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易纲:扩大金融业开放同时协同推进汇改

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易纲:扩大金融业开放同时协同推进汇改

易纲在接受《财新周刊》专访时表示,下一步扩大金融业开放的同时,要协同推进人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换。

2018年4月11日,中国人民银行行长易纲出席博鳌亚洲论坛《货币政策的正常化》分论坛。图片来源:视觉中国

中国央行行长易纲在接受《财新周刊》专访时表示,本轮金融业开放与“入世”阶段相比,在理念上存在两大根本性转变。一是金融业本质是竞争性行业,应该遵循准入前国民待遇和负面清单的开放模式。二是下一步扩大金融业开放的同时,要协同推进人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换。

易纲表示,扩大金融业开放有助于丰富国内金融体系,优化资源配置,提高金融体系竞争力;完善人民币汇率形成机制有助于自动调节跨境资本流动,增强宏观经济弹性和回旋余地;减少资本管制有助于稳定市场预期,为引进外资提供便利。三方面工作的推进节奏根据客观情况会有快有慢,但协同向前推进的大方向是不变的。

他指出,灵活的、双向波动的汇率机制实际上是国际收支和跨境资本流动的自动稳定器,最佳的情况是市场决定汇率,官方不进行干预。

易纲说,目前,市场对人民币既有升值预期,也有贬值预期,整体预期较为稳定,资本流入流出基本正常。人民银行已经近一年未进行外汇市场干预,下一步将继续坚定不移地推进汇率市场化改革,进一步完善以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制。

在谈到对下一步货币政策的思考时,易纲再次强调,将继续实施稳健中性的货币政策,着重防范化解金融风险,稳定宏观杠杆水平,预计广义货币和信贷将保持合理增长,有望实现漂亮、有序的去杠杆。

此外,过去一年多来,中国广义货币(M2)增速在金融去杠杆下明显放缓的过程,也坚定了他对货币政策调控方式应该由“量”向“价”转型的看法。

易纲认为,M2增速的放缓主要于金融体系抑制内部杠杆、资金内部嵌套循环明显减少又较大关系。相当于挤出了一部分“水分”。另外,市场深化和金融创新使影响货币供给的因素更加复杂,M2的可测性、可控性以及于经济的相关性已有所下降,已经不能全面反映金融与实体经济的关系。近年来商业银行贷款之外的科目对M2影响迅速增大,形成相当大的扰动。

为此,2018年1月,人民银行完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法,用非存款机构部门持有的货币市场基金取代货币市场基金存款(含存单)。但易纲也指出,修订M2统计口径不能解决M2有效性下降的问题。应对M2有效性下降的根本途径是,顺应经济金融发展规律,转变调控方式,更多关注价格型调控。

“一是在控制好总量前提下,积极通过一些结构性手段,引导信贷向国民经济重点领域和薄弱环节倾斜,鼓励商业银行利用专业知识提供普惠金融、扶贫等领域的金融支持。二是完善资产证券化市场运行机制,鼓励金融机构积极探索优化资产负债结构。三是通过盘活国有资产、企业去杠杆实现信贷资源的优化配置,提高存量货币的周转效益。此外,在金融稳定发展委员会统筹协调下,各部门会进一步加强协调,保持金融体系对实体经济的支持力度总体稳定。”易纲说。

数据显示,截至2017年5月末,中国M2同比增长9.6%,首次跌破10%的增速,此后更是连创新低。截至2017年12月末,M2同比增长8.2%,增速比上年降低3.1个百分点,也低于当年12%的政府目标。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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易纲:扩大金融业开放同时协同推进汇改

易纲在接受《财新周刊》专访时表示,下一步扩大金融业开放的同时,要协同推进人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换。

2018年4月11日,中国人民银行行长易纲出席博鳌亚洲论坛《货币政策的正常化》分论坛。图片来源:视觉中国

中国央行行长易纲在接受《财新周刊》专访时表示,本轮金融业开放与“入世”阶段相比,在理念上存在两大根本性转变。一是金融业本质是竞争性行业,应该遵循准入前国民待遇和负面清单的开放模式。二是下一步扩大金融业开放的同时,要协同推进人民币汇率形成机制改革和资本项目可兑换。

易纲表示,扩大金融业开放有助于丰富国内金融体系,优化资源配置,提高金融体系竞争力;完善人民币汇率形成机制有助于自动调节跨境资本流动,增强宏观经济弹性和回旋余地;减少资本管制有助于稳定市场预期,为引进外资提供便利。三方面工作的推进节奏根据客观情况会有快有慢,但协同向前推进的大方向是不变的。

他指出,灵活的、双向波动的汇率机制实际上是国际收支和跨境资本流动的自动稳定器,最佳的情况是市场决定汇率,官方不进行干预。

易纲说,目前,市场对人民币既有升值预期,也有贬值预期,整体预期较为稳定,资本流入流出基本正常。人民银行已经近一年未进行外汇市场干预,下一步将继续坚定不移地推进汇率市场化改革,进一步完善以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制。

在谈到对下一步货币政策的思考时,易纲再次强调,将继续实施稳健中性的货币政策,着重防范化解金融风险,稳定宏观杠杆水平,预计广义货币和信贷将保持合理增长,有望实现漂亮、有序的去杠杆。

此外,过去一年多来,中国广义货币(M2)增速在金融去杠杆下明显放缓的过程,也坚定了他对货币政策调控方式应该由“量”向“价”转型的看法。

易纲认为,M2增速的放缓主要于金融体系抑制内部杠杆、资金内部嵌套循环明显减少又较大关系。相当于挤出了一部分“水分”。另外,市场深化和金融创新使影响货币供给的因素更加复杂,M2的可测性、可控性以及于经济的相关性已有所下降,已经不能全面反映金融与实体经济的关系。近年来商业银行贷款之外的科目对M2影响迅速增大,形成相当大的扰动。

为此,2018年1月,人民银行完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法,用非存款机构部门持有的货币市场基金取代货币市场基金存款(含存单)。但易纲也指出,修订M2统计口径不能解决M2有效性下降的问题。应对M2有效性下降的根本途径是,顺应经济金融发展规律,转变调控方式,更多关注价格型调控。

“一是在控制好总量前提下,积极通过一些结构性手段,引导信贷向国民经济重点领域和薄弱环节倾斜,鼓励商业银行利用专业知识提供普惠金融、扶贫等领域的金融支持。二是完善资产证券化市场运行机制,鼓励金融机构积极探索优化资产负债结构。三是通过盘活国有资产、企业去杠杆实现信贷资源的优化配置,提高存量货币的周转效益。此外,在金融稳定发展委员会统筹协调下,各部门会进一步加强协调,保持金融体系对实体经济的支持力度总体稳定。”易纲说。

数据显示,截至2017年5月末,中国M2同比增长9.6%,首次跌破10%的增速,此后更是连创新低。截至2017年12月末,M2同比增长8.2%,增速比上年降低3.1个百分点,也低于当年12%的政府目标。

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