4月起，针对基金“超短线”投资的惩罚性赎回费将全面开征。

根据监管层2017年颁布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（下称《规定》），基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于七天的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

新规给了老基金6个月的缓冲期。也就是说，自2018年4月1日起，所有基金将按照符合《规定》的方式运作，全面实施新规。近日，各家基金公司纷纷发布赎回费新标准，将七天内赎回费上调至1.5%。

如何计算自己的基金持有时间是否满足七天？持有期从基金申购确认日当天开始，至提交赎回申请前一天为止。其中的日期计算为自然日，包括节假日与周末。

哪些投资品种和投资方式受新规影响较大？

1、基金C类份额。C份额一般不收取申购费，赎回费极其低廉甚至免费。作为超短线投资者的首选，C份额这次也成为调整的重点说明对象。不过，本次调整仅针对少于七天的持有行为，七天及以上的持有仍按照基金产品各自规定来。

应说明的是，相比其他份额，调整后的C份额费率仍是具有吸引力的。如天弘基金旗下的指数基金C份额，七天之内的C份额赎回费由原先的0.125%调整至1.5%，与A份额执行相同新规。而在七天之后，A份额赎回费最高为0.3%，C份额则免赎回费。

2、持有期不到七天的超短线投资。值得一提的是，许多投资者虽然不直接进行超短线投资，但可能会通过跟投一些趋势类投资组合间接参与投资，如跟投蛋卷基金、且慢等第三方平台上提供的白盒策略。受影响较大的策略包括蛋卷基金的蛋卷斗牛二八轮动、八仙过海，且慢的Earl二八轮动等。新规实施前夕，这些平台陆续发布了提示公告，并进行策略调整。如对持有满七天的份额进行调仓，不足七天的份额调仓延后，直至不需再按照1.5%支付赎回费，系统自动完成跟调。

趋势策略拉长调仓周期后对业绩是否有影响？从减少摩擦成本的角度来看，调仓频率的降低实际上有助于组合业绩的改善。Earl二八轮动组合回测表示，和原先的方案相比，13年里调仓少了40次，年化收益从27.1%提高到了29.4%。

3、以单周为周期的基金定投。一般来说，基金赎回以“先进先出”为原则。对于以周为频率的基金定投来说，如果一次性赎回或调仓，其中持有不满7日的份额必须缴纳1.5%的赎回费。

界面新闻提醒投资者，为规避1.5%的赎回费，可选择拉长基金定投周期至双周或一月。若不修改定投周期，在赎回时可注意费率估算，选择分批赎回。