在“债券之王”格罗斯(Bill Gross)再次威胁退出公司后，太平洋投资管理公司（Pimco）认为是让他离开的时候了。

上周五，格罗斯宣布从Pimco辞职，将加入Janus Capital继续从事债券基金管理。格罗斯在新公司管理的资产规模将不及他在Pimco时的十分之一。

过去一年，格罗斯旗下基金的表现令客户失望。《时代》周刊网站刊文称，过去15年中，格罗斯旗下的总回报基金(Total Return Fund)获得了6.2%的年均收益率，优于88%的同类基金。

不过最近五年，格罗斯在预测利率能力上的光环褪去，基金表现降到同行中游。过去一年，3.9%的收益率更落后于80%的同类基金。

2013年3月，总回报基金规模一度达到2,898亿美元峰值，但此后连续16个月出现净流出。晨星数据显示，其规模本周已减至2,216亿美元。2013年，该基金净值累计下跌1.9%，是近20年来的最差表现。

《洛杉矶时报》的报道评论称，过去20多年，Pimco的成长和格罗斯在总回报基金上的成功是因为赶上了好时候。自1987年5月至今，美国10年期国债收益率从8.61%降至2.52%，债券价格相应上升。

总回报基金最大的问题可能是其高达2,216亿美元的规模。即便是直接交易指令，也很难在这样一个庞然大物身上得到及时体现。该基金投资配置中仅仅几个百分点的变化就会涉及数十亿美元资金的流动。

对格罗斯来说，今后这将不再是个问题。他的新东家Janus Capital称，格罗斯将掌管其全球无约束债券基金(Global Unconstrained Bond Fund)。该基金资产规模不足130亿美元，仅相当于Pimco将近两亿美元基金规模的千分之六，略高于总回报基金的二十分之一。

如果格罗斯要证明自己是个交易大师，让自己的每一条交易指令都能及时反映在一支足够小的基金表现上，那么他选对了地方。

DoubleLine Capital的冈德拉奇(Jeffrey Gundlach)说，格罗斯做出了正确的选择。他表示，由于不再管理过去那样庞大的资产，格罗斯会有更好的投资表现。冈德拉奇是格罗斯的竞争对手，外界称其将取代格罗斯成为新的“债券之王”。

路透社和CNBC的报道称，格罗斯的离职还反映了Pimco内部近来不断加剧的紧张气氛。离职前，这位明星投资人与公司执行委员会之间的关系不断恶化。Pimco首席执行官霍奇(Douglas Hodge)周五在一份声明中表示，今年以来，在如何引领Pimco向前发展的问题上，公司领导层与格罗斯之间的原则性分歧越来越明显。

今年1月，一直与格罗斯关系密切，曾被视为格罗斯的继任人选的埃尔·埃利安(Mohamed El-Erian)离开Pimco。据《华尔街日报》此前报道，公司投资表现不佳使两人关系恶化。据报道，格罗斯表现专横，不容同事讨论或辩论他的交易战略，而且敌视富有才华的交易员新星。基金表现不佳之际，埃尔·埃利安的离职已让投资者不安。

据彭博新闻社报道，Pimco已任命Daniel Ivascyn为新任首席投资官，并安抚全球客户和合作伙伴，以防止大规模资金流出。但研究机构Sanford Bernstein的一份报告则警告称，格罗斯离任可能导致Pimco多达30%的资金被赎回。

离开Pimco对格罗斯个人来说是不是个好选择尚待证实，不过他周五辞职当天，新东家Janus的股价收盘涨43%。然而，对Pimco来说，这一事件无疑将考验其投资者脆弱的信心。