什么情况？

3月15日原本是各航空公司都非常紧张的一天，大家的舆情监控体系马力全开关注着任何和公司有关的消息，而海航最近除了服务类的消息外最多的恐怕就是卖资产、负债等等字眼了。然后昨天出现了航空全最受瞩目的舆情事件，外媒说海航要把首都航空卖给国航了！

紧接着海航自然也监控到了相关消息，于是随后的辟谣也接踵而至。

【传闻由来已久】

笔者注意到这个传闻是在今年2月份的时候，日常的舆情监测发现了一些论坛上出现了相关话题：

应该说有次传闻并不意外，因为海航最近实在是因为负债问题“焦头烂额”，海外资产一波一波的出售，国内资产也难保全：

而上周传出的海航被华南蓝天航空油料有限公司下发了《关于对海南航空控股股份有限公司停止供油的函》事情也已经被证实：

这也难怪外界传闻海航的负债最终将影响到其主业，而最直接的方式就是出售旗下的航空公司。但此次外媒的消息可能有些“超前”也可能是吧传闻当新闻。海航如此义正言辞的辟谣我们姑且信之，但海航的困局依旧，首都航空乃至于海航系其他航企的出路究竟在哪里？让我们先从他们的股本结构来说起。

【海航系航企的股权生态】

1、首都航空：

目前，首都航空的控股股东为北京首都航空控股公司（持股56.8%），海航系的北京鼎誉股权投资基金持有另43.2%。

海航旅游集团和海南航空控股共持有北京首都航空控股公司70%股份，另30%股份由北京首旅集团旗下的京海航程投资公司持有，首旅集团由北京市政府100%控股。

也就是说，海航系目前持有首都航空82.96%股权，北京市政府通过首旅集团持有17.04%股权。

重点：北京市政府持有17.04%股权

2、天津航空：

天津航空（Tianjin Airlines）是世界500强海航集团的成员企业，前身是大新华快运航空有限公司（Grand China Express），由海航集团和天津市政府共同出资组建，扎根环渤海地区经济中心的天津市。

重点：天津市政府共同出资组建

3、祥鹏航空：

祥鹏航空是海航集团（HNA）旗下的控股公司。2006年2月26日，祥鹏航空开航运营。2008年6月，云南省国资委与海航集团签署战略合作协议，双方共建祥鹏航空。2016年，祥鹏航空正式发布低成本战略转型，成为云南首家低成本航空公司。

重点：云南省国资委与海航集团签署战略合作协议，双方共建祥鹏航空

4、乌鲁木齐航空：

乌鲁木齐航空有限责任公司（Urumqi Air，简称“乌鲁木齐航空”）是2013年11月18日经中国民航总局批准筹建的航空公司，由乌鲁木齐市政府与海航集团有限公司（HNA）合作设立。

重点：由乌鲁木齐市政府与海航集团有限公司（HNA）合作设立

5、福州航空：

福州航空是由海南航空股份有限公司和福州国有资产投资控股有限公司等四家企业合作成立的混合所有制企业，注册资本人民币20亿元，现股东为海南航空实物加现金出资12亿元，占注册资本的60%；福州市国资委现金出资4亿元，占总股本的20%；世纪金源投资集团有限公司、宁波瑞通网络科技有限公司分别现金出资2亿元，分别占总股本的10%。

重点：福州市国资委现金出资4亿元，占总股本的20%

就看5家吧，基本生态规律就已经很清楚了，海航系的扩充思路很简单，就是找当地政府合资成立以当地命名的航空公司在当地及全国运营。

【海航系航企可能的出路】

看到上文了解了海航系航空公司的股权生态，笔者得出一个个人推测：海航系航企的出路很可能是通过当地国资增资的形式完成民营企业向国有企业的转变。通俗点说就是海航把旗下航企“卖给”当地政府。

这并不是笔者的瞎猜，就在昨天第一财经发布的辟谣文中就有这么一段话：

据第一财经记者了解，目前海航旗下各公司的确都在积极与地方政府洽谈增资，其中也包括北京政府对首航的增资。

春节前，天津市政府参与海航旗下天津航空组建的天津保税区，宣布拿出4亿元对天津航空进行增资；3月8日，乌鲁木齐航空也与股东方乌城建投于乌鲁木齐市签订增资框架协议，乌鲁木齐政府旗下的乌城建投计划分一次或多次对乌鲁木齐航空增资不低于4.5亿元，增资方式包括但不限于土地、建筑物、实物资产、资金、股权等形式。

至于国资增资甚至控股后，这些航企会不会收到其它资本的影响笔者不得而知，但如果国航想入股的北京市政府难道会拒之门外？这当然要等国资能增到可以“拍板”的程度。