在小股东公开反对施压下，民生银行终于修改了分红方案。

4月11日，民生银行修改分红方案，利润分配预案调整为每10股派发现金股利人民币0.90元（含税）。但转增股分配方案未变，仍为每10股转增2股。

在今日下午刚刚举行的2017年度现金分红投资者说明会上，民生银行财务总监兼董事会秘书白丹表示，公司一直注重维护中小投资者权益，与中小投资者保持良好的互动。此次分红方案的调整兼顾了公司与股东的平衡，尤其是充分考虑了中小股东的利益。

而在回应新的分红配股方案是否会对民生银行2018年资金有不利影响的问题时，财务会计部总经理李文表示，新的分配方案下，现金股利增加，利润留存和内生资本补充相应减少，对于本行资金和资本影响有限。

据了解，民生银行于3月30日发布了2017年年报，年报显示，该行拟向股权登记日登记在册的A股股东和H股股东派发现金股利，每10股派发现金股利人民币0.30元（含税），并每10股派送股票股利2股。

为此，百名投资者公开提出质疑。知名投资人杨宝忠在个人自媒体账号上发表了一篇名为《中小股东致民生银行董事会的一封公开信》的文章，联合175名民生银行的中小股东（持股在1000股以上）要求民生银行董事会修改分红预案，取消“每10股送2股”内容，改为“每10股资本公积金转增2股”，以避开送股税收问题；或只保留“每10股送0.3元（含税）”的分红内容。

杨宝忠在文章中指出，民生银行2017年度“每10股派发现金股利人民币0.30元（含税），每10股送2股”的分红预案，会使得一些股东分红时需倒贴部分现金。

按现行政策，个人投资者持股时间1个月以内的，适用20%的红利税税率，而根据民生银行的上述分红方案，投资者每10股需要扣缴红利税达0.46元((2＋0.3)×20%)，而在此次分红中，投资者实际仅获得现金红利为0.3元，意味着现金分红所得0.3元不足以缴纳0.46元的红利税，也就是说个人投资者在这次分红中不但分文不得，反而要自掏腰包每10股缴纳0.16元的税金。

国家税务总局的相关规定显示，个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税；上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

因此杨宝忠提到，通过港股通买入民生银行H股的投资者，也须按20%的税率扣缴红利税，而且无论持股时间长短，只要在分红派息日通过港股通持有民生银行H股，都将会倒贴钱缴纳红利税。

据界面新闻了解，除了该公开信以外，其他渠道陆续也有投资者提出质疑。以雪球为例，在该平台有30多万粉丝的云蒙也公开致信民生银行董事长洪崎，建议修改民生银行分红方案，该文也得到了许多投资者的支持和响应。

苏宁金融研究院高级研究员赵卿向界面新闻表示，原先的分红方案因为税收政策的原因，部分投资者会倒贴，但这种情形在A股市场也不少见，但更多情况下是投资者自己调整投资策略，比如持有期限超过1个月以避免扣税。但H股持股人可能难以避免。

赵卿认为，民生调整分红预案，一方面是因为其为A+H股上市公司，H股股民在原方案下确实会倒贴，有损小股东利益；另一方面，此前关于分红预案的股民的公开信传播度较广，所以，本次预案修改也是一种应对措施。