刚公布收购一家区块链公司消息，新湖中宝便收到监管层的问询函。

5月27日晚，正布局金融科技业务的A股上市公司新湖中宝宣布，公司拟通过全资子公司浙江新湖智脑投资管理合伙企业（有限合伙）（下称智脑投资）受让和认购杭州趣链科技有限公司（下称趣链科技），金额合计约12.3亿元。

根据投资合作协议，在趣链科技完成员工持股计划之后，智脑投资、国投高新等三位受让方共同受让八位转让方持有的出资额，其中智脑投资以1.09亿元受让五位转让方持有的190.94万元出资额；此外，智脑投资和其他四位投资者共同增资趣链科技，其中智脑投资1.12亿元的价格认缴新增注册资本1959.29万元；增资完成后，智脑投资占趣链科技注册资本的比例为49%。

新湖中宝称，该项投资系公司在高科技领域的重大战略布局；“本次投资有利于完善公司在高科技领域的布局，提升公司价值，符合全体股东的利益。”

消息公布后，市场反应有点“犹豫”。5月29日，新股中宝以4.18元/股低价开盘，盘中一度最低跌至4.13元/股，同比跌幅1.43%。不过，该股票最终收报4.21元/股，股价微升0.48%。

当日，上交所发出问询函，对趣链科技目前估值、业务、核心竞争力、持续经营能力等提出质疑。

据了解，趣链科技设立于2016年7月，注册资本是2491.20万元。公司是首批通过工信部国家标准测试的区块链公司，主要通过区块链底层平台技术，为企业等提供区块链网络解决方案，涉及票据、ABS、供应链金融等业务，目前拥有中国银联、上海证券交易所、光大银行、Google等合作伙伴。

界面新闻记者在该公司目前股东名单上看到，复星系亚东星辰投资发展有限公司、A股上市公司信雅达（600571.SH）与浙大网新（600797.SH）等为市场熟悉。其中，占趣链科技持股比例14.69%的亚东星辰为公司第四大股东，该公司由复星郭广昌、梁信军、汪群斌等高管合计持股的亚东广信科技发展有限公司全资持股。

尽管有上述公司投资，趣链科技目前尚未形成经营规模和收益。公开财务数据显示，公司2017年实现营收184.64万元、净利润亏损1521.74万元；2018年第一季度，公司营收22.64万元，净利润仍亏损501.99万元。

这引起上交所质疑。监管部门主要关注三方面：一是公司成立以来的主要客户、提供的具体产品或服务内容；二是公司是否具备差异化的核心竞争力，技术及产品的主要应用领域，是否具备商业推广的可行性；三是目前公司估值与经营情况的差异、后续持续经营能力不确定等的风险。

最令监管部门担忧的是：刚刚完成员工持股计划的趣链科技估值是否过高？

新湖中宝公告显示，公司最早于今年3月投资趣链科技，以2054.31万元认购新增注册资本94.77万元，占增资完成后趣链科技注册资本的3.80%。彼时趣链科技估值刚过5亿元。

而2018年4月，新湖中宝再次以257.65万元、1224.57万元分别受让浙江亿脑投资管理有限公司、杭州块远投资管理合伙企业（有限合伙）持有的趣链科技0.48%股权对应的11.95万元出资额、2.27%股权对应的56.55万元出资额；转让完成后，智脑投资合计占趣链科技注册资本的6.55%。

这时，趣链科技的估值仍是5亿元左右。前两轮投资过程中，新湖中宝认购价在21.6元/股左右。但时隔一个月，在趣链科技最近一次员工持股计划完成后，公司估值将猛涨二倍至15亿元，新湖中宝最新的认购价也从21.6元/股涨至57.2元/股。

就此，上交所问询函要求新湖中宝解释：趣链科技短时间内估值大幅提升的原因及合理性，是否损害公司。

对此，新湖中宝坦言，鉴于区块链行业尚属于初期发展阶段，公司本次投资能否达到预期目标，存在不确定性；“公司及相关投资者入股的价格与近一年来该公司的估值存在较大升值，因此存在较大的估值溢价风险。”

值得玩味的是，公司第七大股东、目前持股比6.02%的上市公司信雅达立马已开始“套现”。公司于5月25日宣布，拟合计以8580.20万元将持有的趣链科技5.72%股权即150万元出资额转让给理想国际控股集团有限公司或其指定的第三方。本次转让完成后，公司将不再持有趣链科技股权。

界面新闻记者了解到，信雅达于2016年9月出资500万元参股趣链科技，其后未追加过投资，本次作价8580.20万元予以转让，预计本次交易公司投资收益毛利为8080万元左右（未考虑税费等扣减因素影响）。