作者：TBO刘俊

更早些时候，据张旅集团发布的2017年财报显示，2017年公司实际盈利仅49.9万。

张家界市旅游资源的丰富程度无须赘述，而作为张家界市唯一的旅游上市公司，张旅集团缘何出现如此窘态？张家界旅游是否因此受到影响？

张家界旅游不行了？

尽管张旅集团的业绩表现欠佳，但有诸多业者告诉TBO（旅游商业观察），这家公司并不能代表张家界旅游的整体情况。

在张家界当地业者李玲（化名）看来，很多人对张家界旅游的认识存在一定误区。虽然张旅集团上市股票名称为“张家界”，但实际上当地业者习惯将其简称为“张旅集团”。她认为，不少媒体在报道时，将张旅集团简称为“张家界”，从而对舆论造成错误的引导。

据李玲介绍，目前来看，张旅集团财报中所反映的游客数据主要包括两部分：武陵源景区及宝峰湖景区的游客人数。而地属张家界市的其他景区，例如天门山、大峡谷等的旅游接待状况，并未包含其中。

根据张家界政府网站的相关公开信息显示：

2018年4月29日至5月1日，武陵源核心景区接待进景区游客85434人，同比下降3.34%，其中一次购票进山游客53351人，同比下降3.81%；天门山进景区游客69363人，同比增长47.53%；大峡谷购票进景区游客49845人，同比增长9.56%。

按照以上数据推算，虽然武陵源核心景区在张家界三大主要景区中占据重要的位置，但其游客人数在总数中的占比还未达到50%。

另据文旅投资人高仓健（化名）表示，武陵源景区实际的盈利情况，并不及天门山及大峡谷景区。用张旅集团的营收数据来判断整个张家界旅游的现状，实属南辕北辙。

同时，张家界地接业者三松（化名）告诉TBO，按照平时客流量来看，张家界几个主要景区的游客总体处于上升趋势，大致每年都有小幅增长，只是增幅在不断下降。尤其是自驾游游客的增多，及全域旅游发展带动的周边游客，正在成为主要增长力。

如此看来，说“张家界旅游不行了”还站不住脚。但令人好奇的是，在张家界旅游并未出现急速滑坡的现状下，为何张旅集团的财报呈现出这般窘境呢？

张旅为何走上“下坡路”？

据张旅集团Q1财报显示：包括环保客运、宝峰湖、杨家界索道、十里画廊观光电车、张国际酒店、张家界中旅在内的多项业务营收，均出现不同程度的下降。

而在其2017年财报中，张旅集团曾将业绩下滑的原因归结为以下三点：

1、相关道路封闭施工，致使乘坐杨家界索道客人大幅减少；2、受中韩国际关系影响，宝峰湖景区的韩国游客接待量明显下滑；3、募投建设大庸古城项目，新增多项摊销及利息费用。

相比张旅集团2018年Q1多项业务的全面下滑，在其2017年财报中，仍有十里画廊观光电车及张国际酒店的业务营收，分别保持13.00%和4.43%的增幅——这是否意味着，张旅集团的发展越来越艰难？

在李玲看来，大庸古城项目确实涉及到大量资金投入，目前张旅集团业绩承压的情况并不乐观。在大庸古城未正式接待游客之前，张旅集团的现状或将持续相当一段时间。

而关于索道收入的下滑，李玲也表示，此原因相对属实。索道本身的建设在各方面都是一个利好，但即便抛开道路改造的问题，索道并不是一个旅游产品，过分依赖索道收入实则并不健康。

实际上，索道（缆车）业务在2017年山岳景区上市公司财报中的表现，普遍不可观。除长白山未单独列出该项收入外，张家界、丽江旅游、峨眉山A的索道业务收入均有下滑，九华旅游的索道缆车业务虽有营收增长，但实际毛利减少超2个百分点；仅有黄山旅游实现了该项业务在营收和毛利上的双增。

至于韩国游客减少带来的影响，高仓健认为，张家界旅游客群中，韩国游客确实占比较大，其减少确实会对相关效益造成一定影响，但应该不会如此严重。而归根结底，张旅集团以门票经济和观光业态为主的传统运营模式，或许才是导致业绩下滑的主要原因。

在上述三点原因之外，也有业者大驴（化名）向TBO表示，张旅集团当下的业绩乏力，也在一定程度上反映了国内旅游企业发展的制度性困境——缺乏足够灵活性的运营机制，确实也是类似企业发展受困的原因之一。

大驴也指出，张旅集团在营销推广方面相对乏力，也对其景区收客带来一定影响。以同地区景区为例，大峡谷景区的玻璃桥，天门山景区的玻璃栈道、翼装飞行等相关景区营销话题及事件，起到较好的宣传引流作用；而武陵源景区，近年来除“阿凡达取景地”之外并未有更多更新的景区营销活动，景区品牌形象相对陈旧。

此外，例如天子山索道、百龙天梯等其他张家界优质旅游资源，并不属于张旅集团的业务范畴。这也在相当程度上限制了其的发展。

下一步的机会在哪里？

李玲告诉TBO，山岳型景区的资源特点相对固定，除非不可抗力因素，一般不会出现巨大的业绩浮动。而三年多来，张旅集团的盈利由1.14亿跌到49.9万，再到如今的亏损，确实出乎意料之外。

而从外部环境来看，张旅集团的现状似乎并不稀奇。

据不完全统计，13家A股上市的自然景区类旅游公司，在2017年财报中的表现整体趋向低走。其中，7家旅企营收为负增长；在营收正增长的6家旅企中，有4家的净利为负。

对此，高仓健告诉TBO，这或许与旅游消费升级的大趋势有关。从行业来说，未来旅游收益将主要来自于文化体验类业态的开发，如实景演出、营地服务、康养度假、文创开发等。例如，营收与净利双增的曲江文旅，则是“传统旅游+文化产业”的双核驱动模式。

实际上，张旅集团也在进行相关布局，大庸古城即为其中代表。据了解，集文化体验、度假休闲、建筑艺术等定位于一体的大庸古城项目，已于2016年6月正式启动。2017年，张旅集团募集资金8.4亿元用于该项目，并将总投资额由18.83亿元调整至22.1亿元，由此可见张旅对该项目的决心。

但大驴并不看好该项目。在其看来，古城开发为主的旅游地产项目，在10年前可以算作风口，但在当下的发展实则较为艰难。首先大驴认为，类似项目带有一定的投机性及炒地炒房性质，政策一旦收缩则风险陡增；如果未能有好的产品及服务与之配套，发展业绩不会太过乐观。

其次，同地市级周边地区类似项目建设竞争激烈，例如穆天子文化旅游城、万达文化旅游城等，对大庸古城来说都是不小的威胁。加上特色小镇、乡村振兴等各项政策利好的不断落地，类似项目越来越多，大庸以现有优势能否脱颖而出还是未知数。

而高仓健对此也表示赞同。他认为，大庸古城是通过新建形式打造的“人造古城”，在文化底蕴上相对缺失，实则将对张旅集团的运营能力提出更高的要求。而且目前大庸古城的建设投入资金尚未结清，加上未来盈利的不可预期，投资市场对该项目信心并不算高。

在李玲看来，政府的支持以及不断增加的资金投入，让当地业者对该项目抱有一定的期待。另外，未来同类竞对越来越多，有力的营销也将成为目的地引流的关键之一——例如抖音与西安的合作，也是未来大庸古城可以借鉴的方向。

另据李玲介绍，张旅集团正在进一步加快张家界旅游西线景区的相关建设，茅岩河漂流、平湖游和九天峰恋景区等的宣传营销工作也已逐步展开。而TBO也在张家界市人民政府网站，搜索到了“面向全球招募喷射飞艇体验员”的相关招募信息、“大美西线”摄影展征稿启事等活动内容。

对此，高仓健表示，虽然目前这些营销活动还属于比较保守的“基本款”，但这也显示出了张旅集团对旅游营销的进一步重视。“西线景区的资源较为丰富、政府及集团方面也很重视，做好旅游产品的开发及网络化景区营销，也有可能成为下一个‘网红景点’。”

张旅集团可否凭借大庸古城力挽狂澜？新的西线景区又将有怎样的发展成绩？TBO将继续保持关注。