今年6月以来，石油消费国享尽便宜的原油带来的红利。而对于原油生产者，已然欲哭无泪。

总部位于巴黎的国际能源署（IEA）在其最新的月度报告指出，“油价的持续下跌会让一些国家的情况更加糟糕。如果债务危机等不利因素随之爆发，将会引发部分国家的社会动荡或财务危机”。

低油价对产油国的重创，很大程度上取决于生产每桶石油的基本费用。拥有相对较低盈亏平衡点的国家，会比那些生产成本较高的国家更加幸运。

然而，如果油价继续下跌，产油国的经济状况继续恶化，必将导致国际资本逃离，甚至引发主权债连锁违约浪潮。如果危机来临，总有一个国家最先触碰红线。俄罗斯、委内瑞拉、尼日利亚、利比亚甚至亚洲的马来西亚等国，均应被给予高度关注。

1.俄罗斯:油价动荡时期的全球焦点

根据《金融时报》的数据，油气收入占到俄罗斯政府收入的一半左右，油价从每桶100美元下跌至80美元，将使得该国的GDP减少约2%。2013年，俄罗斯石油出口额高达1737亿美元（出口量2.37亿吨），油气出口额约占俄罗斯出口总额的2/3。

年初以来，俄罗斯卢布一路贬值。12月15日，卢布兑美元狂贬超过10%。无奈之下，俄罗斯央行12月16日凌晨祭出惊人之举，加息6.5个百分点，将基准利率从10.5%上调至17%，令其一举成为全球利率水平最高的国家之一，希望借此遏制卢布贬值和通胀升温的势头。

债务风险也如影随形。根据德意志银行的报告，俄罗斯5年期信用违约互换(CDS)较上周五上涨12个基点，触及5年半以来新高。根据美国非盈利机构和平基金会发布的2014年年度报告，俄罗斯脆弱指数为76.5，排名第85位，被列为需要“高度警示”的国家。

油价下跌时期的俄罗斯，正在被1990年代末的俄罗斯“卢布危机”乃至1980年代-1990年代苏联解体的阴霾笼罩。在国际油价不断下跌和西方制裁的背景下，俄罗斯或许正处于历史的艰难时刻。而现在，暴风雨可能还未最终来临。

2.尼日利亚：非洲国家中最大的受害者

惨淡的油价走势，让尼日利亚成为非洲国家中最大的受害者。

据国际货币基金组织统计，近10年尼日利亚国内生产总值（GDP）年均增长率为6.8%。2013年其GDP超过南非，成为非洲第一、世界第二十六大经济体。

作为新兴经济体，强劲的贸易顺差一直是尼日利亚经济的亮点之一。2013年2季度至2014年2季度间，尼日利亚季均贸易顺差达236亿美元。但自今年年中国际油价大幅下滑后，其贸易顺差正以季均80亿美元急挫。

据《投资非洲》(Ventures Africa)报道，尼日利亚80%的政府收入以及95%的出口均依赖于石油，考虑到政府支出，尤其是基础设施支出，要平衡其预算，油价应达到128美元每桶。

尼日利亚财政部长Ngozi Okonjo-Iweala此前曾表示，石油收入减少6%就会迫使政府减少非必要开支，并花去主权财富基金的一半来填补预算的不足。其主权财富基金规模已从2013年初的115亿美元降至41亿美元。

随着油价的下跌，投资者担忧情绪加剧，而尼日利亚货币奈拉今年已经贬值11%。非洲邮政卫报援引的一份报告显示，6月到11月，由于油价下跌，尼日利亚损失达115亿美元。明年，尼日利亚经济前景或将不容乐观。

3.委内瑞拉：脆弱的债务国

国际能源署（IEA）指出，作为主要石油出口国之一，委内瑞拉面临极大的的政治和经济风险。

委内瑞拉原油收入约占其财政收入的50%，占外贸收入的90%以上。虽然其经常项目一直都是顺差，但它也是脆弱的债务国之一：信用违约互换（CDS）显示，委内瑞拉在五年内违约的概率高达97%。

从去年开始，委内瑞拉外汇储备因黄金价格下跌而遭受冲击。委内瑞拉外汇储备中，黄金储备比重约占70%，这在拉美国家的外汇储备中是占比最高的。

现在，委内瑞拉深受通货膨胀、消费品短缺、犯罪率持续上升的困扰，委内瑞拉的企业不得不大量裁员。社会的不稳定已经开始威胁到马杜罗政权。在2015年大选前，通货膨胀、物资短缺等经济问题或将日益严重。一旦发生突变事件，该国将陷入漫长的动荡期。

4.利比亚：市场与政治动乱的双重冲击

当油价下跌遭遇政局动荡，带来的破坏力或许会加倍。

对于利比亚来说，石油一直是其经济命脉和支柱，95％以上的出口收入来自石油。国内石油产量减少，国际市场油价连续下跌，今年利比亚预算收入已经出现严重赤字。

今年1至11月，国家预算支出高达385亿利比亚第纳尔（约合300亿美元）。而石油收入减少，已经让利比亚财政难堪重负。

利比亚央行公布的数据显示，去年1月至11月，全国石油出口收入为450亿美元，而今年同期已降至近150亿美元。从日产量来看，利比亚国内石油产量已从2011年的每天160万桶锐减至目前的每天80万桶。

而利比亚日益加剧的国内危机，更带来一系列不确定性。自利比亚宗教派势力支持者“利比亚黎明”组织在8月占领首都的黎波里，控制大部分政府部门之后，利比亚国内政局就呈现两个政府和两个议会并存的局面，其背后还存在着宗教和世俗两大对立派别的各种武装组织。

上个月，“利比亚黎明”武装夺取了对利比亚最大油田沙拉拉油田的控制权。利比亚石油部门14日表示，由于利比亚两派武装为争夺对该国最大石油出口港锡德拉港的控制权持续爆发冲突，该港口被迫关闭。

来自市场与政治动乱的双重冲击下，利比亚或许离危机更近一些。

5.马来西亚：最易受波及的亚洲新兴国家

亚洲新兴市场似乎并未受到油价下跌的过度波及。因为亚洲的主要经济体多为石油净进口国，油价下跌反而会让大多数国家受益。但作为东南亚第三大经济体、主要的石油净出口国之一的马来西亚，并不为此感到欣慰。

油价下跌对马来西亚的冲击，直接体现在国债市场上。自油价于10月份开始大跌以来，马来西亚政府债券市场的外资持续流出。在新兴市场之中，马来西亚是外国持有本币债券最大份额的国家之一，据美银美林表示，尽管一些外国持有者最近陆续撤出马来西亚债券市场，但仍占市场45%份额，高于印尼的38%、泰国的18%、巴西的20%以及土耳其的26%。

新兴市场的动荡的，再加上美联储明年加重的加息预期，对马来西亚的影响或许更大。过去三个月，印尼及泰国的股市分别下跌0.8%及2.5%，而马来西亚股市下跌12%。

此外，自8月末以来，马来西亚货币林吉特兑美元下跌近11%，创五年新低。

不过，除了上述五个国家，在经济全球化的时代，当导火索被点燃，雷阵被引爆，或许没有哪个经济体能够幸免。