作者：Kai Sedgwick
对于数字加密货币市场来说，2018年是艰难的一年，而众筹首当其冲。今年第一季度上市的ICO一直难以盈利，在交易所上市的代币，无论以美元还是以以太坊计价，多数处于亏本状态。因此，预售是实现盈利的唯一途径——即使赢的机会很小。
76%的ICO处于亏本状态
在周六举行的麻省理工学院(MIT)比特币博览会上，Christian Catalini声称：“ 40%至50%的ICO目前处境艰难——交易价格低于最初的发行价。”研究了Tokendato和ICO Stats上的2018年的数据，news.bitcoin.com可以证实这是一个合理的估算。事实上，今年完成的74个ICO中，有76%都是亏损的，平均美元回报率是0.9倍。上市ICO处于亏损状态的56家交易所的平均美元回报率是0.45倍。（网站ICO Stats计算的投资回报率是基于代币的预售价格而不是公开出售的价格，所以76个ICO项目的平均回报率实际上比上面的数值还要低一些）
今年初以来，以太坊的价格一直在下跌，拉低了以太坊网络上的ICO项目的平均美元回报率。即使2018年亏损的ICO以ETH计算，它们的平均回报率仍为0.9倍。不管这些数字是如何计算的，投资ICO的风险非常大，从统计学上来说，它短期获利的可能性不大。基础设施得到发展，市场得以回升之后，这些项目有可能会继续产生不错的收益。但是，如果投资者以现阶段的低价买入这些代币，那它就完全失去了众筹的意义。
2017年一帆风顺的日子已经一去不复返
根据Coinist.io的数据，2017年，ICO的平均投资回报率为573%。今年只有一个ICO的回报率——Zilliqa——超过了这个数字，提供了12x的回报。相比之下，去年的大项目Spectrecoin(46,000%)、Storj(7600%)、Populous (5,400%)和Qtum(4,500%)。2018年的ICO仍然有足够多的时间扭转颓势，现在投资者只要看到他们的代币价格开始上涨就会很高兴。现在已经很明显，预售是ICO唯一一条现实的路径。现阶段就大打折扣意味着，剩下公售的代币会很少，根据现在的市场环境进行估值，要实现盈利几乎是不可能。
在今年价格上涨的22个ICO中，只有2个(9%)是APP代币。其他的项目某种程度上都是针对区块链基础设施开发的，都在dApp类目下，比如DEXes、新链或扩容解决方案。如果你打算投资ICO，结论很明确：要有选择性，选择区块链项目而不是区块链平台上的X项目，并确保你能进到预售阶段。否则，就是在浪费你的时间和以太坊。
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