为什么资产配置中一定要有股权？|界面新闻

如今，人人都在说资产配置，那什么是资产配置？做好资产配置对个人及家庭究竟有多重要？为什么要有股权投资，个人投资者如何进行股权投资？让我们一起来探讨一下。

一、马科维茨模型--资产配置的奠基石

在介绍资产配置之前，我们先来了解一下资产配置的奠基石：马科维茨模型。

马科维茨模型是现代组合理论中最经典的模型，模型只考虑三个维度的变量：资产的预期收益率、预期波动率、以及资产之间的相关性。一个理性投资人总是希望资产的收益越高越好，同时风险越小越好，也就是说我们总是在风险一定的情况下希望最大化预期收益率，或者说在预期收益率一定的情况下最小化风险。

二、什么是资产配置?

简单的说，资产配置主要是一种投资策略，是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配。通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。在实际操作中，需要根据自己的风险偏好，资产状况，结合资产类别，资产风险，来进行一定的投资组合。

资产配置的核心是资产种类和投资品类的多元化。配置主要目标是基于投资者本身的风险偏好与收益预期，追求最优的投资收益-风险情况，以及在一个较长的时间跨度内实现更高的回报和更低的风险。简单一句话就是通过将自己放在不同的篮子里来保证用最少的风险获取最大程度的收益。

三、为什么要做资产配置？

90%的失败投资因为没有做资产配置

美国经济学家马科维次通过分析近30年来美国各类投资者的投资行为和最终结果的大量案例数据发现：在所有参与投资的人群里面，有90%的人不幸以投资失败而告出局，而能够幸运存留下来的投资成功者仅有10%！而这10%的人就是做了资产配置。

而且也有相关研究表明，投资收益中的85%-95%是来自资产配置，受证券选择、时机选择等因素影响比较小。

为什么会出现这种情况？主要就是资产配置分散了投资风险，减少了投资组合的波动性，使资产组合的收益趋于稳定，不会出现一损俱损的情况，比如你100万，50万投资股票，40万投资房产，剩下的放在货币基金，假设你遇见了15年6月的股灾，股票损失30万，但是房价一直在上扬，就可以部分或者全部弥补你在股票上的亏损。

抵抗人生财富周期

我们一生会经历不同的人生阶段，同时各个阶段收入和支出的特点也不同，相应的理财需求也不一样，而合理的资产配置能够帮我们实现理财需求。

人生阶段年龄特点理财需求单身期0-22冲动、收入低、开销大加强职业培训家庭形成期22-35收入开始增加、消费逐渐增大增加定投家庭成长期35-45收入进一步增加，保健医疗教育等为主要开支还贷储备教育金家庭成熟期45-60收入增加，医疗子女教育为主要开支准备退休金养老期60以后医疗消费减少，医疗保健支出增加固定收益投资为主

跑赢通货膨胀

通货膨胀的影响正悄悄地渗透我们吃、住、用、行等生活的方方面面，大到房产，小到柴米油盐，一切的一切似乎都在进行着一场轰轰烈烈的“价格革命”，通货膨胀也使钱越来越不值钱！

银行的活期存款利息只有0.35%，基本可以忽略不计，而定期存款利息几经波动，央行一年定期存款利息基本在1.5%左右，最近有关部门更是公布了数据称CPI同比增加了2.3%，所以要跑赢通胀单一的存款是做不到的，这个时候就需要做资产配置，合理搭配其他理财产品。

四、资产配置的金字塔顶端——股权投资

资产配置的黄金三原则，第一个是跨地域国别配置，第二个跨资产类别配置，第三个是以FOF的方式超配另类资产。其中，作为另类资产的重要组成部分，股权类产品一直是专业投资者资产配置中的重要组成部分。

为什么资产配置当中要有私募股权？

当社会处于工业时代，富豪们的资产大部分是以资源为主，谁有资源、谁有石油、谁有银行就掌握了财富的源头，所以这一时期的富豪都是资源性的。而到了二十一世纪，资本市场已经发生了巨大的变化，美国富豪资产中最大的占比是金融，占到25%左右，这里面就包括对冲基金、私募股权基金资产。在当下，财富增长最好的方式就是让钱生钱。

《2017年政府工作报告》明确提出发展多层次资本市场，加大股权融资力度，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场，无不彰显出政府为股权投资市场健康有序发展正在创造有利条件。

私募股权投资作为一种重要的财富增长的方式，在资产配置中扮演越来越重要的角色。未来，股权投资市场仍然具有巨大的增长潜力。

五、普通投资者参与股权投资注意点

根据自己的风险承受能力，量力而为。

由于股权投资高风险、高回报的特性，所以理性的投资策略是将股权投资作为投资配置的一部分，而不应该将全部的资金都集中于股权投资。

考虑股权投资的期限，避免期限错配。

股权投资的期限通常超过一年，大多的股权投资期限为1-3年，有些甚至长达10年。个人投资者必须了解所参与股权投资的投资期限，所投入的资金需与之相匹配。否则，用短期的资金去参与中长期的股权投资，必然会出现流动性的问题。

自有资金投入的原则。

股权投资期限长，风险高的特点决定了普通的个人投资者应该坚持以自有资金参与的原则。若采取融资投资，虽然会产生收益的杠杆效应，但是也同样会导致风险的叠加。作为普通的投资者，在自己可以承受的限度内参与股权投资，应该是最佳的选择。

六、普通投资者参与股权投资渠道

100万投入私募基金

通常情况下，股权投资都是采用投资私募基金或者直接投资创业公司实现。但是对于普通个人投资者，投资私募慢看较高，按照基金业协会要求，个人投资者要求金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元。此外,还要求投资者投资于单只私募基金的金额不低于100万元。这些规定，很大程度上将普通投资者挡在了股权投资门外。

接触早期创业企业，直接进行个人投资

而对于个人直接投资创业公司，如滴滴早期投资人王刚，通过投资滴滴，已实现上万倍收益。这对于普通投资人，更只能停留在项目阶段。我们知道，个人投资者要直接投资创业公司，在个人有投资意愿的基础上，还需要创业公司也同意，同时自己对创业公司创始人有充分的的信任和期待。那么普通投资人又怎么认识那么多的创业牛人呢？因此这部分对于普通投资者也只能是一个小众的渠道。

个人投资优选---互联网直投平台

对于个人投资者，如果没有高达100万的投资资产，但年收入超过30万，可投资资产超过50万，则可以选择互联网直投。互联网直投是近年兴起的新兴互联网投资模式。以典型平台云投汇为例，平台采用专业机构领投+跟投模式，专业机构挖掘优质项目，普通投资人出资跟投，在云投汇平台上面，有大量顶级投资机构包括达晨创投、真格基金等专业机构的领投项目，为个人投资者提供了很好的投资渠道。这一做法，有效的折中了个人直投和直接投入私募基金途径，开辟出了一种适合普通个人投资者新型的投资方式，受到了众多个人投资者的追捧。