继500彩票、天合化工后，中国互联网基础设施服务提供商——世纪互联成为又一个国外做空机构的做空对象。

在一周左右的时间里，世纪互联与做空机构进行了两回合的缠斗。尽管世纪互联迅速回应指控，但9月8日至今，其股价仍然下跌了27%左右，投资者疑虑尚存。

2014年新成立的做空机构Trinity Research Group(以下简称“Trinity”)的第一份报告《世纪互联露馅了》发布于 9月10日，称世纪互联因为财务及业务报告作假问题，预计其股价将跌至零。报告指控世纪互联夸大包括机柜数量和使用率的主要指标、非法倒卖宽带、通过兼并非核心资产和壳公司来虚增收益、以及通过贷款和并购来掩盖其无清偿能力的事实。

该报告发出不久，世纪互联便声明，指控中有多处明显错误、无任何证据支持的臆测以及恶意解读。同时，世纪互联还于北京时间9月11日晚8点召开电话会议公开回应Trinity的指控。

世纪互联的系列举动并未赢回投资者的信心。在北京时间9月11日晚9点半开盘的美股交易中，世纪互联收盘下跌22.86%，最终报收于15.52美元，三日累计跌幅接近50%。

但世纪互联很快迎来了柳暗花明。随后一个交易日，其股票意外大涨28.03%，局势的回转得益于摩根士丹利一份力挺报告，报告里摩根士丹利维持了对世纪互联的“增持”评级以及35美元的目标价，并称世纪互联的核心业务没有问题。

9月15日，世纪互联董事长兼CEO陈升发布公开信，称外界指称世纪互联业务是“庞氏骗局”的说法完全是一种恶意、毫无依据的攻击。 同时，2014年初刚宣布退休的创始人、前首席运营官张俊也宣布回归。为了进一步缓解危机，9月17日，世纪互联又宣布新加坡基金管理公司GIC Private Limited购入了大约17,742,870股世纪互联股票。　

这一系列举动似乎让市场看到了希望，但新一番指控再次来袭。9月17日，Trinity发布了第二份做空报告。该报告指出其联合创始人陈盛和张俊直接和间接控制着多家关联方，且世纪互联8名“执行级别的高管”和一名前雇员是上述隐秘关联方的法人代表、董事、经理，而世纪互联没有在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中披露这些关系。 同时，这些未披露的关联方与世纪互联的关联交易也没有被披露。另外，世纪互联的联合创始人们间接控制着与世纪互联存在竞争关系的公司，这违反了竞业禁止条款的规定。

世纪互联随即发布第二份反驳报告，表示其遵守了一切应该遵守的SEC规章制度，指出Trinity做空报告里犯了多个错误，包括SEC规章制度仅要求披露关联交易，并非关联方，而做空报告里列举的交易也并非关联交易。另外，做空报告里所宣称的联合创始人控制的竞争公司实际也已成为世纪互联的附属公司。

对于此番回应，TradingFloor报道称，其反而引起了投资者更多的疑虑。首先，世纪互联称做空报告中的机柜数量和使用率同内部数据不符，却没有将内部数据公之于众。其次，世纪互联表明其财务由著名公司安永审计，但安永所审计的多家公司都曾被指作假。

另外，世纪互联宣称应收账款的增速超过营收增速是由于支付的延迟，而管理层却没有试图解决支付延迟的问题。该报道建议投资者在世纪互联作出更详细的回应前，远离其股票。9月18日世纪互联股票再次下跌4.3%。

此番危机对于世纪互联的影响还不止于此。

根据BusinessWire的报道，美国霍华德史密斯律师事务所9月16日宣布，已代表在2011年4月21日至2014年9月10日期间购买世纪互联美国存托凭证的投资者向德州东区地方法院对世纪互联提起集体诉讼。

另外，据汤森路透旗下基点的报道，直接知情的银行消息人士称，世纪互联集团最高达1.75亿美元的境外贷款案已因此前的指控暂时搁置。