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阳光城半年业绩全面爆发 这仅仅是开始

踩点考验智慧,扩张需要眼界。

阳光城上半年的销售额已经接近去年全年的数字。

根据研究机构克而瑞6月30日发布的2017上半年度房企销售业绩榜,阳光城(000671.SZ)的合约销售额达到了395.8亿,较去年同期增长127%,要知道2016年阳光城的合约销售额为487亿元。

经过三年的默默储备,阳光城已经为业绩的爆发做好了完全准备。目前,阳光城的土地储备超过2000万平米,而且主要集中在一二线城市。根据2017年一季度的销售均价来说,阳光城的储备货值达到了3500-4000亿之间。

5月26日的投资者关系活动记录表也证明了这一点,阳光城认为自己的存货有3880亿。这完全可以支撑它成为一家千亿级房企。

这来自过去几年总裁张海民的积累——过去两年,阳光城避开了火热的土地市场,80%的土储通过收并购获取。“抄底”带来的好处不言自明,收购上海丽景湾项目后一年清盘,实现了23亿销售,自有资金回报率超过200%,可谓珠玉在前。之后,阳光城专注于收购,在去年更是完成了了中大资产包这样的超大型并购,前不久又创造了公司历史上最大的并购纪录,接下了北京君山别墅的大量土地。

界面记者曾统计过,2016年阳光城的房企并购额已经超过205亿元,与融创220亿的规模已经是统一量级。更重要的是,阳光城的并购成本仅为1616元/平米。

2016年,阳光城的结算均价为11187元/平方米,到了2017年1月,这个数字已经达到了1.6万元/平方米,基本已经与以豪宅产品线为主的融创持平。

但是,以上这些亮眼的业绩可能还远远不能满足阳光城的胃口,它的野心远远不止千亿。

据了解,阳光城城市布局正在进行调整,此前“深耕20城”的策略被进一步扩大,除了一线城市的区域公司更加细化外,阳光城将目光投向了一些二线城市,

战略的大调整背后是新任的执行董事长朱荣斌的到来,他曾帮助碧桂园实现了500亿到3000亿的跨越,之前任职富力地产时亦助力公司提升了销售、利润和偿债能力,阳光城显然希望他能带领公司更上一个台阶。

前方招标买马摩拳擦掌,极大地考验后方输送粮草的能力。阳光城为此找到一个正确的人来保证高速前进时的资金供应。3月,前碧桂园首席财务管理吴建斌加入阳光城。

梳理阳光城2016年的财务表现可以发现,阳光城尝试了并购基金、企业债、中期票据、定增和ABS等多种融资方式。然而现在,房企融资渠道在收窄,考验着新任财务负责人吴建斌。

从过往的经历来看,吴建斌是一个高风险厌恶者,他的融资手段往往能让企业在低估时期免受债务的影响。

在中海之时,他便极力控制公司的融资成本,在2013年房企利润率集体低迷的时候,中海依然可以保持接近30%的毛利率。就任碧桂园首席财务官后,他通过以旧债还新债的方式,一年之内帮助碧桂园将借款利息压到了7%左右。

3月,阳光城在回复证监会关于70亿元定增方案的问询时表示,定增将用于房地产建设,不会用来拿地。如果这笔定增可以完成,阳光城的资产负债率和财务风险将会极大降低。

6月21日,阳光城宣布年度第二期12亿元中期票据成功发行,期限5年。从这个融资动作来看,阳光城新的战略调整,已经得到外界的初步认可。

新的发展模式还在探索中,而阳光城在人才,产品和营销等“基础设施”上已经非常稳固。2012年至2014年,阳光城实现了三年业绩翻10倍,培养的一大批“青年近卫军”现在已经是企业的骨干,而且正是当打之年。

在产品方面,阳光城产品线丰富,也不缺亮点。以上海为例,阳光城初期以愉景湾、丽景湾等刚改热销项目立足。2016年在楼市火热的时候,顺势推出总价千万以上的第二代产品“滨江悦”,一举奠定了中高端市场的地位。

“滨江悦”是以豪宅轻奢化、配套酒店化以及设计精细化为载体的小型豪宅产品,阳光城用商业,酒店等的设计方法,管理思路以及配置资源来做住宅。二代产品的全面铺开,不仅代表着阳光城从“以客户为导向”到“以用户为导向”的理念转变,也是企业战略的进一步提升。

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