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安阳钢铁去年业绩史上最佳 但还是没钱分红

钢铁板块均在去年三季度达到了业绩高峰,在第四季度却出现回落。

图片来源:视觉中国

钢铁板块成了2017年年报业绩增长的明星板块。

3月16日,安阳钢铁(600569.SH)披露了一份耀眼的2017年年报。公司报告期实现营业收入270.29亿元,同比增长22.61%;实现归属于上市公司股东的净利润16.01亿元,同比增长1199%;基本每股收益0.669元。

这是安阳钢铁上市以来业绩最好的一年,然而业绩增长近12倍后的安阳钢铁依然囊中羞涩,2017年不分红不转增。公司连续7年未实施任何利润分配方案。

从业绩上来看,安阳钢铁在2012年和2015年分别曾巨亏35亿和25.5亿元。这两年的巨亏,吞噬了公司上市以来绝大部分利润。在2017年净利润激增至16.01亿元后,公司2001年上市至今17年来归属于上市公司股东净利润总计也才8.16亿元。

由此来看,累计8.16亿元的净利润对比公司累计17.13亿元的现金分红,安阳钢铁不进行利润分配似乎也在情理之中。

整个钢铁板块经历了行业“寒冬”后,捉襟见肘已多年未曾分红的公司不在少数。其中,韶钢松山(000717.SZ)最甚,已连续10年未推出分配方案。华菱钢铁(000932.SZ)、重庆钢铁(601005.SH)也已有连续9年未推出分配方案。

安阳钢铁业绩的起起伏伏与钢铁行业整体周期密切相关。

2015年正值钢铁板块周期谷底,产能过剩,供需失衡,钢铁全行业深陷亏损泥潭。之后一年,供给侧改革拉开序幕,钢铁等行业去产能、去杠杆。

根据《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》,钢铁行业“十三五”期间粗钢产能要求净减少在1亿吨-1.5亿吨,总产能降低至10亿吨以下。

钢铁行业整体基本面在好转。数据显示,2017年全国共取缔有“地条钢”产能的企业722家,化解落后产能1.36亿吨。2017年10月,国家统计局局长宁吉喆宣布,2017年钢铁行业产能削减任务(5000万吨)已全部完成。至此,2016、2017年钢铁行业已合计削减产能1.15亿吨。

“地条钢”等低端产能的退出,钢材也从“白菜价”回归正常区间。数据显示,2016年全年综合钢材均价实现12%左右的回升,2017全年则实现超过40%的上涨。

作为河南的龙头钢铁企业,安阳钢铁受供给侧改革不断推进的利好。公司也表示,2017年得益于一系列政策的推动,钢材供需结构不断优化,钢材价格合理回归,钢铁行业经营向好,企业效益稳步增长。

安阳钢铁在产能降低的同时,营业收入还同比增长超过二成。报告期内,安阳钢铁共生产铁691万吨,钢743万吨,钢材757万吨,同比降低15.53%、8.04%、6.40%。

同时,公司毛利率由2016年的9.34%上升至14.29%,增加了4.95个百分点,达到了近14年毛利率最高水平。

钢铁板块整体业绩回升,2017年多数公司业绩成倍增长,尤以普钢子板块增速更高。

此前已有7家钢铁板块公司发布年报,其中八一钢铁(600581.SH)、韶钢松山归属于上市公司股东的净利润增幅在30倍和24倍左右。华菱钢铁和南钢股铮(600282.SH)取得了41亿元和32亿元的好成绩。

在还未披露年报的公司中,包钢股份(600010.SH)预增22倍,柳钢股份(601003.SH)预增13倍。

值得注意的是,钢铁板块均在去年三季度达到了业绩高峰。在第四季度却出现回落。

以安阳钢铁为例,2017年第三季度,归属于上市公司股东的净利润达到9.49亿元,为公司史上单季业绩最佳。

峰值过后,钢铁板块出现了业绩回撤。去年第四季度安阳钢铁归属于上市公司股东的净利润为6.24亿元,环比下滑34.25%。

除安阳钢铁外,其余钢铁公司也大体如此。在已披露去年年报的公司中,八一钢铁去年第四季度业绩环比下滑34.95%,韶钢松山环比下滑30.40%。华菱钢铁表现较好,单季业绩环比下滑幅度仅有4.09%。

进入2018年,钢铁板块基本面将如何演绎?

从产能限制方面,依然有利好消息传来。2018年3月5日,政府工作报告中提出,今年的“去产能”目标为再压减钢铁产能3000万吨左右。

分析人士认为,2016年-2017年已减少钢铁产能超过1.15亿吨,今年若再完成3000万吨的去产能目标,将提前完成“十三五”钢铁行业去产能要求。

从安阳钢铁2018年的营业目标也可见行业的乐观心态。

公司2018年营收目标——320亿元,即较2017年增长18.39%。其中,主要产品产量为生铁762万吨、钢903万吨、钢材878万吨。同比2016年,可测算得出同比分别增长10.27%、21.53%、15.98%。

照安阳钢铁的生产计划与营收目标,可知公司对2018年钢价整体预测与2017年数据基本相当。

市场也普遍认为,随着供给侧改革、产能削减进一步深化,及钢铁行业环保限产常态化,2018年钢材价格将继续维持2017年水平。

或许,到明年,安阳钢铁们不会再如今年这般一毛不拔了。

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