年报是新三板挂牌企业最重要的信息披露文件之一，股转系统向来重视对年报进行事后审核，年报问询函成为其重要的监管手段。

股转系统去年一共发出77份2016年年报问询函，提出超过250个问题。解读君将这250个问题一一梳理归类发现，年报中有关持续经营能力、财务数据真实性、关联交易、资产减值损失及坏账准备、信息披露规范、内控制度等最为被监管部门关注。

一、持续经营能力

从77份问询函的问题清单来看，股转系统对挂牌企业最关注的焦点莫过于可持续经营能力，多达22家挂牌企业的年报问询函直接提及。这类被股转担心生存问题的企业，有的经营困难、连年亏损，有的主营业务终止、负债高企，有的实控人失联、治理混乱。

针对业绩不佳的企业，股转首先关注未来改善持续经营能力的措施，其次是否存在资金链断裂、债务违约的风险、是否能够及时发放员工工资；而对单一大客户高度依赖的企业，股转则担忧采购政策改变后，公司是否具有持续经营能力。

以优万科技为例，这家公司原有的主营业务——互联网软件开发与销售，早在2015年下半年结束，相关业务人员也在同期离职。从2015年到2016年长达两年的时间，优万科技都处于旧业务结束新业务未启的状态。

2016年年报显示，截止2016年末，优万科技主要资产为货币资金及可供出售金融资产，营业收入仅有23.6万元。大信会计师事务所对优万科技2016年财务报告的审计意见为“带强调事项段的无保留意见”。

优万科技两年累计亏损超过1300万元，在此经营状况下，公司的持续经营能力存在不确定性，股转系统难免担忧其生存问题。

二、财务数据真实性

继持续经营能力外，财务数据的真实性是股转关注的另一个重点关注问题。从77份年报问询函的问题清单看，超过70%的问询函涉及数据真实性问题，主要集中在收入确认、存货、应收账款、应付账款、商誉减值等方面。

①财务数据不符

针对星座魔山的问询函显示，股转发现星座魔山2016全年营业收入2784万元，但2016年半年报却披露，公司上半年营业收入达到3022万元。在星座魔山合并范围的子公司5家保持不变的情形下，解读君表示财务数据很魔幻。

②客户真实性

德泓国际2016年营业收入较上年增加3.18亿元，增幅达到35.11%，收入增长主要来源于国外市场的增长，其中2016年度国外销售收入7.09亿元。但德泓国际对国外销售业务描述粗略，境外销售的销售渠道、信用政策、前五大客户的名称均未披露，股转在问询函里怀疑了下客户的真实性。

盛夏星空2016年第三大客户是上海蜜桃影业有限公司，第四大客户是上海剧和影视文化有限公司，但由于股转在国家企业信用信息公示系统均“查无此人”，盛夏星空合计1313万元收入真实性存疑。

③存货

森瑞新材控股子公司2016年发生了1275万元的以前年度销售退回，但审计却发现该销售退回无实物入库记录。森瑞新材解释称，“经办人员工作失误，未按要求进行相应的出入库记录，对非经常性业务仅以发票作为业务办理依据。”

但股转表示不接受这个解释，存货不见很不合理，到底存不存在真实业务？要求森瑞新材好好说明存货的真实性以及存货管理的改进措施。

而2016年审计报告被出具否定意见的ST中标，其存货管理更是蹊跷。挂牌企业表示将41.8万元存货深埋在地下，从而导致审计机构无法进行盘点。

④应收账款

新三板2016年报问询函对应收账款的关注涉及：回款情况、计提坏账准备、余额波动、营业收入与应收账款变动存在矛盾等。

同样以ST中标为例，其2016年应收账款余额出现“数据打架”。股转发现ST中标期末应付账款中1年以上余额55万元，期初1年以内余额却只有44万元，二者存在矛盾。

另一家挂牌企业—新华环保坏账问题严重，2016年末公司应收账款账面余额1.82亿元，坏账准备计提1.46亿元，应收账款账龄集中在1年以上。

对此，股转系统要求其列示按欠款方归集的期末余额前五名应收账款的客户名称、分账龄列示的欠款金额、坏账准备，说明期后应收账款的回收情况以及偿还银行借款的资金来源，是否存在现金流断裂的风险。

三、关联交易

挂牌企业的关联交易一直是违规重灾区，自然也成为了年报问询函重点监管内容。77份问询函超过250个问题中，共有13家挂牌企业被问及关联交易有关内容，包括关联交易的审批程序、定价公允性、与利益相关方（股东、供应商、客户）的交易情况。

四、信息披露错误

从77份年报问询函的问题清单看，有12家挂牌企业2016年年报被股转发现瑕疵，主要体现为信息披露不规范，包括重大事项未披露、披露信息与实际存在差异、财务数据前后不一致、年报内容出现错误等。

短期该如何提高年报信披水平？

从严监管是新三板一直坚持的监管理念，从32份2015年年报问询函，到77份2016年年报问询函，这一数据的变化可以窥得一斑。

年报披露期还有一个月，等着披露2017年年报的新三板企业高达10000多家，想不收到股转系统的年报问询函，提高年报信息披露水平和质量才是关键。