业绩持续上涨 融创的目标却在诗和远方

“生活文化娱乐是诗,旅游是远方,我们投资的是诗和远方”。

实现跨越式增长的融创中国近期召开了2017年业绩发布会。

2017年,融创实现营业收入658.7亿元,同比增长86.4%;毛利136.3亿元,同比增长181.1%;毛利率20.7%,较去年同期上升7个百分点。公司拥有人应占溢利110.0亿,同比大增344%;公司拥有人应占核心净利111.2亿,同比增长259.1%。

值得注意的是融创的毛利率也有较大的恢复,根据融创管理层在业绩会上的介绍,截至2017年底公司还有已售未结转货值3500亿,毛利率水平在20-25%。如此看来,公司的毛利率水平正在向上攀升。

能够维持融创财务数据上涨的关键仍旧在于其强大的房地产销售与回款能力。

2017年,融创实现合同销售金额3620.1亿,同比上年的1506亿大增140.3%,权益合同销售金额2656.0亿,同比增加155.5%,而且融创在上海、天津、重庆、杭州、武汉等19个主要城市销售排名前五,27个核心城市销售排名位列前十。

 这一销售业绩在去年的房企销售榜单中排名第四 ,2018年,融创的保守业绩目标为4500亿元。

尽管从2016年10月开始就已经不在公开市场拿地,但是融创“粮仓”仍然充足,2017年,融创新增土地储备约6764万平方米,权益土地储备约5253万平方米。截至2018年3月26日,包含旧改等协议状态的土储在内,融创拥有土地储备共计约为2.18亿平方米,整体货值约人民币3万亿元,超过96%的货值位于一线、二线及环一线城市。

这得益于融创强大的并购实力,在业绩会上,融创中国董事会主席孙宏斌表示,融创能在规模快速增长至三千亿量级的销售金额,同时拥有绝对优势的土地储备,就源于融创的“好名声”——这来自于融创品牌的硬实力和软实力。

 在孙宏斌看来,融创品牌分为两部分:一是硬实力,指的是高质量的产品、客户满意的服务、价值观、文化等,这是“TO C”的信用和口碑;二是软实力,指的是企业的信用、在并购和生意上的口碑,这是“TO B”的。

“在老板的圈子有口碑很重要”,孙宏斌称,做生意口碑最重要。“TO B”的信用、口碑等软实力,是融创能在2017年拥有更多并购信息、并购机会,从而赢得规模扩张机会的关键。2017年,房地产已经走到了整合并购的大时代,“所有的企业都想做并购,为什么会来找你呢。”孙宏斌直言,“因为融创有口碑,有信用,说话算数。”

而融创下一阶段的目标则是去库存,降负债,在业绩发布会上,融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德表示:“降低负债是未来两年的趋势,同时,融创还要加快去库存,控制投资策略和节奏,保证现金流充裕”。

实际上,目前,融创拥有账面现金及现金等价物967.2亿,同比增长38.5%,对短期债务的覆盖达到1.2倍以上。资金链上已经有足够抗风险能力支持未来业务增长,但在孙宏斌看来,融创要做到绝对安全。

房地产行业正在驶向集中的轨道上,按照孙宏斌的判断,未来,前五名企业的市场份额将占据30%到40%,但是未来十年,随着行业天花板已经渐渐显露,龙头房企的转型已经箭在弦上,竞争的赛道也会越来越多。

2018年,融创已经先后入股长租公寓品牌自如、万达商业,而融创上海区域首次以基金形式涉水商业地产存量市场,诸多细节都表明,融创的战略也在渐渐发生变化。

 在业绩会上,孙宏斌表示:“投资文化和旅游,就是我们所谓的幸福生活,这其中生活文化娱乐是诗,旅游是远方,也就是投资诗和远方“。

 此前,孙宏斌曾多次出席论坛向外界阐述融创投资文化娱乐产业的逻辑,“幸福生活就是买融创的房子,看乐视的电视,去万达城游玩”。

 孙宏斌对文旅产业所言非虚,仅从旅游消费一项数据便可窥见全貌。

根据国家旅游局数据显示,2008年,国内旅游人数20亿人次,2015年达40亿人次,7 年翻一番。2015年共有41.2亿人次国内或出境游,相当于全国人口一年旅游近3次。据国家旅游局预计,我国旅游度假行业将形成10万亿级支柱产业。毋容置疑,这是大众乐于消费的朝阳行业,预示着文旅产业的投资窗口已然打开。

而在过去一年,通过万达和乐视的投资,融创已经完成了文娱产业的初步布局。

2017年,融创并购了大连万达商业地产13个文旅项目,该资产包在2017年底共交付物业182.7万平方米,使得融创的物业销售收入大涨80.9%,同时,融创也借此进入了文旅产业领域,今年融创将成立文旅集团。

汪孟德表示,“以保守的方式评估万达的项目会有30%到40%的毛利,楼面地价每平米才1000多,而在文旅方面有接近1000万平米的储备,是融创在3到5年后的重要布局”。

虽然对乐视投资进行了一次性计提,但融创2017年的业绩表现并未受到显著影响。融创董秘高曦表示:“2017年利润已剔除投资乐视损失,今后不用再考虑负面影响”。

而孙宏斌则表示继续看好乐视大屏以及内容生态的未来,“投资乐视的逻辑是对的,投资文化和旅游,从这个角度来看,乐视的相关业务是可以做的,乐视文娱和乐视智家未来的增长空间是巨大的”。

拥有充足的土地储备和现金支撑,未来两年,房地产业务的大幅增长对融创来说已经并不新奇,而未来在文旅产业,可供融创施展的空间以及面临的挑战才更为值得关注。

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