最近，中国教育集团控股有限公司（下称“中教控股”）发布了截至2017年12月31日的年度业绩公告，发布亮眼业绩的同时，公司还重磅公布了2起并购。法国巴黎银行中国投行董事朱泉星独家对i-EDU表示，完成收购后，以市值及学生人数计算，中教控股将成为全世界最大的民办教育集团。

核心净利润上升15%，至4.74亿元

据中教控股财报显示，截至2017年12月31日，公司总营收9.492亿元，同比增长10.2%。毛利润由2016年的4.567亿元，上涨22.6%至5.597亿元，毛利率提高至59% 。净利润为4.289亿元，同比增长4%。扣除上市费用以后，核心净利润为4.744亿元，同比增长15%，核心净利率由2016年的47.9％上升至2017年的50％。公司账上现金有32.43亿元人民币，这不仅是公司后续收购的充足弹药，而且，相信也给不少人留下了更多的想象空间。

学费占总收入的90%以上

从公司营收构成来看，学费收入依然是当之无愧的主力，2017年学费总收入为8.58亿元，占总收入的90%以上，与去年相比，学费上涨9.1%。住宿费比上年增长21.4％，2017年贡献6.9％，基本与2016年持平（6.2％）。配套服务收入为2635千万元，较2016年增涨24.2％，占2017年总收入的2.8％，2016年为2.5％。

收入成本下降3.7％

公司的收入成本从2016年的4.05亿元下降至2017年的3.89亿元，下降3.7％。2017年工资和工资占收入成本的50％，全年增长13.5％至1.95亿元人民币；折旧及摊销增加24.7％至1.1亿元；教育费用从1.16亿元减少48％至2017年6,030万元。

中教控股创办人及联席主席于果表示，中教控股致力于扩大学校网络及增加国内民办高等教育的市场份额，集团持续确定及评估潜在的收购目标，以推动未来的增长。最近，公司还签订了收购郑州、西安学校的协议，在完成收购后，以市值及学生人数计算，中教控股将成为中国最大的民办教育集团。

业绩稳增+对外扩张公司一路“神操作”

时间拨回到2个多月前，中教控股在港上市，不仅吸引了GIC、惠理和景林、IFC等世界知名的投资机构，上市筹集27亿元，成为2017年香港最大的IPO之一，当然也是表现最好的股票之一。上市不到3个月，股价一路飙升，涨幅达50%，之后快速加入香港证券交易所。

目前，中教控股经营3所民办高等及职业教育机构，分别是：江西科技学院、广东白云学院和白云技师学院，在校总人数76,204人。覆盖80个本科课程、32个普通专业课程，以及108个职业教育课程。2016/2017学年，本科、专科的覆盖率高达97.7%、91.9%。事实上，除了中教控股的华丽业绩外，其对扩张之路更是火力全开。

以8.55亿元收购郑州城轨交通中专学校80%股权

据公告显示，3月13日，公司以8.55亿元收购郑州城轨交通中等专业学校80%的股份，其中，1.2亿元用于转让股权，而7.35亿元用于向目标公司注入额外资本，以削减郑州学校债项并为学校持续扩建提供资金。

2010年，郑州城轨交通中等专业学校经郑州市教育局批准成立，并获纳入省统招计划。学校占地面积约635亩，建筑面积超过25万平方米，在校生2万余人，该学校是国内最大的民办中等职业学校，和最大的铁路教育提供商。

2016年 、2017年，公司未经审计的净利润分别为2929万元、2349万元。据悉，目标学校的总估值为106.8亿元，2018年公司PE为14.9倍，2019年为12.8倍。

以5.7亿元收购西安铁道技师学院62%股权

据公告显示，中教控股以5.7亿元收购西安铁道技师学院62%的股权，其中4.72亿元用于转让股权，而1.044亿元用于向赣州西铁教育咨询注入额外资本，以削减西安学校债项并为学校持续扩建提供资金。

西安铁道技师学院是国内最大的技术学院，主要培养轨道交通类事业人才的技工技师学院。学院不仅受到陕西省人社厅和省政府的大力支持，而且目标是建成国家中西部地区经济大开发中重要的高技能人才储备基地。目前学校在校生规模约2万余人。学校估值9.3亿元，2018年公司PE为14.5倍（Pro Forma），2019年为7倍。

中教控股收购2所学校后，将从以下几个方面，进一步实现协同发展。例如：通过偿还高息贷款降低融资成本；通过IT集成降低人力资源和管理成本；分享招聘和就业网络；扩大校园容量等。

独特定位带来捕捉市场的机会

“中国制造2025”中，有关国制造业国家改革将对我国大大增加我国对技术人才需求的增加。近年来国家教育部门对技术人员的教育程度进行了升级，这极大地鼓励学生选择职业导向的高等教育。

另外，根据“第十三次中国技术教育计划”，国家当局已制定了关闭表现不佳的学校来规范市场的目标，这都会成熟的市场领导者留出巩固市场的空间。而且，随着我国当前铁路扩张，后续对技术专业人才将产生巨大持续的需求。

本次中教控股收购的2所铁路学院，不仅将把公司的业务拓展至中西部地区，而且这些地区经济发展迅速，对优质职业教育也有重大的需求。

同时，朱泉星强调，现在国家鼓励、支持高专和职业学校的发展，推动就业，需要很大。中教控股在本身的职业教育基础上进一步发展，有助加快未来增长。

中教控股的创始人及联席主席谢可滔表示，中国民办高等教育行业正处于长期增长的优势，中教控股将继续发挥在行业中的领先地位，专注于寻求机会在全国及海外拓展其业务组合，为学生提供优质的教育品牌，并为股东争取最高回报。

朱泉星独家对i-EDU表示，这次并购规模庞大，收购快速，这次收购学校的学生总共约40000人，规模远远超过现在正在申请上市的任何一家中国民办学校集团，体现了中教控股的品牌充分有助并购发展，也表现出中教控股成立中国长春藤联盟的目标。目前，中教控股已经形成一家具规模和高增长于一体的上市公司。对于后续的上市公司，必须要有特色和亮点，才能吸引投资者目光。