作者：沈奇 张玉香

1、中美贸易战，特朗普打响第一枪

3月22日美国总统特朗普签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。

3月23日，中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，涉及美对华约30亿美元出口。

一时间，关于中美贸易战的话题成为全社会关注焦点。其实，特朗普这次对中国的动作并不意外，我们早在17年3月（这几大行业要小心了——从特朗普国会首秀看中美经贸关系）就曾专门分析过：特朗普会认真兑现他的竞选承诺，对美中贸易逆差采取强硬手段。

2、中美贸易战能打起来吗？

根据中国海关总署数据，2017年中美贸易总额5837亿美元，美国是中国第二大贸易伙伴、第一大出口市场、第四大进口来源地；中国是美国第一大贸易伙伴、第三大出口市场、第一大进口来源地。

数据来源：国家统计局、海关总署

中美之间的经济来往与合作空前紧密，实际上已经是不可分割的，互相伤害的贸易战对两国经济都会有负面影响。

美国从上世纪70年代以来对外贸易持续逆差，根本原因在于美国制造业成本高国际竞争力不够，限制中国的产品进口，还有越南等其他国家的产品替代，美国的贸易逆差状况不会有根本改善。

贸易战不会真打，特朗普的大棒高高举起，最后还是要轻轻放下。

数据来源：商务部

3、 中美的之间的较量不可避免

2017年，美国GDP 19.4万亿美元，中国GDP规模达到82.7万亿元,相当于12.2万亿美元，中国的GDP已经达到了美国的63%，中美之间的经济差距越来越小，美国对中国的崛起不会坐视不理。

二战后日本崛起，1960-1990年间，美日之间出现7次贸易摩擦，引发贸易摩擦的领域从轻工业、重化工业演变到高新技术产业，再到金融。1985年广场协议后，美国逼迫日元升值，日本产品竞争力下降，随后的5年，日本从对外贸易顺差6.7万亿日元降至逆差3.8万亿日元，90年代日本资产泡沫破裂，经济步入衰退期。

日本的前车之鉴就在眼前，打也好，谈也好，最终企业和产品的国际竞争力才是硬道理。

4、中国还有两道护身符

一是中国持有大量美国国债，据美国财政部数据，截止的2018年1月，中国持有美国国债1.17万亿美元，是美国第一大债权国。一旦中国抛售导致美债利率上升，对于一年要关好几次门的美国政府来说根本无法承受。

二是人民币汇率主动贬值，中国产品竞争力上升，可能引起各国效仿的连锁反应。

5、从美国一家独大到中美两强抗衡，局部的贸易摩擦会时常发生，但大规模的贸易战是打不起来的，特朗普现在的首要任务是连任，搞不好自己就被美国人民FIRE了，这是他承担不起的风险。

做出适当妥协，主动缩小中美贸易顺差，也是中国的最佳选择。相信我们很快会看到中国在金融、电信、零售等领域加快对外开放的脚步。

反应过度的资本市场和大宗商品市场都给了大家一个拣便宜筹码的机会。