3月26日下午，美图公司（01357.HK）公布了截至2017年12月31日的年度业绩报告。根据未经审计管理账目，美图公司于2017年底前已实现收支平衡，并在2017年第四季度产生了经调整净利润（实现盈利）。不过，旗下的两款App美颜相机和美拍的月活在年报中首次出现下滑，分别降低了23%和13.8%。

财报显示，2017年全年，美图实现营业收入45.28亿元，比2016年的全年收入15.8亿元同比增长186.8%。盈亏方面，美图2017年经调整净亏损净额为4595万元，较截至2016年12月31日止年度经调整净亏损人民币5.405亿元减少91.5%。

美图的收入主要来自互联网业务以及智能硬件两大板块。

在过去备受争议的互联网业务收入上，2017年同比增长652.2%，实现营收7.874亿元，占公司总收入的比重由2016年的6.6%提升至2017年的17.4%。

互联网业务主要分为在线广告、互联网增值服务及其他。2017年，美图公司在线广告收入同比增长408.7%至3.075亿元。美图公司创始人兼CEO吴欣鸿表示，这主要是因为美图拥有优质的用户群体，61%集中在18-30岁之间，女性用户占全体用户的81%。

美图公司预期，2018年广告将会是一项主要盈利因素，且在视频直播之外，美图将扩充互联网增值服务组合。 吴欣鸿表示，2018年公司会陆续推出更多的广告产品，比如信息流广告和非标广告，同时将推出一系列的增值服务，包括游戏、阅读、抓娃娃机、超级会员等服务来更好地满足用户的需求。

另外，互联网增值服务及其他所得收入同比增长近10倍至人民币4.799亿元，上述服务主要包括在美拍直播上销售虚拟道具。 

吴欣鸿称，互联网增值服务策略是提供一系列的服务来满足用户对变美和娱乐的需求，在移动游戏市场中，“我相信这只是一个开始，未来女性的在线娱乐消费还会大幅增加。”

不过，去年备受关注的电商新业务在此次年报中依旧没有体现出营收。据消息人士称，去年3月上线的电商项目美铺已经停止运营，具体原因不知。不过，另一个于去年10月上线的电商平台美图美妆还在继续运营，有媒体猜测此为美铺的升级版。美图美妆内嵌一个人工智能特征，用以分析用户的皮肤状态及提供量身定制的推荐建议，来推动重复购买行为及客户留存率。 

另外，一直在公司总收入中占有相当大比重的智能硬件收入，由2016年的人民币14.739亿元增加至2017年的人民币37.401亿元，同比增长153.8%，占公司总收入为82.6%。而在2016年，智能硬件收入占公司的总收入的比重为95.1%。这也曾让大家质疑美图其实是一家手机公司，而非互联网公司，并一度让资本市场担心这家公司没有清晰的盈利模式。

此次智能硬件收入上涨，美图方面称，主要原因是销量及平均售价均有所增加。2017年，已售智能手机数量为1574737台，而截至2016 年12月31日止年度则为748256台。

界面新闻之前有分析，美图若想摆脱硬件公司或者手机公司的外界印象，最好的方法是进一步提升互联网服务以及其他业务的收入，在其整体收入构成之中的比例。这也要求用户数能够保持稳定的增长。

遗憾的是，从此次财报披露的数据来看，美图公司的用户活跃度不仅没有稳定增长，反而出现了下降。

财报显示，仅美图秀秀一款软件维持在上亿的活跃度（1.17亿），且比2016年1.01亿的月活同比增长14.8%，美图公司旗下另两款产品美颜相机和美拍的月活都有所下降。美颜相机从2016年1.25亿的月活下降至2017年的9672万，同比下降23%，美拍从2016年的1.13亿下降至9813万，同比下降13.8%。

财报称，对于美颜相机，美图已经调整策略，更专注服务女性用户群。而对于美拍月活数下降，美图的解释是，2017年美图公司一直在尝试将网页月活用户转化为应用内月活用户，因而导致网页内月活用户数有所下滑。 

如今，短视频领域群雄争霸，快手、抖音更是以燎原之势收割各层级用户，美拍若要重新实现往日风光，路途会略显艰辛。

财报还显示，从地理位置上说，内地的活跃度与去年同期比下降了16.4%，为3.03亿，但海外用户有所增长，与去年同期比增长了29.5%，为1.11亿。美图公司表示，主要是由于美图继续在多个海外国家推行本地化策略，推出的相关功能和活动得到了海外用户追捧，使得BeautyPlus 及BeautyPlusMe实现持续增长。 

还值得关注的一点是，在此次业绩发布上，针对目前一些独角兽公司通过CDR的方式回归国内资本市场，美图公司主席及执行董事长蔡文胜表示，目前没有收到相关部门正式的邀请，但会密切关注这一动态，不排除未来美图回到A股的可能。