持计划，不少中小股东感到不满，甚至质疑增持主体在“忽悠”股民，而海南椰岛方面则给出两个原因。

公告显示，自海南椰岛发布《关于部分董事、监事、高级管理人员及核心人员增持海南椰岛股份计划的公告》之日起，增持主体即着手筹集增持资金。

然而，天有不测风云。

2017年11月17日，为了规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局共同发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，对资产管理产品的分类、投资要求、分级设计、杠杆比例以及对金融机构的通道业务等方面都做出了更加严格的限制。

鉴于上述资管新规的出台，海南椰岛前期探讨的增持方式需要重新进行研讨，加之本次增持主体拟增持股份数量占海南椰岛股份总数比例较高，故本次增持主体筹集增持资金尚需一定的时间。

另外，经过海南椰岛对不同增持方案的比较，现初步确定通过设立信托计划的方式在二级市场进行增持。

据海南椰岛方面透露，目前，相关信托机构正在对增持主体的资信情况进行审核，根据信托机构要求，部分增持人员需补充提供相关材料，待相关材料补充齐备后，信托机构将尽快履行后续审批程序。

不过，《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君注意到，截止目前，增持主体已与信托机构就信托计划相关条款进行初步沟通，因信托机构审批程序尚未完成，信托计划尚未成立，故增持主体尚未与信托机构签署相关协议。

本次增持计划拟采取信托计划的方式在二级市场进行增持，增持资金来源为增持主体自有资金和自筹资金，最终自筹和自有资金比例不高于1：1，存续期为本次信托计划成立后12个月。截止目前，增持主体增持资金仍在筹集过程中。

对此，海南椰岛方面指出，信托机构拟于2018年5月31日前完成增持主体资信情况审批，并成立信托计划。“增持主体未来在增持期间内，不排除将根据市场状况及实际增持资金需求，引入其他法律法规允许的融资方式。公司将根据增持进展情况及时履行信息披露义务。”

有资深信托人士表示，如果配资进行增持，但增持又无动静，主要原因可能是两个：一是配资资金没有到位，二是原有交易结构在严监管下无法实施。“比如说之前的信托计划可能设计了带有夹层的结构，但现在这种结构已经不让做了。”

同时，一位酒企中层人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，上市公司高管增持公司股份，可以彰显对公司信心与价值的认同，但从海南椰岛目前的业绩和市场来看，发展前景并不乐观，从这角度来说，高管增持的动力和意愿也不大。

快消品营销专家路胜贞则表示，海南椰岛的定位与竞争品牌相比，存在产品渠道和营销过于宽泛的情况，不利于精准的营销规划，这是其主营业务一直以来存在的问题，但对于这家上市公司来说，最致命的是其未聚焦于主营业务，而是在其他产业中不能自拔。

“大家可以细心看一下，海南椰岛高管不仅没有实施增持计划，还有人在这期间套现了，个中滋味，值得咀嚼。”上述酒企中层人士称。

根据前期公告，海南椰岛房地产开发有限公司总经理郭川在2017年6月24日披露增持计划时，持有海南椰岛1.34万股股份，目前持股数量为0股，让人大跌眼镜。

为此，上交所方面也在问询函中表示，请海南椰岛明确说明郭川是否违反前期增持承诺及原因，并说明对于股份增持的后续安排。

公开信息显示，海南椰岛房地产开发有限公司总经理郭川于2016年8月22日-2016年11月11日，以自有资金通过证券交易系统买入海南椰岛股票1.34万股，买入均价13.96元。

但2017年11月8日，郭川因个人资金安排需要，通过证券交易系统卖出公司股票1.34万股，均价9.54元。

“郭川并非公司董事、监事及高级管理人员，且其买卖公司股票时间均非窗口期，因此其个人买卖公司股份不存在违反上市公司董事、监事、高级管理人员减持股份的相关规定的情况”，但海南椰岛方面也承认，郭川上述减持行为违反了其本人增持承诺，在此，郭川对本次减持行为向广大投资者致歉。“同时，郭川表示，其前期增持承诺依然有效，将继续履行增持承诺。”

对此，上述酒企中层人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，郭川承诺增持海南椰岛股份，但结果却是不仅不增持，还趁机减持，而且还是“赔本”减持，这也是挺有意思的事情。

“从泸州老窖存款失踪，到皇台酒业几千万的产品不翼而飞，再到海南椰岛高管违反承诺，都凸显了上市酒企在内部控制上存在诸多缺陷，值得整个行业反思。”