作者：罗立璇

纽约时间3月28日，B站登陆纳斯达克。B站董事长陈睿和B站的管理层，以及8名B站的UP主站在台上，特意感谢员工、感谢用户，说道，“让我们一起，哔哩哔哩，干杯！”，并保证：“bilibili永远会是用户最喜爱的bilibili”。

在500万人同时在线的B站直播间里，弹幕纷纷刷过：“送石头吗？”这指的是B站去年的现金牛《Fate/Grand Order》里的虚拟货币，陈睿表示必须普天同庆，“对用户有点表示”：“今天FGO全服，每个用户赠送10颗圣金石！”

在两年以前，没有多少人能够预料到B站这么快就能站到纳斯达克的巨幅液晶屏幕前，敲响上市的钟声。即使是陈睿本人，在4年前猎豹上市前夕、确定加入B站的时候，也有些迟疑。他问他曾经的上司雷军：“B站能做大吗？”雷军说，先别想这么多，感兴趣就行。

兴趣是否能胜利依然有待市场的验证。B站在纳斯达克的交易代码为“BILI”，每股发行价为11.50美元，共计发行4200万股ADS，融资额达4.83亿美元。在开市105分钟之后，第一笔交易被定格在了9.88美元，下跌14.8%。

在路演PPT上，B站表明他们最新的使命是“丰富中国年轻人的每日生活”。在招股书中，B站披露自己的月活为7600万，其中超过8成用户为年龄在24岁以下的年轻人，在国外被统称为“Z世代”。它需要赋予人们更多的期待：一个主要依赖用户去生产、上传视频来丰富自身内容的网站，听起来像一个更特别的YouTube的故事。

同时，它的发展路线依然需要面对更多挑战。政策监管升级、平台责任加重，以及内容升级和商业化的进度的加快，都将成为B站即将着手解决的问题。

陈睿接受《三声》（微信公众号ID:tosansheng）采访时表示，在募集资金之后，主要应用于三个方面，第一个是增加技术基础设施建设、提升用户体验；第二个则是投入资源维护创作者生态，让优秀的内容创作者能够获得现金的回报；第三个则是吸引一流的人才，比如人工智能人才和内容运营人才等。

新故事：多重的商业化、内容生态

在陈睿的叙述中，美国投资人对于B站依然采取了比较乐观的态度：“我之前其实有点担心，因为bilibili是非常有中国特色的互联网社区，有强烈的对于动漫游戏的喜好，但后来发现他们理解得非常快”。

陈睿说，美国投资人认为bilibili是独特的平台，bilibili的年轻用户群代表着中国的未来，同时bilibili在互联网模型上依然拥有非常大的增长潜力。“他们能感觉到我们平台不仅仅是建立了数据的连接，更多的是情感的链接”。

不过，在美国《综艺》杂志关于B站IPO的新闻中，它依然将B站定义为“中国动画流媒体平台”。

在形成细分领域的绝对优势后，B站需要拥有拓展全新边界的能力。在招股书上，B站2017年超过80%的营收来自游戏收入，广告和直播收入各占7%，这让人们对于B站的营收方式不够多样化产生质疑。

“我们商业化的思路是基于用户群的需要进行的，我们会根据用户提供他喜欢的娱乐消费。如果我们的用户喜欢游戏，我们就会推荐游戏。”而直播、动漫周边、演唱会，都将会是B站继续开展的商业化服务。“很多公司是手上拿着一款产品，花钱找用户，但我们是相反的。”

对于游戏与直播、广告等收入差别的悬殊，陈睿认为这是因为B站整个公司的商业化都处于初级阶段。“我们游戏截止到去年做了两三年的时间，而我们的直播商业化从去年才开始。至于广告的商业化，今年才会开始多一点。在这样的情况下，游戏业务的成熟度和收入水平会高很多。”

同时，他还认为，在游戏是90后、00后最普遍的娱乐消费之一的情况下，游戏依然会是B站最重要的收入组成部分，但另外的直播、广告和周边销售等模式“起来的速度”会非常快，未来加起来的比重有可能超过游戏。

当然，这依然有待验证。在B站的招股书中显示，在2017年的手游收入中，B站联运日本型月公司开发的游戏《Fate/Grand Order》占比为71.8%，B站自主投资开发的《碧蓝航线》占比为12.7%，其余所有产品相加为15.5%。即使在相对成熟的游戏业务中，B站也依然需要证明自己在《Fate/Grand Order》以外的运营以及开发游戏的能力。

在内容生态方面，陈睿认为PUGC内容将会是一个长期的内容品类，并且认为个人创作者和小的工作室、小项目组创作的内容将会非常健康地发展。对于bilibili而言，最重要的是建立产生内容的机制，为创作者提供最好的服务、让原创内容获得流量，是这个机制的关键。“这是一个需要你耐心去养的生态模式，真的需要经历几年的时间、做到一定的规模之后才能体现出它的威力。”

在今年1月25日，B站宣布推出《bilibili创作激励计划》，只要拥有UP主1000粉丝或10万累计播放量就可以加入计划。加入后，投递的单个原创自制稿件达到1000播放量时，即可开始获得激励收益，并在次月通过贝壳系统结算。

同时，根据《三声》（微信公众号ID:tosansheng）的了解，B站目前初步建立起为专业up主提供服务的PGC部门，进一步加速up主的商业化进程。

在《三声》（微信公众号ID:tosansheng）对于B站头部up主“歪果仁研究协会”的采访中，他们对于B站能够提供的弹幕分析和数据支持表示了非常正面的评价，认为对于指导内容生产有着很强的参考意义。

在招股书中，B站也表示将持续在大数据分析服务上进行相应的投入。

道阻且长：平台责任、政策影响、新玩家

出现在敲钟台上的up主

B站所选择的道路在某种程度上注定了它现在和未来需要面对的挑战，并且会对它快速适应变化的能力形成考验。

一个相对典型的事例就是“科里斯”事件。一名单亲妈妈在游戏论坛NGA论坛上控诉B站的UP主“科里斯”和自己的女儿进行了非常令人不适的沟通，其中甚至涉及色情、自残等话题。最后，B站对此的处理是，在事件发生的2天后永远封禁用户科里斯的账号，并对相关内容进行删除；在事件发生的5天后推出“青少年权益保护中心”，并保证在3个月内将相关声明中的所有保护条款落实到位。

这是B站在不断壮大之后必然会遭遇的其中一个问题：如何保护平台上的未成年人（在美国，如果没有通过一定的资质就服务未成年人，甚至会受到严重的罚款）、如何保护用户的隐私和安全。在招股书中，B站用户自己当B站为其高度年轻化、并不断增长的用户而感到自豪的时候，有数千万未成年人正活跃在这个平台上。

但实际上，B站对于内容审核的谨慎程度一直在内容创作者中知名，在之前，就曾经有up主抱怨过自己的视频中，由于有非洲女性原住民裸露上身的画面，因此一直无法通过审核。在招股书中，B站也提及，在接近2000名雇员中，内容审核部门的雇员超过200名，并且进行排班制，提供24/7的全天候服务。

而第二个事件则引发了人们对其底层内容生态的忧虑：3月22日，国家新闻出版广电总局（现国家广播电视总局）下发特急文件，要求坚决禁止非法抓取、剪拼改编视频节目的行为。其中包括重新剪辑、重新配音、重配字幕、篡改原意、以及歪曲、恶搞、丑化经典文艺作品。理论上而言，B站的鬼畜、MAD等“二次创作”类型的视频创作都会受到一定的影响，而正是这些拥有大量粉丝的视频承载了相当一部分B站引以为豪的社区文化。

二次创作体现了B站用户对于自己喜爱的作品的理解和再表达。有不少的作品和人物都通过这些视频成为年轻人关注的焦点。最近不幸因为车祸去世的比利·海灵顿、《三国演义》里的曹操，还有说出“Are you OK”的雷军，实际上已经在用户心目中形成了新的形象符号，达成了另外一种持续的生命力。

在《三声》（微信公众号ID:tosansheng）对B站的其中一个投资方基岩资本的采访中，基岩资本的副总裁黄明麒表示，他们看好B站的一个很重要的原因就是，它的内容大部分来源于忠实的UP主，不需要像传统的视频网站一样采购大量的版权内容，这让B站的亏损保持在一个相对可控的状态。

对于这个问题，陈睿首先强调B站将随着中国互联网的规范化，一步一步地进行主动调整，通过自动化识别、人工识别，以及事后投诉来保障版权方和创作者的权利不受侵犯。关于总局的文件，陈睿表示bilibili的态度和政府的态度完全一致，“我觉得B站绝大部份的内容，并不涉及到所谓侵权的风险，第一波网络网络上的反应有些过度了。”

“我觉得bilibili本身的发展，也说明了中国政府对于内容型平台的态度，他还是期望很多内容型的平台可以起来。我们看中国互联网内容的发展速度，相对速度其实比全世界大多数的国家都要快，包括各种各样的包括短视频在的内容创新，是连美国都没有的模式。”陈睿进行安抚，“结果都摆在这里，我觉得不需要太多不确定的担心。”

除了政策规管的风险以外，已经没有绝对意义上的竞品、在自身赛道占据了头部地位的B站将会迎来更多的竞争对手。从服务用户的意义上而言，B站将和多个背后拥有巨头支持的短视频、长视频平台共同争抢在互联网企业中被视为价值最高的一批年轻代用户。

尽管B站超过八成的用户都小于24岁，但陈睿依然将B站定义为面对用户类型的产品，而非面对年轻段的产品，“只不过是90后、00后和B站的用户特点重合度非常高而已。”

“抖音、火山跟bilibili的关系其实是吃薯条和面条的关系，用户是在不同的场景中消费的。我们不是一个能让用户衣食住行都在上面的平台，而是一直满足用户一个方向的需求。长视频、短视频，小视频，对于bilibili不是一个分界，满足用户的需求才是边界。”对于今日头条旗下视频产品的崛起对于B站可能造成的影响，陈睿进行了这样的解释。

但潜在的竞争者已经开始行动。在今天，由今日头条收购的二次元社区平台“半次元”宣布将会独播重制后的日本经典作品《银河英雄传说》。在此之前，今日头条还投资了动画公司声影动漫，根据《三声》（微信公众号ID:tosansheng）了解到的信息，今日头条将继续在二次元领域进行一系列的相关投资，以圈住这一群对自己的兴趣爱好黏度极高的中国年轻人。

尽管截止至发稿，bilibili的股价依然没有涨回发行价，但可以肯定的是，B站正在做的生意，中国互联网最有价值的公司也想做。

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