白酒上市公司“百亿俱乐部”成员的座次很可能要重排了。

茅台、五粮液、洋河和泸州老窖是中国16家酒类上市公司中营收超过百亿的4家。过去，居于前三位的一直是茅台、五粮液和洋河。而现在，五粮液很可能会被洋河挤落到第三的位置上。

财报显示，五粮液前三季度实现营业收入150.68亿元，同比下降21.38%；归属于上市公司股东的净利润47.07亿元，同比下降33.74%。第三季度单季度获得营收36.46亿元，同比下滑40%，与今年第二季度的68.44亿元比较，出现大幅下滑。第三季度实现净利润13.13亿元，同比下滑52.36%，比今年第二季度的22.53亿元下滑超四成。综合今年第一季度营收86.76亿元、净利润37.86亿元来看，五粮液今年前三季度各季的业绩呈现逐季下滑的趋势。

自2012年开始，中国白酒行业告别爆发式增长，整体进入了艰难的调整转型期。遭遇三公消费限制后，受影响最大的高端酒自救方式只有两种——降价和限量，五粮液也不例外。为了降低库存，稳住销量，五粮液采取了系列降价措施，导致了净利润的下滑。

今年7月，五粮液从大经销商开始，实行价格“松绑”，调低了45度及68度五粮液酒供货价格。五粮液福喜迎门经销商王葆森向界面新闻记者透露:“从今年7月开始，五粮液高端产品（指52度水晶瓶五粮液，以下简称“普五”）的供货价格调低了30%。”目前45度五粮液的市场价格在500元至600元之间，68度五粮液的价格低于700元。在高调降低出厂价后，9月，五粮液又出台了配比政策，对完成任务的经销商按2∶1的比例配给509元的五粮液，拿货平均价格相当于从609元降至576元。

目前看来，短短三个月内连续两次降价放量的策略，不仅未能终止五粮液营收、净利润持续下滑的颓势，还导致其销售费用比去年同期增长了7.5亿元，达到11亿元。

瑞银证券白酒分析师王鹏对界面新闻记者表示，五粮液的优势依然是品牌，其唯一能调节市场的手段依然是价格，一旦目前价格无法放量，能否守住当前价格值得怀疑。“很可能价格会继续下滑，营收和净利润还是会继续受影响”。

厚道营销策划公司总经理陈斌在接受界面新闻记者采访时称：“五粮液下调的底线是500元左右，但不能突破500元，如果突破了，五粮液的品牌影响力将受到极大影响。”

普五降价，业已令五粮液系列酒面临价格困境。去年底，五粮液推出了头曲和特曲欲巩固“腰部市场”，但随着普五降价，新产品的价格优势不再明显，未来五粮液头曲和特曲很可能也要通过下调价格才能拉动销量。

五粮液降价放量，侵占了泸州老窖的部分市场，逼得国窖1573价格从千元以上直接跌至600元区间。高端产品国窖1573价格腰斩，导致泸州老窖今年前三季度营收只有47.74亿元，同比大跌47％，今天必将迭出“百亿俱乐部”阵营。

反倒是洋河，借着五粮液下滑的机会，进一步缩小了双方的差距。根据财报，洋河今年前三季度实现营业收入123亿元，同比下降5.73%；净利润39.83亿元，同比下滑11.45%。去年营收还只有五粮液61%的洋河，今年前三季度的营收却已上升至后者的81%。

对白酒上市公司的未来，业内人士看空得居多。白酒行业整体三季报业绩低于市场预期，四季度又是白酒的销售淡季，预计四季度五粮液业绩难有大幅提升。而洋河高端产品相对于五粮液茅台，价格不高，降价幅度有限，面对各大名酒企业的降价放量，其更多采用品牌扩容，挤占价格区间的方式抢占市场。“再加上洋河营收增速和五粮液营收减速的差距拉大，稳定的多年的三甲排名‘茅五洋’，极有可能演变为‘茅洋五’”。