新加坡楼市崩盘了吗？从官方数据来看，房价似乎相对稳定，今年第三季度房价仅环比下跌0.7%，虽然是连续第四个季度下滑，但较2012年高点累计跌幅不到4%。不过统计数据可能掩盖了高档住宅已经发生的剧烈下跌。

据CNBC报道，高端房地产品牌经纪商Panache Management首席执行官Alex Shlaen表示，不应该只看官方的房价数据，因为该数据涵盖各种档次的房地产，如果将高端住宅价格与2007年对比，市场已经大幅下跌。他估算高端住宅价格已经从峰值下跌30-50%。

新加坡抑制房地产泡沫的努力始于2009年，共启动了多轮给市场降温的措施。这些措施都未能真正遏制住房价上涨，直到2013年中又一轮新规出炉才开始初见成效。当时，新加坡政府规定购房贷款者每月的还款额不得超过收入的60%，同时将购买私宅的外国买家的额外买方印花税提高5个百分点至15%。今年第三季度，海外买家的交易量占比已经从2011年同期的18%下降至8.7%。

据彭博11月13日的报道，新加坡第二大开发商城市发展集团(CDL)表示，该国的房地产市场可能因政府调控措施（抵押贷款限制和高税收）产生的抵押贷款违约而面临“甩卖”局面。城市发展集团强调，租赁市场也同样趋弱，租金呈下滑走势，“如果照这种趋势继续下去，一些抵押贷款借款人因租金收入减少而影响其偿还贷款的能力，最终将导致房屋被迫甩卖”。

不过，城市发展集团也表示，虽然住宅房地产市场欠佳，但商业和酒店领域正在崛起，办公室和酒店空间的需求和资本价值都在不断攀高。

新加坡政府上月表示，目前新加坡还未到对房地产调控措施进行一次有效修正的必要时机。

房地产市场的低迷给开发商带来了压力，但对外汇套利交易者而言却是机遇。在套利交易中，投资者通过借入低收益货币转投入高收益市场获利，而风险在于，汇率波动可能会抵消掉这些收益。

新加坡房价下行放缓了通胀，9月的通胀率仅为0.6%，相比2011年11月5.7%的近年峰值水平大幅下跌。新加坡元也随之走软，于是套利者纷纷将新加坡元兑成印度尼西亚卢比、马来西亚林吉特、泰国泰铢以及菲律宾比索等。彭博数据显示，自6月30日至今，这一交易行为可以获得2.2%的收益。

目前新加坡10年期国债收益率为2.3%，而印度尼西亚10年期国债收益率为8%，5.7%的利差让印度尼西亚成为最受套利者欢迎的投资目的地。“较低的汇率隐含波动率和国内收益率，让新加坡元成为最便捷的融资货币。”加拿大皇家银行驻香港外汇分析师Sue Trinh称。