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国际投资者试图逃离股市 中国股民却蜂拥而至

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国际投资者试图逃离股市 中国股民却蜂拥而至

面对各国大相径庭的货币政策和参差不齐的经济增长状况,全球投资者们正试图减持股票,但7月份以来,随着沪深股指一路飙升,中国股民对股市的热情却前所未有地高涨。

图片来源:华盖创意

面对各国大相径庭的货币政策和参差不齐的经济增长状况,全球投资者们正试图减持股票逃离股市,但7月份以来,随着沪深股指一路飙升,中国股民对股市的热情却前所未有地高涨。

路透社近日援引的一项国际调查显示,高级投资者正建议减持股票。这份调查的进行时间是11月14日至27日,期间访问了来自于美国、欧洲、英国和日本的47个高级投资者。

结果显示,11月国际资产组合中的股票建议持有比例降至49.1%,且已连续两个月下降。而相对来说更加安全的债券和现金,更受到投资者的青睐。债券建议持有比例从10月的36.4%上升至36.8%,现金持有比例略降0.5个百分点至6.2%,但仍居高位。

这并不是唯一一份显示国际投资者试图逃离股票等风险资产、投奔安全资产的报告。

根据美国个人投资者协会(American Association Of Individual Investors,下称AAII)发布的月度资产配置调查报告,10月份个人投资者的股票配置比例下降2.6个百分点,降至过去14个月以来的最低值64.1%,而债券配置比例则上升至2013年11月以来的最高值17.2%。

而从AAII每周公布的投资者情绪调查报告来看,10月份投资者对于短期股票市场的乐观情绪基本呈上升态势,即预期未来6个月股价将实现上涨,只是在10月23日至30日那周有所下滑,从前值的49.7%微幅下降至49.4%。

AAII对此的解释是,两个报告的调查人群有差异,且调查所进行的时间也并不完全一致。

11月13日,AAII发布的最新投资者情绪调查显示,投资者乐观情绪值还在继续上升,且创4年以来的最高水平,达到57.9%。11月资产配置报告还未公布。

从美国股市的表现来看,标准普尔500指数在9月中旬突破2000点阶段性见顶后,一路下滑至10月中旬的1820点,随后连续反弹,并再次突破2000点一路创出历史新高。这与AAII的投资者情绪调查走势类似,但从股票配置比例的调查来看,不排除一些投资者已经趁着股指迭创新高而套现离场。

年初至今标准普尔500指数上涨11.1%,相比去年29.6%的涨幅大幅下降;道琼斯工业指数今年内上涨7.24%,而去年其涨幅高达26.5%。这也从侧面说明2014年美国股市的上升动能已有所减弱。

对于这一现象,Candriam投资集团对路透社表示:“最大的风险来自于对全球经济增长水平的失望……市场很容易受到宏观经济指标负面消息的影响,不管是欧洲、美国还是中国。”

随着经济的逐步恢复,英美逐渐退出金融危机期间推出的经济刺激计划。美联储于10月底结束了第三轮量化宽松政策。11月25日英国央行行长卡尼(Carney)在英国下院财政委员会听证会上也表示,央行的下一步政策举措将会是加息。

但在这两大经济体以外的情况却并不乐观。欧元区增长乏力陷入通缩陷阱,安倍经济学未能有效挽救日本经济,中国经济增长放缓、油价持续下跌等,都为全球经济蒙上了一层阴影,加剧了投资者的担忧。尽管日本、欧盟和中国也纷纷出台各种措施刺激经济,但各经济体大相径庭的政策措施以及参差不齐的经济形势多少让投资者有些无所适从。

除此之外,投资者的决策还受到国内政治、国际关系和社会安全等多种因素的影响。11月13日AAII的投资者情绪调研报告还显示,17%(最高比例)的人表示俄罗斯在乌克兰的行动影响了其对股市的预期。另外,中东的紧张局势、伊斯兰国恐怖组织的威胁、美国中期选举中共和党的压倒性胜利以及埃博拉的肆虐等,也都增加了全球经济前景的不确定性。

但这些包括中国经济放缓在内的不确定性,似乎并未影响到中国股市。今年3月以来,中国股市逐步出现反弹并在7月开始进入上升通道。自11月21日中国央行两年来首次降息后,上证综指开始爆发,相继突破2500点、2600点和2700点。本周二,上证指数大涨3.11%,收于2763.54点,创近15个月最大单日涨幅,并达到40个月的最高水平,相对今年3月出现的最低点1974点上涨约40%.

从沪深两市的新增开户数情况来看,投资者入市的热情高涨。2014年10月,A股账户新增开户数合计高达819934户,相比今年5月的低点283864户增长近2倍,且在这几个月一直持续增长。

从融资融券市场来看,1月至6月中旬,融资余额一直维持在3500-4000亿元之间。6月中旬以来,融资余额已实现翻倍,12月2日,融资余额高达8402亿元,创下今年以来新高。融资余额的强劲上升势头,表明投资者在股市大幅上涨后依然看好后市。

二级市场的宽裕资金,也成为A股市场火爆的重要驱动因素。10月24日至31日,证券交易结算资金日均余额曾一度高达9587亿元,创下今年最高水平;11月14日至21日,仍达到8820亿元,相较于5月底5299亿元的今年低点增长了3521亿元。

关于中国股市的后市,高盛首席中国策略师刘劲津表示,改革进展、沪港通等互通机制的改善以及投资者资产重新配置等因素将继续支撑股市。

但值得投资者警惕的是,中国经济疲弱的基本面并没有明显改善。作为先行指标的11月份官方制造业采购经理指数(PMI)和汇丰PMI,分别创下近8个月和半年新低。政策面和资金面推动的股市上涨终究要面对基本面的检验,相对于基本面,政策面和资金面的不确定性也更大,也许中国股民现在应该问自己这样一个问题:在乐观情绪不断上升的情况下,到底是涌入还是逃离?

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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面对各国大相径庭的货币政策和参差不齐的经济增长状况,全球投资者们正试图减持股票,但7月份以来,随着沪深股指一路飙升,中国股民对股市的热情却前所未有地高涨。

图片来源:华盖创意

面对各国大相径庭的货币政策和参差不齐的经济增长状况,全球投资者们正试图减持股票逃离股市,但7月份以来,随着沪深股指一路飙升,中国股民对股市的热情却前所未有地高涨。

路透社近日援引的一项国际调查显示,高级投资者正建议减持股票。这份调查的进行时间是11月14日至27日,期间访问了来自于美国、欧洲、英国和日本的47个高级投资者。

结果显示,11月国际资产组合中的股票建议持有比例降至49.1%,且已连续两个月下降。而相对来说更加安全的债券和现金,更受到投资者的青睐。债券建议持有比例从10月的36.4%上升至36.8%,现金持有比例略降0.5个百分点至6.2%,但仍居高位。

这并不是唯一一份显示国际投资者试图逃离股票等风险资产、投奔安全资产的报告。

根据美国个人投资者协会(American Association Of Individual Investors,下称AAII)发布的月度资产配置调查报告,10月份个人投资者的股票配置比例下降2.6个百分点,降至过去14个月以来的最低值64.1%,而债券配置比例则上升至2013年11月以来的最高值17.2%。

而从AAII每周公布的投资者情绪调查报告来看,10月份投资者对于短期股票市场的乐观情绪基本呈上升态势,即预期未来6个月股价将实现上涨,只是在10月23日至30日那周有所下滑,从前值的49.7%微幅下降至49.4%。

AAII对此的解释是,两个报告的调查人群有差异,且调查所进行的时间也并不完全一致。

11月13日,AAII发布的最新投资者情绪调查显示,投资者乐观情绪值还在继续上升,且创4年以来的最高水平,达到57.9%。11月资产配置报告还未公布。

从美国股市的表现来看,标准普尔500指数在9月中旬突破2000点阶段性见顶后,一路下滑至10月中旬的1820点,随后连续反弹,并再次突破2000点一路创出历史新高。这与AAII的投资者情绪调查走势类似,但从股票配置比例的调查来看,不排除一些投资者已经趁着股指迭创新高而套现离场。

年初至今标准普尔500指数上涨11.1%,相比去年29.6%的涨幅大幅下降;道琼斯工业指数今年内上涨7.24%,而去年其涨幅高达26.5%。这也从侧面说明2014年美国股市的上升动能已有所减弱。

对于这一现象,Candriam投资集团对路透社表示:“最大的风险来自于对全球经济增长水平的失望……市场很容易受到宏观经济指标负面消息的影响,不管是欧洲、美国还是中国。”

随着经济的逐步恢复,英美逐渐退出金融危机期间推出的经济刺激计划。美联储于10月底结束了第三轮量化宽松政策。11月25日英国央行行长卡尼(Carney)在英国下院财政委员会听证会上也表示,央行的下一步政策举措将会是加息。

但在这两大经济体以外的情况却并不乐观。欧元区增长乏力陷入通缩陷阱,安倍经济学未能有效挽救日本经济,中国经济增长放缓、油价持续下跌等,都为全球经济蒙上了一层阴影,加剧了投资者的担忧。尽管日本、欧盟和中国也纷纷出台各种措施刺激经济,但各经济体大相径庭的政策措施以及参差不齐的经济形势多少让投资者有些无所适从。

除此之外,投资者的决策还受到国内政治、国际关系和社会安全等多种因素的影响。11月13日AAII的投资者情绪调研报告还显示,17%(最高比例)的人表示俄罗斯在乌克兰的行动影响了其对股市的预期。另外,中东的紧张局势、伊斯兰国恐怖组织的威胁、美国中期选举中共和党的压倒性胜利以及埃博拉的肆虐等,也都增加了全球经济前景的不确定性。

但这些包括中国经济放缓在内的不确定性,似乎并未影响到中国股市。今年3月以来,中国股市逐步出现反弹并在7月开始进入上升通道。自11月21日中国央行两年来首次降息后,上证综指开始爆发,相继突破2500点、2600点和2700点。本周二,上证指数大涨3.11%,收于2763.54点,创近15个月最大单日涨幅,并达到40个月的最高水平,相对今年3月出现的最低点1974点上涨约40%.

从沪深两市的新增开户数情况来看,投资者入市的热情高涨。2014年10月,A股账户新增开户数合计高达819934户,相比今年5月的低点283864户增长近2倍,且在这几个月一直持续增长。

从融资融券市场来看,1月至6月中旬,融资余额一直维持在3500-4000亿元之间。6月中旬以来,融资余额已实现翻倍,12月2日,融资余额高达8402亿元,创下今年以来新高。融资余额的强劲上升势头,表明投资者在股市大幅上涨后依然看好后市。

二级市场的宽裕资金,也成为A股市场火爆的重要驱动因素。10月24日至31日,证券交易结算资金日均余额曾一度高达9587亿元,创下今年最高水平;11月14日至21日,仍达到8820亿元,相较于5月底5299亿元的今年低点增长了3521亿元。

关于中国股市的后市,高盛首席中国策略师刘劲津表示,改革进展、沪港通等互通机制的改善以及投资者资产重新配置等因素将继续支撑股市。

但值得投资者警惕的是,中国经济疲弱的基本面并没有明显改善。作为先行指标的11月份官方制造业采购经理指数(PMI)和汇丰PMI,分别创下近8个月和半年新低。政策面和资金面推动的股市上涨终究要面对基本面的检验,相对于基本面,政策面和资金面的不确定性也更大,也许中国股民现在应该问自己这样一个问题:在乐观情绪不断上升的情况下,到底是涌入还是逃离?

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