◎作者 | 牛叫兽

前段时间跟读者交流过投资理念的问题，《大涨254%的绩优牛股最后23个跌停，如何才能避免翻车？》，虽然比较虚，但脑袋决定口袋，所以还是要想清楚。

今天写一点实在的，关于基金投资。

基金品种很多，有股票型、货币型、混合型、开放式、封闭式、分级，还有黄金基金、原油基金、QDII基金，看得人眼花缭乱。

品种很多，但唯独一种是股神巴菲特的挚爱并且向大众公开推荐。

他甚至公开说到，在他去世以后，会使用大部分的资金买入这个基金。而就在刚刚过去的2017年度股东大会，这个基金就让他赢得了一场十年的赌局。

让股神如此厚爱的基金品种，就是指数基金。这一次就专门写这个话题，最后再分享一些比较有代表性的品种，给大家参考。

下文更多是基金的基础知识，如果是资深老基民，随便翻翻就过了，不喜勿喷。

01

这么多基金，应该买什么？

对于这个问题，我的答案是指数基金，直接炒指数。

基金的确有很多种，但只是因为分类角度不同而造成的，就像你可以是父母的孩子，也可以是子女的爸妈，或者某公司的员工，老婆或女友的另一半，说的都是你自己。

具体怎么怎么分类，这是教科书的东西，后面再慢慢说，现在先说指数基金。为什么推荐指数基金？指数基金又有哪一些？哪些值得买？

第一个是，炒指数=赌国运。

这个理由看了就让人无法反驳，而且像吹牛一样，但事实上这个逻辑是很重要的。

股市指数是由一家家公司组成，而如果从长期看，这个长期长到七八年，甚至十几年，只要这个国家不发生战祸，整个国家的经济正在发展，这些公司都会在慢慢挣钱的。公司的投资回报率是慢慢增长的，那由这些公司组成的指数也是慢慢上升。

比如我们的大A股，虽然中国股市这几十年中间经历过疯狂的牛市和股灾崩盘，但从长期来看，指数的确在长期走牛，而这个背靠的就是中国快速的经济增长。

不仅是中国，其他GDP不断增长的国家，他们的股市指数也在不断上涨，例如墨西哥、委内瑞拉等等。

但是像一些经济出现衰退的国家，例如09年前后发生债务危机的希腊，他们的GDP出现明显下降，整个国家都不行了，指数自然也不行。

经过一轮债务危机折腾之后的希腊股市，现在指数已经跌回90年~96年的位置，这就是在不同国运之下，指数的走势区别。

希腊ASE综指 1987年至今

第二个是，指数基金能跑赢不少主动型基金。

这里涉及一个概念，主动型跟被动型基金。

所谓被动型，就是像指数基金那种，指数里有什么股票，指数基金就买什么，被动地跟随市场指数涨跌。但主动型就是基金经理根据他自己的投资风格，主动选择股票，这种基金要看基金经理的水平。

跑赢是一个比较重要的概念，如果整个社会的财富都在增长，但如果你自己的增长速度比整个社会平均要慢，那你还是输的。

基金也一样，如果指数基金跑不赢其他基金，那就算国运再强，也是白搭。

指数基金跑赢大多数主动基金，这一点其实是巴菲特老先生证明的。

早在1993年，巴菲特就已经向投资者公开推荐指数基金，并且在后面十余年里持续推荐，并认为这是非常适合普通投资者购买的投资品。

2008年，他和对冲基金经理泰德·西德斯以100万美元下赌注，赌在未来十年，标普500能跑赢对冲基金（也属于主动型基金）。

前两天刚结束的巴菲特股东大会，正是这十年赌局（2008~2017）最后的揭晓时刻。

最终结果是巴菲特完胜，因为标普500净值增长率达到125.8%，而另外五只投对冲基金的FOF（基金中基金）最高只有87.7%，其余四只表现更是远远跑输指数基金。

来源：2017年巴菲特致股东信

这种情况不止发生在美股，A股也有类似的现象。

我拿普通股票型基金跟具有代表性的沪深300指数做对比，发现近两年指数的表现也强于不少主动型股基，只有大约四成股基能跑赢指数。

当然，不能一边倒地认为指数基金绝对比主动型股基，然后重仓压一只指数，这是违背分散投资的原则，只是对刚入门的理财小白来说，指数基金不需要花费太多时间去研究调查，是比较省事，性价比最高的投资方式。

02

说完认同指数基金的理由，下面就结合《指数基金投资指南》，详细介绍一下指数和对应的指数基金品种。

①、上证50指数（000016）

上证50是上交所挑选的50只规模大、流动性好的股票组成，特点是以大盘股为主，而且只有上交所的股票，没有深交所的。

除了看重规模，上证50有四类企业不会选择：上市不满一个季度；暂停上市‘财务上有问题的；多年亏损。

下面这个列表是目前市场里跟踪上证50指数的基金，而且是按照规模排列的。

选指数基金要注意规模不能太小，这一点跟主动型基金不同。

之前《300亿网红基金大跌，大热必死？》这篇文章有说过，主动型基金会因为规模太大而影响业绩，因为船大难掉头。

但是指数基金不同，如果指数基金规模太小，反而容易清盘，而且因为指数基金是被动跟踪指数的，所以如果规模小于1亿的，就尽量不要去考虑。

②、沪深300指数（000300&399300）

上证50只是上交所的大盘股，而沪深300就是整个A股的大公司，中证指数公司按照规模大、流动性好的标准来选择300只股票，因为这个指数包涵两大交易所的大公司，所以更具有代表性。

另外，由于沪深300是两大交易所都有，所以代码也有两个，000300和399300，其实都是同一个指数。

下面是跟踪沪深300的指数型基金。因为沪深300比较具有代表性，所以跟踪的指数基金有84只，我只根据规模从大到小，把前面30只展示出来。

顺带补充一下，上面看到有“增强”和“联接”，是什么意思呢？

所谓增强型，就是在无脑跟踪指数买股票的基础上，再搞一些其他的东西去增强收益，例如打新策略、量化策略。

至于这个增强的效果好不好，就看操盘者的本事了，有可能瞎折腾，也有可能真的做得不错，盈亏同源嘛~想增加收入的同时，必定带来风险，所以这个不能一概而论。

所谓联接基金，就像复制品一样联接原来的基金。

比如上面序号是10、11两个基金，“易方达沪深300ETF”和“易方达沪深300ETF联接”，名字看起来基本一样，实际上真的是一样。

因为联接基金主要是为了方便场外的投资者购买场内基金，所以设立了这个联接基金。这个基金不会直接买股票，而是买场内的基金，所以是一模一样的，只是购买方式的区别。

③、中证500（000905&399005）

上证50和沪深300都是A股里规模最大的公司，而中证500就是中等规模的公司，基本上是除了沪深300之外，市值前500名的公司，而且也是沪深两个市场都有。

目前跟踪中证500也有53只基金，我同样根据规模大小，选取前30只展示出来。

④、创业板指数（399006）

创业板跟上面说到的几个指数都不同，是规模比较小的公司的集合。

现在股市根据公司的规模分成三个板，主板、二板、三板、四板。主板的上市门槛最高，二板就是创业板，对IPO公司的盈利要求和业务规模都低一个档次，主要是创新型或者科技型的公司。

所以去开股票账户的时候，你会发现开户之后不能买创业板的股票，需要另外去证券公司签文件才能开通权限，就是因为创业板公司规模小，风险更大。

三板就是现在经常说的新三板，四板就是区域性的市场，不是全国性的，现在规模都不大。

创业板有几个指数，不少人搞混淆。

一个是“创业板综指”399102，既然是“综指”，那就是全部的，所以这个指数是包涵所有的创业板股票。

另一个是“创业板指数”399006，平时大多数看的就是这个，里面有创业板里规模最大，流动性最好的100只股票。

最后还有一个“创业板50指数”399673，就是在上面100家的基础上再挑出50家流动性最好的股票，类似“上证50”的概念。

虽然有三个指数，但基金跟踪的主要以创业板指399006为主，下面是主要的基金品种。

要提醒一下，因为创业板股票体量比较小，波动比主板的股票大，容易暴涨暴跌，所以想投资的要做好思想准备。

⑤、红利指数

上面四只都是通过公司规模来筛选的，体量大就能够入围，但这只是一种选股思路，因此红利指数就是另一种思路：分红情况。

一般来说，愿意大方分红的公司都是经营得不错的公司，例如厚道的茅台或者格力那一类，红利指数就是那些现金分红比较高的股票集合。

持续的高分红，高股息率，证明公司有很不错的挣钱能力和健康的财务报表，这在熊市非常受用。大牛市飞起来的时候，垃圾股冲天，没人管什么价值投资。但熊市就会盯着业绩，所以红利指数在现在这种市场更有优势。

几乎每个市场都有对应的红利指数，例如上证红利指数（000015）、深证红利指数（399324）、中证红利指数（000922&399922），对应分别有下面的指数基金。

上证红利指数基金

深证红利指数基金

中证红利指数基金

⑥、恒生指数（HSI）

基金不光跟踪国内指数，投资范围也能延伸到外面的市场，恒生指数就是其中一个。

香港市场作为一个国际化的市场，表现比A股成熟很多，而且恒指走势这两年走势相当牛，最近一波牛市从2016年2月左右启动，一直涨到今年1月初，涨了接近80%，同期沪深300只涨了45%。

实际上，要分散投资也需要关注其他地区的市场，而就在南边的港股就是很好的选择目标。

目前跟踪恒指的指数基金主要有下面几个。

⑦、标普500（SPX）

既然介绍了香港的恒生指数，最后当然也要介绍美股的典型代表，标普500。上面巴菲特用来参加赌局的就是用标普500指数，实际上他长年推荐的也就是标普500指数基金。

标普500不完全根据市值来挑股票，里面既有大公司，也存在中型公司，而且是根据行业龙头公司来做选择。

强劲的美股这一波牛市从09年开始，一直跑到现在，十年累积涨幅高达307%。但是伴随着美债收益率的升高，并且美股估值的整体抬升，这头牛越来越需要歇脚。

何时买入是择时的问题，但不妨碍观察这个市场。目前跟踪标普500的指数主要有下面这些。

03

指数基金还有很多，上面只是说道几个比较主流的品种，毕竟资金是有限的，抓住几个典型的就可以。

除了指数型基金以外，还有很多行业型的基金，例如白酒、医药、消费、证券等等，还有还有很多依靠基金经理投资能力的好基金。

虽然指数基金有众多优点，但从分散配置的角度看，还是需要兼顾一些主动型和行业型的基金。这是因为指数型基金也会有固定的弊端：在震荡市可能跑输部分主动型基金

其实关于巴菲特的赌局，很多人只看到前面，但没关注到后面。

他在去年的股东信中说到，在赌局的九年里，异常疲软的股市可能会促进对冲基金的表现，因为对冲基金是有“做空”的仓位。但如果一直是大牛市，指数基金就很有利。

换句话说，如果是震荡市和熊市，部分主动型基金可能表现比指数基金好，但牛市里还是指数基金强。

道理很简单，主动型基金是会根据基金经理的风格来调整股票仓位，这样可能避免一些下跌。但指数基金是跟着指数无脑买的，而且基本都是满仓操作，所以有些亏损只能硬扛过去。

但能否跑赢指数，就看基金经理的能力问题，其他基金如何选择和配置，具体下一次再跟大家分享。

来源：微信公众号牛叫兽读财