上周A股在周五出现大幅跳水，两市跌停近400家，从触发原因看，是当日外围市场特别是美股重挫，深层原因则是交易者就此预判中美贸易摩擦或进一步深化，市场避险情绪陡然升温。

对于中美贸易摩擦对A股市场的影响，基本判断有以下六点：

其一、目前情况下，更加需要观察并跟随美股走势， 以把握A股结构性行情的爆发点。本周五两市虽大幅放量下挫，但农产品、黄金等板块并不示弱，说明市场预判贸易摩擦若深化，农产品价格或出现趋势性上涨，黄金价格上涨则体现了全球性避险偏好。

其二、贸易摩擦现在看只是刚刚开始，相互深化都有一个时间过程。根据美国政策落地流程，估计正式开打还需要近两个月时间。在两个月之内，双方讨价还价相爱相伤的来回会有很多，市场亦会藉相关的朦胧预期予以充分表现。周五猪肉标的集中爆发只是初证。

其三、假设这次贸易摩擦不断深化，中国对怼美国的大杀器之一无疑是加征农产品关税，特别是对进口大豆加税。中国目前是全球最大的农业大宗商品购买国，亦是世界大豆消费第一大国。随着中国农产品消费升级，这一趋势仍将继续。美国大豆占中国进口大豆总量超过30%，是美国对华农产品出口的“关键先生”。一旦中国对美国大豆加税，除了进口国别转移，对受进口大豆损害多年的中国大豆产业亦是利好。这方面，有必要观察国产大豆种植面积增减以及国产大豆价格走势，特别要注意中国农垦系标的的改革整合举措。同时，大概率会对东北地缘振兴带来相当的契机。

其四、假设这次贸易摩擦不断深化，或就此推动中国在金融市场等领域进一步开放。此前中国已明确表示，未来将允许外资在证券等领域的投资比例限制放宽至51%，且措施实施三年后，投资比例不受限制。从Ａ股市场的角度，此前有外资背景的券商或有先占之机。

其五、最为重要的一点，如果此次贸易摩擦不断深化，中国的反制之举极有可能会沿着先农产品（以猪肉大豆为标志），后汽车，再飞机的方向行进。这一路径一旦形成纵深，极有可能在农业领域加速催生中国版的“孟山都”或“先正达”，在汽车领域催生中国版的“通用”或“福特” ，在飞机制造领域催生中国版的“波音”。从中国目前全力推进的全国范围的农业大换种大换代、工业制造领域的互联网智能升级、大飞机及航空领域的全产业链发力，相信高层考虑的大棋局中，一定早有这样的先手和考虑。同时，监管层今年发力呼唤的“独角兽”回归，亦有了相当的深意。

其六、君子不立危墙之下。对于美国已经宣布的对华加税领域，短期宜对相关在美市场占比较大的标的进行策略性回避。潮水退去之后，谁能够在内外两个市场通吃，谁才是有长远投资价值的A股标的。

综合而言，上周A股市场对于此次贸易摩擦的反应其实有些过度。其中，虽不排除主力资金藉此进行仓位调整，但技术破位相当影响市场情绪。不过，如果市场逻辑没有发生根本性改变，急杀不可持续，如果不出意外，下周投资者醒悟过来，两市指数会进行技术性修正。特别是农产品主题，有可能走出趋势性行情。

其实历史地看，国别之间的大规模贸易缠斗，背后体现的一定是政治动员力。而讲政治，美国还是小学生，这是中国的体制性优势。