安宫牛黄丸最近几年一直是同仁堂国药在海外市场的“现金牛”，是公司利润的主要增长源。但鉴于这粒神奇小药丸在港澳市场的销售正在逐渐走向饱和，而进入其他海外市场又阻碍重重，同仁堂国药正在积极为“后安宫牛黄丸”时代做好准备。

根据同仁堂国药8月份最新公布的数据，这家公司今年上半年销售收入同比增长超过30%，达到3.6 亿多港元；同时，公司净利润同比增长超过50%，达到了1.4 亿港元。其中，自有产品，包括安宫牛黄丸和灵芝孢子产品继续贡献超过6成的收入，净利润方面则基本上来自于安宫牛黄丸。

尽管如此，相比2012年同仁堂国药净利润171%的增速，这家公司的收入、利润增速幅度同比仍在继续下滑。

当时，这家公司的高速增长同样主要是来自于安宫牛黄丸的排他性销售权。根据东方港湾投资公司提供的数据，香港安宫丸市场2012年的市场规模预计在8亿港币，而同仁堂安宫牛黄丸的份额接近90%，基本垄断了市场。

同样是在2012年，安宫牛黄丸大幅提价。以安宫牛黄丸包金衣丸为例，它的出厂价从305港币每丸上涨到了456港币每丸，零售价从350港币提高到560港币，增幅为60%。

不过，香港安宫丸市场的增长率自从2011年以来一直在大幅下滑。

同仁堂安宫牛黄丸是同类产品中唯一有权使用天然麝香的产品，主要用于治疗脑外伤、重症肝炎、农药中毒等各类急症导致的意识障碍或昏迷，是同仁堂国药的旗舰产品。为了避免与母公司同仁堂科技发生利益冲突，这款产品目前仅在大陆以外的海外市场销售。

鉴于安宫牛黄丸和灵芝孢子粉贡献了同仁堂国药利润的大头，这家公司过去几年的生产和销售一直都在围绕这些明星产品展开。

同仁堂国药位于香港的生产基地2007年投产后，最初生产包括安宫牛黄丸、灵芝孢子粉、阿胶、海洋胶原蛋白多肽粉等在内的多个产品。但到了2012年，同仁堂国药为了扩充明星产品的产能，开始停止生产除了安宫牛黄丸和灵芝孢子粉之外的所有产品。

2013年底，同仁堂国药通过扩大生产规模，安宫牛黄丸产能已经达到100万粒。公司CFO林曼在8月中旬的路演中介绍，希望安宫牛黄丸产能2014年底逐渐达到135万粒，这个产能考虑了可能的海外市场需要。

目前，安宫牛黄丸已经逐渐完成了香港、澳门市场空间填补。数据显示，香港市场销量增长正在放缓，销售额基本靠提价拉动。

目前，香港市场上安宫牛黄丸的零售价在670港币左右。批发价格并未明确。同仁堂国药称，目前没有明确的提价计划，但是不排除随着成本上涨等因素提价。

东方港湾投资管理公司医药研究员张任强称，安宫牛黄丸被当作“救命神药”，但实际上真正服用的机会并不多，市场存量会越来越大。今后一、两年时间，如果安宫牛黄丸不提价的话，业绩增速进一步下滑的可能性较大，直到新的产品或业务支撑起来。

同仁堂国药是同仁堂科技的控股子公司，是同仁堂集团的海外发展平台，独家拥有在香港、澳门以及非中国市场从事同仁堂集团产品的生产、批发及零售业务的权利。

但事实上，中药产品进入港澳以外的海外市场并不是件容易的事。

同仁堂国药表示，未来会继续在其他国家注册安宫牛黄丸药品，但是由于药品注册需要临床试验，难度大，花费时间长，所以公司未来更倾向于注册和销售保健品，包括饮料、食品等，而不是安宫牛黄丸这样的药品。

同时，同仁堂国药会继续在香港和海外加大中医保养养生服务推广，包括自建或收购，打造同仁堂品牌的连锁机构网络，而业务则包括中医养生、保健、推拿、针灸等。但中医医院并不在规划范围内，而计划中的养生机构重点也不在中医诊疗及中药销售。

此外，尽管同仁堂国药目前是海外市场最大的中药连锁零售商，但是由于同仁堂品牌依然主要局限于华人圈，海外市场消费主力依然是华人，销售网络多设立在唐人区。如何让同仁堂产品得到更多金发碧眼的外国人认可，也是同仁堂国药拓展海外市场的一个挑战。